Внешний рынок

ЕЦБ не предпринял новых мер для поддержки экономики. Центральным событием четверга было заседание европейского регулятора, но его итоги не смогли преподнести каких‐либо сюрпризов. Монетарная политика ЕЦБ осталась неизменной, несмотря на сохранение понижательных рисков в экономике. М. Драги в ходе пресс‐конференции заверил, что его ведомство продолжает стимулирующую политику и готово к дополнительным мерам, если того потребует ситуация, однако это убедило инвесторов в том, что ЕЦБ и дальше будет придерживаться тактики лишь словестных интервенций.

Еще одним поводом к ухудшению настроений стала статистика по занятости в США. Следом за слабым отчетом от ADP были опубликованы данные по числу заявок на пособие по безработице. Их количество выросло на прошлой неделе до 385 тыс. вместо ожидавшихся 350 тыс. Впрочем, рост вполне может быть связан с пасхальными выходными, поэтому реакция участников на данную статистику была сдержанной.

Сегодня участники будут ожидать выхода официальных данных по занятости в США. Кроме этого в дневные часы оказать влияние на настроения могут данные по розничным продажам в ЕС и заказам предприятий в Германии за февраль.

Европейские площадки накануне завершили день падением почти на 1%. Euro Stoxx 50 потерял 0,67%, DAX –0,73%. Американские индексы, несмотря на давление новостного фона, закрылись в зеленой зоне. Dow Jones поднялся на 0,38%, S&P – на 0,4%. Treasuries продолжили расти в цене. Доходность UST5 снизилась на 3 б.п. до 0,7%, UST10 –на 5 б.п. до 1,76%, UST30 – на 6 б.п. до 2,99%.

Российские валютные облигации по‐прежнему пользовались спросом, несмотря на снижение котировок нефти и ухудшение глобальных настроений. Корпоративный сектор прибавил в среднем 15‐30 б.п. Суверенные облигации росли опережающими темпами. Россия‐30 прибавил 60 б.п. до 124,97% от номинала, Россия‐42 – 240 б.п. до 116,12% от номинала.

В начале дня российские евробонды могут оказать под давлением ухудшения глобальных настроений, поэтому мы не исключаем коррекции котировок.

Внутренний рынок

На денежном рынке банки продолжают сокращать задолженность перед ЦБ по аукционному РЕПО. В четверг объем задолженности снизился на 123,5 млрд руб. —до 1,27 трлн руб. При этом можно отметить, что, впервые за долгое время, вчера банки не «выбрали» на аукционе o/n весь лимит, предложенный ЦБ, несмотря даже на то, что регулятор продолжил его сокращать (вчера лимит o/n составил 230 млрд руб. против 290 млрд руб. днем ранее). В итоге спрос на аукционе (166 млрд руб.) оказался заметно ниже объема предложения, да к тому же совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились лишь на 87 млрд руб., что позволило снизить отрицательную величину чистой ликвидной позиции (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) до уровня в 1 трлн руб.

Таким образом, можно констатировать, что вчера на рынок поступила дополнительная ликвидность, несмотря на то, что формально индикативная MosPrime o/n прибавила вчера 5 б.п. — до 6,24% годовых.

Рубль получил короткую передышку. На внутреннем валютном рынке к концу дня в четверг давление доллара на рубль несколько ослабилось после обещания главы ЕЦБ Марио Драги поддерживать евро: пара евро/доллар на форекс незамедлительно устремилась к отметке 1,29, тем самым скорректировав позиции доллара и на российском рынке. В итоге пара доллар/рубль закрылась на отметке 31,59 руб., что на 5 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Однако, несмотря на то, что рубль вчера формально даже укрепился, в целом против его позиций по‐прежнему выступает неблагоприятная статистика по рынку труда США и котировки нефти, потерявшие за пару дней более 5 долларов (марка Brent). В данном контексте важный характер будет носить сегодняшние данные по безработице в США.

На рынке рублевого долга прошли покупки. Несмотря на давление со стороны снижающихся котировок нефти, в рублевых займах продолжились покупки. Спросом у участников вновь пользовались корпоративные облигации. ЮниКредитБанк БО‐9 прибавил 12 б.п., Росбанк БО‐7 ‐+6 б.п., Почта России ‐ +17 б.п.

Окончание недели на российском рынке, вероятно, будет волатильным. В дневные часы тон будет задавать статистика по Европе, ближе к концу дня сильный импульс придадут данные по занятости в США.