Внешний рынок

Напор продавцов начал стихать во второй половине дня. В четверг на рынках наблюдалось бегство в качество после того, как Б. Бернанке не смог развеять опасения скорого сворачивания QE3, а в Китае было зафиксировано снижение деловой активности. При этом новости дня носили скорее позитивный характер, поэтому к вечеру напор продавцов начал стихать. Данные по PMI в Европе зафиксировали очередное снижение деловой активности, однако оказались лучше ожиданий, что дало надежды на постепенное завершение рецессии в регионе. Вечерняя статистика по продажам новостроек в США также превзошла прогнозы –в апреле число сделок составило 454 тыс против ожидавшихся 425 тыс.

Сегодня мы не исключаем постепенного возвращения к инвесторам аппетита к риску. Помочь в этом могут данные по деловому климату в Германии от IFO и заказам на товары длительного пользования в США.

Европейские фондовые площадки в четверг потеряли около 2%. Euro Stoxx 50 снизился на 2,05%, DAX –на 2,1%. На фоне оттока капитала в защитные активы доходность немецких займов снизилась на 1 б.п., итальянских, испанских и португальских – выросла в среднем на 15 б.п. Торги по другую сторону Атлантики проходили преимущественно в боковике. Dow Jones снизился на 0,08%, S&P –на 0,29%. Treasuries немного прибавили в цене. Доходность UST5 откатилась вниз на 1 б.п. до 0,89%, UST10 –на 2 б.п. до 2,02%, UST30 – на 3 б.п. до 3,19%.

В российских евробондах в четверг прошли продажи после резкого падения спроса на риск и скачка в доходности UST. В корпоративном сегменте наибольшие продажи прошли в займах Вымпелкома, упавшем на 80‐130 б.п., ВЭБ‐23, ‐25 ‐ ‐60‐75 б.п. Остальные займы потеряли около 30‐50 б.п. В частности, бонды РСХБ просели в цене на 35‐40 б.п., Северсталь‐17, ‐18 потеряли по 40‐45 б.п. В суверенной кривой снижение составило около 70‐180 б.п. Россия‐42 упал на 1,6 п.п. до 114,27% от номинала. Россия‐30 –на 70 б.п. до 124% от номинала, Россия‐22 – на 105 б.п. до 109,9% от номинала.

В утренние часы настроения на глобальных площадках начали постепенно улучшаться, поэтому сегодня мы не ожидаем продолжения ажиотажных продаж. Вполне вероятно, на рынке пройдет консолидация после вчерашнего снижения.

Внутренний рынок

Банки готовятся у уплате НДПИ и акцизов. Совокупные остатки банков на корсчетах и депозитов в ЦБ вчера прибавили почти 50 млрд руб., составив на утро пятницы 1,06 трлн руб. При этом задолженность банковского сектора перед ЦБ практически не изменилась, и в результате отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) опустилась ниже 1,5 трлн руб. (1,46 трлн руб.).

Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n продолжает оставаться на уровне 6,50% годовых, и в преддверии перечислений по НДПИ и акцизам рассчитывать на снижение ставки не приходится. В то же время ликвидности на аукционах ЦБ в последнее время хватает всем участникам, что снижает дополнительное давление на ставки.

На российском рынке прошла волна распродаж, спровоцированная выступлением Б. Бернанке и утренней статистикой по Китаю. В ОФЗ падение котировок достигало 130 б.п., доходность выросла на 10‐20 б.п. От корпоративных займов инвесторы избавлялись не столь охотно, поэтому снижение было небольшим. Котировки в среднем стояли на 5‐10 б.п. ниже уровня среды.

Отсутствие новых негативных сигналов поможет рынку притормозить падение. Днем инвесторы будут следить за статистикой из Германии, которая может внести свои коррективы в настроения участников.