Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќовый выпуск облигаций ”ль€новской области найдет высокий спрос со стороны инвесторов


[22.06.2020]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал 

¬о вторник, 23 июн€, ”ль€новска€ область (ruBBB+ от Ёксперт –ј) проведет сбор за€вок на облигации серии 35002 объемом 7 млрд руб. ѕо выпуску предусмотрена амортизаци€, срок обращени€ составит 7 лет, что предполагает дюрацию в районе 4,6 лет. ќриентир по доходности нового выпуска составл€ет премию к G-кривой на сроке 5 лет в 220-250 бп.

ƒоходность G-кривой на участке дюрации 5 лет в насто€щее врем€ составл€ет пор€дка 5% годовых. —оответственно ориентир доходности по новому выпуску ”ль€новской области находитс€ в диапазоне 7,2-7,5% годовых. ћы полагаем, что новый выпуск найдет высокий спрос со стороны инвесторов и ожидаем смещени€ ориентиров вниз в ходе размещени€. “ак, более короткий выпуск ”ль€новской области (с модифицированной дюрацией 2,7 года) торгуетс€ в насто€щее врем€ с премией к G-кривой на уровне 175 бп. ¬ диапазоне дюрации 4-5 лет торгуютс€ также регионы с более высокими кредитными рейтингами (—вердловска€ и ќренбургска€ области,  раснодарский край) с премией к G-кривой на уровне 104-119 бп. ќтносительно данных выпусков ориентир доходности по новому займу ”ль€новской области, на наш взгл€д, также предлагает завышенную премию. ћы полагаем, что справедливым уровнем размещени€ новых бумаг ”ль€новска€ области серии 35002 станет доходность в диапазоне 6,6-6,7% годовых.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: