Внешний рынок

Новостной фон улучшается, но инвесторы воздерживаются от выхода из защитных активов. Четверг мировые рынки провели на мажорной ноте. Днем укреплению оптимизма способствовала Германия, которая поддержала инициативу расширения полномочий фонда финансовой стабильности и увеличения его объема с 440 млрд евро до 70 млрд евро. Кроме того, в стране была опубликована сильная статистика по занятости. Безработица в сентябре снизилась с 7% до 6,9%, хотя эксперты не прогнозировали изменений.

Далее поддержку «быками» оказала статистика из США, где темпы роста ВВП за 2‐й квартал были пересмотрены в сторону повышения: с 1% до 1,3%. Значительно лучше ожиданий оказались и еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице, которые все‐таки опустились ниже важной отметки в 400 тыс. шт. и составили 391 тыс. шт.

На этих новостях торги на европейских фондовых площадках закрылись ростом в среднем на 1%. Немецкий DAX прибавил 1,1%, общеевропейский индекс Euro Stoxx 50 – 1,64%. Американские Dow Jones и S&P выросли на 1,3% и 0,81% соответственно.

Между тем американские казначейские облигации показали разнонаправленную динамику. Инвесторы по‐прежнему обеспокоены ситуацией с греческим долгом, поэтому все еще опасаются избавляться от защитных активов. В связи с этим доходность Treasuries по итогам дня изменилась незначительно. Ставка UST5 вернулась на отметку 1%, UST10 – на уровень 2%, доходность UST30, правда, продолжила снижаться и опустилась до 3,05% годовых.

Цены российских евробондов консолидировались на достигнутых уровнях. Несмотря на поступавшие в течение дня позитивные новости из Европы и США, российский рынок евробондов не показал единой динамики. По итогам дня рост продемонстрировали займы Газпром‐15, ‐17, ‐18, ‐20 в среднем на 50 б.п., Вымпелком‐13, ‐18 – на 50 б.п. Также подорожали суверенные выпуски, прибавившие за день 10‐20 б.п. В частности, Россия‐30 подорожала на 23 б.п. до 113,47% от номинала. Суверенный спрэд по итогам торгов составил 321 б.п.

Хуже рынка показали динамику выпуски Газпром‐14, ‐16, ‐22, ‐34, ‐37, снизившиеся на 50‐100 б.п., Металлоинвест‐16 ‐ ‐75 б.п., Северсталь‐13, ‐17 ‐ ‐50 б.п., ВЭБ‐17, ‐20 ‐ ‐25‐50 б.п.

Сегодня российские евробонды вновь могут показать разнонаправленную динамику. Сдерживать покупки будет неразрешенность греческого вопроса, а также ожидание вечерней порции макростатистики по США.

Внутренний рынок

Окончание налогового периода не уменьшило очередь на аукционы ЦБ и Минфина. Ликвидные остатки банков на счетах в ЦБ, главным образом депозитах, в четверг возросли на внушительную сумму — 266,8 млрд руб., превысив в результате отметку в 1,1 трлн руб. Впрочем, балансовый приток ликвидности по‐прежнему носит лишь «видимый» характер и является результатом привлечения средств от ЦБ и Минфина. Так, вчера в рамках прямого РЕПО с регулятором банки привлекли на аукционе 163 млрд руб., а на депозитном аукционе Минфина — 70 млрд руб., то есть весь предложенный объем. При этом спрос на аукционе министерства превысил объем предложения почти в 2,5 раза.

Ставки денежного рынка также «поневоле» реагируют на «заливание» систему ликвидностью снижением. И индикативная MosPrime o/n, и средневзвешенная ставка РЕПО o/n под залог наиболее ликвидных ц/б потеряли вчера порядка 20 б.п., составив соответственно 5,32% и 5,23% годовых. Впрочем, нельзя не отметить и фактор завершения налогового периода.

Позитива для рубля хватило лишь на пару часов. По итогам валютных торгов курс российского рубля потерял 15 коп. по отношению к бивалютной корзине, закрывшись на уровне 37,06 руб. Большую часть дня рубль корректировался, и корзина проходила днем уровень в 37,2 руб. Однако вышедшая ближе к вечеру американская статистика ненадолго настроила инвесторов на позитивный лад и позволила рублю отыграть часть позиций.

Сегодняшний день богат на статистические данные, которые и будут определять настроение игроков. Однако по‐прежнему можно наблюдать картину, когда участники предпочитают страховаться при любом намеке на ухудшение глобальной экономической ситуации, в то время как изменить настроение инвесторов в положительную сторону способны лишь данные, существенно лучше прогнозных. Подобная ситуация наблюдается и в отношении инвесторов к рублю, который сегодня утром терял уже порядка 15 коп. к бивалютной корзине, вновь проходившей отметку в 37,2 руб.

Настроения российских участников в четверг улучшились вслед на ростом оптимизма на мировых площадках. Объемы торгов рублевыми облигациями заметно увеличились по сравнению с последними днями, а цены выпусков начали расти. В результате кривая ОФЗ на среднем участке просела на 3‐4 б.п. Покупки последовали и в корпоративном сегменте. Выше уровня предыдущего дня закрылись выпуски МДМ БО‐2, Транснефть‐3, Евраз‐1.

Сегодня внутренний рынок, вероятно, проведет спокойный день, а динамика цен может сложиться умеренно позитивной на фоне улучшения настроений участников в последние дни. Однако сложная ситуация вокруг госдолга Греции и ожидание вечерней порции статданных по США будут сдерживать активность участников.