Внешний рынок

В центре внимания на предстоящей неделе будет заседание ЕЦБ и выход данных по занятости в США. Предыдущую неделю ведущие мировые фондовые площадки завершили преимущественно в красной зоне на все тех же опасениях сворачивания QE3. Подлил масла в огонь глава ФРБ Ричмонда Д. Лэкер, поддержавший идею сворачивания программы выкупа облигаций. Вместе с тем, статданные по экономики США, опубликованные в пятницу, носили смешанный характер, что, впрочем, не смогло снизить обеспокоенность. Так, индекс деловой активности Чикаго в июне упал с 58,7 до 51,6 пункта, ожидалось –56 пунктов. При этом индекс потребительского доверия Университета Мичигана вырос с 82,7 до 84,1 пункта, прогноз – 84,1 пункта.

Начало текущей недели для рискованных активов вновь не обещает роста. Утренние данные по деловой активности в Китае оказались разочаровывающими, что вкупе с напряженной обстановкой с ликвидностью в стране вызвало новое беспокойства за состояние экономики Поднебесной. Официальная оценка индекса PMI в июне составила 50,1 пункт, тогда как рассчитываемый HSBC индекс снизился до 48,2 пунктов. Помимо статистики из Китая сегодня влияние на рынки будут оказывать данные из Европы по занятости и делового оптимизма в промышленности США.

Неделя в целом также обещает много различных событий, поэтому торги будут проходить волатильно. Наиболее же важными будут выход данных по числу рабочих мест и занятости в США (среда и пятница соответственно) и заседание ЕЦБ.

Европейские площадки в пятницу потеряли около 0,5%. Euro Stoxx 50 снизился на 0,66%, DAX – на 0,39%. Американские индексы биржи 0,76% по Dow Jones и 0,43% по S&P. Доходность Treasuries немного подросла. Ставка UST5 поднялась до 1,39%, UST10 – до 2,49%, UST30 –снизилась на 4 б.п. до 3,5%.

Российские евробонды в пятницу продемонстрировали слабый рост. Корпоративные займы прибавили около 10‐30 б.п. Покупки преобладали в среднесрочных займах: Вымпелком‐16, ‐19, Северсталь‐17, РСХБ‐21, ВТБ‐18. Россия‐30 поднялся на 34 б.п. до 117,27% от номинала, Россия‐22 –на 17 б.п. до 102,49% от номинала, Россия‐42 просел на 16 б.п. до 104,04% от номинала.

Внешняя конъюнктура в утренние часы сложилась смешанная, поэтому мы не ожидаем формирования ярко выраженной динамики в первой половине дня. В дальнейшем участники будут ориентироваться на характер публикуемой статистики.

Внутренний рынок

MosPrime o/n завершила налоговый период выше 6,6% годовых. В пятницу банки завершали июньский налоговый период уплатой налога на прибыль, в результате чего индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила 7 б.п., составив 6,62% годовых.Рост ставок МБК наблюдался, несмотря на внушительный объем лимита ЦБ на аукционе прямого РЕПО. На аукционе o/n регулятор предложил участникам 680 млрд руб., из которых банки востребовали лишь чуть более 400 млрд руб. При этом объем привлечения средств в пятницу оказался почти на 200 млрд руб. меньше чем в четверг, и отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) сократилась до 1,55 трлн руб.

Впереди у банков две недели «налоговых каникул», однако рассчитывать на заметное снижение ставок МБК и чистого долга можно лишь в случае поступления на рынок в начале месяца ощутимого объема бюджетной ликвидности.

Нефть не позволяет рублю чувствовать себя спокойно. На валютном рынке неделя завершилась без существенных изменений. Пара доллар/рубль составила на закрытии пятницы 32,80 руб., не изменившись по сравнению с закрытием четверга, а курс бивалютной корзины закрылся на уровне 37,25 руб. (+4 коп.). Отметим, что пока нефтяные котировки не позволяют рублю чувствовать себя спокойно: сегодня рано утром нефть марки Brent вновь торговала ниже 102 долл., что позволило доллару открыться на уровне 32,90 руб.

Отсутствие свежих поводов к росту и невнятная динамика западных площадок прервали восходящую динамику российского долгового рынка. В ОФЗ наблюдались точечные покупки: выпуск 26204 прибавил 60 б.п., 26206 –40 б.п., 26209 – 70 б.п. Корпоративные же займы корректировались в пределах ‐10 б.п.

Текущая неделя на внутреннем рынке может начаться в боковике. С одной стороны, передышка между налоговыми платежами даст возможность участниками вновь переключить свое внимание на рублевые займы. Однако, отсутствие позитивных новостей с западных площадок продолжит оказывать давление на котировки.