Внешний рынок

Новости вторника зададут тон рынкам до конца недели. В отсутствие новых поводов к росту в пятницу на рынках сложились коррекционные настроения. Единственным примечательным событием дня была публикация статистики по Китаю, но она не смогла приободрить участников, поскольку данные по торговому балансу Поднебесной оказались достаточно разочаровывающими. Ситуация в Европе осталась без изменений. У инвесторов сохраняются надежды на поддержку со стороны ЕЦБ ровно, как и опасения, что запланированных мер будет недостаточно для спасения еврозоны.

Euro Stoxx 50 в пятницу снизился на 0,57%, DAX –на 0,29%. Доходность немецких облигаций снизилась на 4‐5 б.п., кривые Испании и Италии, напротив, прибавили по 6‐10 б.п. В США наблюдались покупки рискованных активов, и индексы подросли на 0,2‐0,3%, однако сегодня утром фьючерсы уже торговались в красной зоне. Treasuries в пятницу прибавили в цене. Доходность UST5 просела на 2 б.п. до 0,71%, UST10 – на 3 б.п. до 1,66%, UST30 –осталась на отметке 2,75%.

Предстоящая неделя обещает быть более насыщенной в плане публикуемой макростатистики. Наибольший вклад внесет вторник, поскольку выйдут сразу данные по ВВП, промпроизводству и индексу ZEW в ЕС, по розничной торговле и PPI в США, а также Греция попытается привлечь средства, необходимые ей для погашения займов в конце этого месяца. В среду участники обратят внимание на CPI по США, в четверг – CPI в ЕС и новостройкам в США. Впрочем, инвесторы будут смотреть на данные через призму предполагаемых монетарных мер, поэтому выход даже слабых статданных может оказать поддержку, тогда как нейтральные, скорее всего, разочаруют участников.

Цены российских евробондов в пятницу снизились вслед за мировыми площадками. Потери в среднем составили 50 б.п. и были отыграны еще на открытии. Днем спрэды на рынке расширились, а число сделок снизилось. Сильнее рынка упали бонды Газпром‐34, ‐37 (‐110‐140 б.п.), Вымпелком‐18, ‐21, ‐22 (‐60‐110 б.п.). Суверенные выпуски потерли в пределах 20‐50 б.п. «Тридцатка» подешевел на 50 б.п. до 124,4% от номинала (YTM – 3,19%), Россия‐42 –на 27 б.п. до 117,74% от номинала (4,53%).

Сегодня цены российских евробондов, вероятно, будут двигаться в рамках бокового тренда в ожидании новостей из Европы, правда, не исключена и дальнейшая просадка на волне фиксации прибыли.

Внутренний рынок

На денежном рынке без существенных изменений. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) несколько возросла, составив 1,18 трлн руб. Отметим, что в результате последовательного сокращения с начала августа лимитов ЦБ на аукционах прямого РЕПО o/n в настоящее время в задолженности банковского сектора практически полностью отсутствуют однодневные ресурсы регулятора. В то же время в результате увеличения лимитов на аукционах по размещению на банковские депозиты свободных средств федерального бюджета, доля последних увеличилась с незначительной отметки до 8,1% на сегодняшний день.

Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n в конце недели выросла на 17 б.п. - до 5,25% годовых. Впрочем, напомним, что в четверг ставка существенно изменилась, потеряв 67 б.п.

Не принесло сюрпризов и очередное заседание Банка России, на котором регулятор, как и ожидалось большинством участников рынка, оставил ключевые процентные ставки без изменения.

Коррекционные настроения участников на мировых финансовых рынках привели к снижению курса рублю на отечественном валютном рынке. По итогам торгов в пятницу рубль потерял 17 коп. к корзине валют, закрывшейся на отметке 35,14 руб. С утра в понедельник корзина консолидировалась вблизи отметки пятничного закрытия, а в целом движение на внутреннем валютной рынке на предстоящей неделе будет определяться выходящими макроданными на внешних площадках.

Цены рублевых облигаций скорректировались вниз. Рынок рублевого долга завершил неделю на небольших торговых объемах из-за отсутствия свежих сигналов с западных площадок. При этом цены займов продолжили сползать, опустившись в среднем на 5.10 б.п. В корпоративном сегменте основной объем сделок был сосредоточен в бондах с короткой дюрацией. Наиболее ликвидными в течение дня были выпуски Лукойл БО-7, РЖД-15 и Северсталь БО-1.

На этой неделе основным драйвером останутся ожидания запуска количественного смягчения в Европе и США, поэтому инвесторы будут внимательно следить за выходящей статистикой.