Внешний рынок

Внешние площадки не продемонстрировали единой динамики. В четверг прошло первое в текущем году заседание ЕЦБ, не принесшее, впрочем, ничего нового. Глава регулятора повторил свои прежние слова о том, что политика ЦБ останется ультрамягкой. Темпы экономического роста в ближайшие два года по‐прежнему ожидаются медленными, инфляция – низкой.

Уже после закрытия западных площадок по традиции Alcoa открыла сезон корпоративной отчетности. Компания не смогла оправдать ожидания рынка – прибыль на акцию в 4‐м квартале составила 0,04 долл. против ожидавшихся 0,06 долл. В 2014 г. компания ожидает роста спроса на алюминий на 7%, что соответствует темпам роста в 2013 г.

Сегодня рынки будут пребывать в ожидании вечерней публикации по рынку труда США, поэтому торговая активность в начале дня, вероятно, будет сдержанной. Согласно консенсус прогнозу безработица в декабре осталась на уровне 7%, число новых рабочих мест составило 197 тыс. В случае выхода сильных данных по занятости ожидаем укрепления ожиданий, что ФРС на ближайшем заседании пойдет на новое сокращение объема QE, что может спровоцировать нервозность на рынках.

Европейские площадки накануне снизились почти на 1% вслед за негативным открытием американских площадок. Euro Stoxx 50 потерял 0,66%, DAX – 0,8%. Американские индексы при этом продемонстрировали смешанную динамику. Dow Jones просел на 0,11%, S&P прибавил 0,03%. Treasuries немного прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 1,75%, UST10 – на 2 б.п. до 2,97%, UST30 – на 1 б.п. до 3,88%.

Российские евробонды провели день спокойно. Котировки большинства займов двигались в рамках боковика. Продажи прошли лишь в суверенном сегменте. Россия‐22 потерял37 б.п., опустившись до 102,18% от номинала, Россия‐43 –20 б.п. до 102,2% от номинала. В корпоративном сегменте снижением на 10‐15 б.п. завершили день выпуски Вымпелком‐16, ‐17, ‐21, ВЭБ‐20, Сбербанк‐17, ‐22.

Сегодня мы ожидаем нейтрального открытия рынка в преддверии публикации данных по занятости в США. Во второй половине дня не исключаем роста турбулентности на данных отчета Министерства труда.

Внутренний рынок

Банки направляют бюджетную ликвидность на погашение задолженности перед ЦБ. После пополнения остатков банков на депозитах в ЦБ бюджетной ликвидностью индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n скорректировалась до отметки в 6,05% годовых (6,85% на конец 2013 г.). Однако половина пришедших из бюджета средств уже пошла на частичное погашение задолженности банков по аукционному РЕПО перед ЦБ (2,54 трлн руб. на утро сегодняшнего дня). Мы полагаем, что ставкам МБК еще по силам скорректироваться ниже уровня в 6% годовых, однако их пребывание там, вероятно, будет относительно коротким, и приближающиеся налоговые платежи вернут ставки в диапазон 6,25‐6,50% годовых.

Внутренний рынок не продемонстрировал единой динамики. В ОФЗ прошла негативная переоценка, доходность выросла на 1‐5 б.п. В корпоративном сегменте при этом сделки проходили вблизи прежних уровней.

Окончание недели на российском долговом рынке, вероятно, пройдет спокойно, поскольку участники будут ожидать вечерней публикации данных по занятости в США.