Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Окончание недели российский долговой рынок может провести в боковике


[03.02.2012]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

В четверг мировые финансовые площадки консолидировались на достигнутых уровнях после заметного роста накануне. Греция вновь не смогла порадовать инвесторов прогрессом и, похоже, сегодня подвижек по этому вопросу вновь не будет. По данным Reuters, министры финансов еврозоны намерены лишь в понедельник согласовать договор по Греции, который будет включать в себя и обмен облигаций, и второй пакет помощи, и требования по новым реформам, которые должны провести Афины. Поэтому сегодня инвесторы вновь будут воздерживаться от крупных сделок из‐за сохраняющейся неопределенности.

Дополнительным сдерживающим фактором в эти дни является ожидание инвесторами сегодняшней публикации данных по безработице. Если отчет МинФина укажет на сохранение тенденции росту занятости в начале этого года, то это окажет поддержку рискованным активам.

Рынки акций Европы завершили день ростом. Euro Stoxx50 прибавил 0,3%, DAX – 0,59%. Американские индексы по итогам четверга показали разнонаправленную динамику. DowJones скорректировался на 0,09%, S&P – подрос на 0,11%. Treasuries преимущественно прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 1,5 б.п. до 0,71% годовых, UST10 –осталась на уровне 1,82% годовых, UST30 – прибавила 1 б.п. до 3% годовых.

Торги на рынке российских евробондов прошли спокойно из‐за ожидания участниками итогов переговоров Греции и кредиторами и публикации данных по безработице в США. Цены отечественных займов, соответственно, показали незначительные изменения. Облигации Вымпелкома прибавили около 20 б.п., Лукойла – 15 б.п. Еврооблигации Газпрома снизились на 15‐30 б.п.. Сбербанка –на 10 б.п., ВЭБа – на 40 б.п. Суверенные выпуски показали разнонаправленную динамику. Индикативный выпуск Россия‐30 просел на открытии и провел остаток дня на достигнутом уровне. Его цена по итогам дня снизилась на12 б.п. до 118,69% от номинала, а спрэд доходности к базовой кривой расширился на 5 б.п. до 237 б.п.

Сегодня на рынке сохраниться боковая динамика под влиянием все тех факторов. Кроме того, дополнительное давление на будет оказывать фактор конца недели, что может привести к фиксации прибыли.

Внутренний рынок

Ставки вернулись в середину января. На денежном рынке выдался относительно спокойный день. Банки пополнили совокупные остатки в ЦБ на 87,8 млрд руб., щедро увеличив объем средств на депозитах (+156,8 млрд руб). В итоге совокупный уровень ликвидности превысил отметку в 1 трлн руб.

Индикативные ставки денежного рынка продолжили отступать с ростом ликвидности. Межбанковская MosPrime o/n снизилась на 21 б.п. —до 4,66% годовых, а однодневная ставка междилерского РЕПО потеряла 27 б.п. и составила 5,16% годовых. Таким образом, в целом рыночные ставки вернулись на уровень накануне январского налогового периода, и можно предположить, что потенциал их дальнейшего движения вниз практически исчерпан.

Отметим, что сегодня состоится заседание Банка России, на котором регулятор рассмотрит вопрос изменения процентных ставок. Мы полагаем, что в настоящее время регулятора устраивают текущие темпы инфляции и ситуация с ликвидностью, поэтому вряд ли можно ожидать изменения ставок по его ключевым инструментам.

Участники не горят желанием продавать рубли. На внутреннем валютном рынке рублю по‐прежнему удается держать позиции, несмотря на начало месяца и приток ликвидности в систему. Большую часть дня бивалютная корзина укреплялась к рублю, достигая отметки 34,6, однако с очередным разворотом пары EUR/USD на forex с 1,310 в сторону 1,318 доллар и корзина начали терять преимущество. В итоге рубль смог даже укрепиться до конца дня — на 8 коп. (34,45 по корзине).

Сегодня на открытии бивалютная корзина уже отыграла потерянные за вчерашний день позиции, однако в целом рынок будет пребывать в ожидании второй порции американской статистики по рынку труда.

Внутренний рынок притормозил у текущих значений. В отсутствии свежих сигналов из Европы, на российском долговом рынке прошли спокойные торги без ярко выраженной динамики. Среди рублевых займов наибольшее число сделок прошло по традиционно ликвидным займам ФСК‐13, ‐19, МТС‐5, Система‐2, Северсталь БО‐2. В ОФЗ прошли покупки на участке с дюрацией 2‐3 года, и доходность займов снизилась на 4‐6 б.п.

Окончание недели российский рынок может провести в боковике. Инвесторы будут ожидать разрешения греческого вопроса и вечерней публикации данных по безработице в США.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов