Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ќ‘« и рубль с утра наход€тс€ под вли€нием продавцов


[07.02.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. ƒолговые площадки стран EM вчера двигались разнонаправленно при достаточно низкой ценовой волатильности. –оссийские суверенные выпуски плавно дорожали, по итогам дн€ опустившись в доходности на 1-2 бп. ¬ корпоративных бондах также преобладали покупки, рост котировок был сопоставим с госсектором. √азпром в среду успешно разместил 7-летние долларовые еврооблигации на сумму 1.25 млрд долл. с доходностью гораздо ниже первоначальных индикативов. »тогова€ ставка составила 5,15% годовых, в то врем€ как во врем€ маркетинга озвучивалс€ диапазон 5,5-5,625%. —прос на бумаги превысил 5,4 млрд долл.

¬ —Ўј вчера обнародовали статистику по внешнеторговому балансу. ƒефицит по итогам но€бр€ сократилс€ на 11,5% до 49,3 млрд долл. (по сравнению с 5%,7 млрд долл. мес€цем ранее). ƒжером ѕауэлл в ходе встречи с учител€ми в штаб-квартире центробанка в ¬ашингтоне весьма позитивно оценил текущее состо€ние американской экономики, в тоже врем€ указав на риски торговых войн. ƒоходность10-летних Treasures в среду почти не изменилась, составив 2,69%.

ѕрогноз. ¬ услови€х неоднородного новостного фона и дефицита новых катализаторов спроса, российские еврооблигации начали новый торговый день в "красной" зоне.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬ среду на внутреннем рынке гособлигаций по итогам торгов прослеживалс€ небольшой рост доходностей на дальнем и среднем сегментах в том числе вызванный неоднородными результатами первичных аукционов ћинфина, а также негативной динамикой углеводородов. ѕо итогам дн€ суверенна€ крива€ опустилась ниже на 3-5 бп на ближнем участке и подн€лась на 3-4 бп на среднем и дальнем отрезках. “аким образом ее наклон увеличилс€, в то врем€ как спред 2-10Y расширилс€ до 43 бп (+4 бп). ¬ целом федеральные займы в среду оказались в числе отстающих среди большинства локальных гособлигаций стран EM. ѕо объему ликвидности торги приблизились к средним показател€м. —уммарный объем сделок составил примерно 20 млрд руб. ѕри этом основные денежные потоки игроков прослеживались на дальнем участке кривой ќ‘«-ѕƒ.

»тоги первичных аукционов ћинфина оставл€ют после себ€ неоднозначное впечатление. ƒебютное предложение среднесрочной серии 26226 (погашение в окт€бре 2026г.) прошло весьма успешно при переспросе в 2,7х. ¬ результате ведомство продало весь запланированный объем (20 млрд руб.) при средневзвешенной цене 100,1% от номинала, что соответствует доходности на уровне 8,11%. Ќаиболее близка€ по дюрации сери€ 26219 (погашаетс€ в сент€бре 2026г) закрылась накануне на отметке 8,09% и к моменту аукциона слегка подрастала в цене, таким образом инвесторам была предоставлена некотора€ преми€ к вторичной кривой. —прос на наиболее длинный бечмарк 26225 оказалс€ существенно хуже, соотношение bid to cover составило всего 1,04х. “ем не менее весь объЄм предложени€ в 15 млрд руб. был реализован со средневзвешенной доходностью 8,33%. Ёто также предполагает премию к уровню последних сделок перед аукционом. ѕозже в ходе торгов доходность выпуска подн€лась еще выше, завершив день на отметке YTM 8,35% (+5 бп).

ѕрогноз. ¬ четверг на первичном рынке будет открыта книга за€вок на трехлетние рублевые облигации –Ќ Ѕанка (-/¬¬+/-/јј+) серии 001–-04 в объеме 5 млрд руб. ќ‘«, как и рубль, с утра наход€тс€ под вли€нием продавцов на фоне глобального ухудшени€ спроса на активы EM.

ƒенежный рынок

¬ среду в банковскую систему вернулись 1,3 трлн руб. с депозитов "тонкой настройки", а также чуть более 100 млрд руб. с недельных депозитов на аукционной основе. ¬ результате к утру четверга остатки банков на корсчетах увеличились до 2,8 трлн руб. (+1,8 трлн руб.). “ем не менее, активное абсорбирование ликвидности Ѕанком –оссии через депозитные операции в п€тницу-вторник способствовало вчера дальнейшему росту ставок ћЅ . ¬ частности, MosPrime o/n выросла второй день подр€д, прибавив еще 3 бп. — учетом возвращени€ на корсчета части ликвидности не исключено, что уже сегодн€ ставки ћЅ  могут немного снизитьс€.

Ќа аукционе –≈ѕќ o/n с ‘едеральным казначейством в среду банки вновь не предъ€вили спроса, однако привлекли все 30 млрд руб. в рамках лимита на депозитном аукционе срочностью 182 дн€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов