Внешний рынок

Во вторник внешние площадки закрылись умеренным снижением на фоне отсутствия свежих сильных драйверов. Неплохие статданные по числу новостроек в США не смогли оказать заметной поддержки рынкам. В сентябре число новостроек выросло на 1,2 млн домов, тогда как ожидалось ‐ 1142 тыс. Помесячная динамика показателя отражает стабильный рост числа новых домов на протяжении последних лет, что является индикатором постепенного восстановления потребительского спроса. Немногим хуже прогнозов оказались данные по числу разрешений – 1103 тыс. vs 1170 тыс, однако на фоне фактического роста строительства этот индикатор был проигнорирован.

Сегодня единственными важными статданными будет отчет о запасах и добыче нефти в США. Впрочем, утренний отчет API уже указал на рост запасов 7 млн барр., что привело к снижению котировок сырья в утренние часы.

Европейские площадки накануне снизились на 0,5% по индексу Euro Stoxx 50 и на 0,16% по DAX. Американские биржи закрылись вблизи своих прежних уровней. Dow Jones потерял около 0,08%, S&P – 0,14%. Treasuries потеряли в цене. Доходность UST5 вросла на 5 б.п. до 1,39%, UST10 –на 4 б.п. до 2,07%, UST30 – на 4 б.п. до 2,92%.

Российские евробонды торговались без ярко выраженной динамики, вопреки росту кривой UST и снижению котировок нефти. Продажи прошли по займам Газпрома, потерявшим по 40‐120 б.п., Вымпелкома – по 15‐30 б.п. В то же время бонды РЖД подорожали на 10‐30 б.п., ГПБ – на 15‐40 б.п. Россия‐43 подешевел на 50 б.п. до 103% от номинала, Россия‐23 – на 10 б.п. до 103,4% от номинала.

Поводы для оптимизма на рынке по‐прежнему отсутствую, а учитывая утреннее снижение нефти до 48 долл., не исключаем открытия торгов в красной зоне.

Внутренний рынок

Налоговые выплаты во вторник не отразились на ставках межбанковского рынка. Значение MosPrime o/n снизилось на 1 б.п., составив 11,63% годовых. При этом оттока средств с корсчетов и депозитов кредитных организаций в ЦБ на налоговые платежи не наблюдалось. Наоборот, совокупные остатки выросли на 77,8 млрд руб., превысив отметку в 1,8 трлн руб. Частично рост остатков был обеспечен увеличением задолженности банков перед ЦБ по операциям РЕПО с фиксированной ставкой (+44,6 млрд руб.). Отметим, что на ставки МБК не повлияли не только налоговые платежи, но и переспрос на очередном недельном аукционе РЕПО ЦБ: при лимите в 1,16 трлн руб. спрос банков составил 1,59 трлн руб.

На валютном рынке рубль продолжает игнорировать движение нефтяных котировок. Большую часть рабочего дня во вторник стоимость марки Brent торговалась в диапазоне 48,5‐49,0 долл. за баррель, однако отечественной валюте при этом удавалось укрепляться. Ближе к концу рабочего дня цена на нефть поднялась выше 49 долл., что позволило рублю «оттеснить» доллар ниже 62 руб. Впрочем, сегодня утром цена на нефть оказалась ниже 48 долл., что позволило американской валюте открыться внушительным гэпом вверх.

В целом позиции отечественной валюты по‐прежнему поддерживаются налоговыми платежами и ожиданиями снижения ключевой ставки ЦБ, в преддверии которого участники рынка стремятся успеть приобрести рублевые активы до снижения по ним доходностей.

В отсутствии свежих драйверов долговой рынок взял паузу и немного скорректировался вниз. Рублевые займы торговались неактивно, что удержало котировки вблизи прежних уровней, вопреки снижению нефти до 48,5 долл. ОФЗ потеряли около 20 б.п., доходность выросла на 1‐3 б.п. В корпоративном сегменте активных сделок не наблюдалось.

Отсутствие свежих новостей будет способствовать продолжению боковой динамики. МинФин сегодня предложит два выпуска ОФЗ серий 26214 и 24018 в равных объемах на общую сумму 25 млрд руб. В условиях неопределенности в отношении дальнейшего роста рынка, мы не ожидаем ажиотажного спроса на займы. При этом среди двух альтернатив отдаем предпочтение выпуску с переменным купоном (24018) ввиду лучшей защищенности от падения цены.