Внешний рынок

Политические игры вокруг увеличения уровня госдолга продолжились на этой неделе. Ставший уже традиционным раунд переговоров между демократической и республиканской партией по вопросу увеличения допустимого объема госдолга вновь не принес результатов. В понедельник Б. Обама и спикер Палаты представителей от республиканцев один за другим провели пресс-конференцию в поддержку своей позиции в этом насущном вопросе, обвиняя при этом оппонента в неспособности идти на компромисс. Дебаты вокруг потолка госдолга уже стали больше походить на политические игры, нежели конструктивные обсуждения вариантов выхода из кризиса. На этом фоне доллар начал сдавать свои позиции. Его курс просел почти ко всем мировым валютам на торгах в понедельник. Пара евродоллар за день поднялась с 1,4397до 1,45. Вместе с тем фондовый рынок США пока относительно спокоен, поддерживаемый хорошей корпоративной отчетностью.

Котировки Treasuries немного просели в понедельник под давлением опасений дефолта США. С другой стороны, на рынке по-прежнему остается много оптимистов, которые верят в повышение лимита госдолга и сохранение Штатами наивысшего кредитного рейтинга, что и поддерживает цены казначейских облигаций на текущем уровне. Доходность 5‐ти летнего выпуска по итогам дня составила 1,52% годовых, 10‐ти летнего – 3% годовых; 30‐ти летнего –4,32% годовых.

Ситуация на финансовых рынках остается напряженной из‐за неопределенности относительно потолка госдолга США и возможного понижения суверенных рейтингов. При этом панического бегства из Treasuries также не наблюдается. Поэтому их цены во вторник могут качнуться как вверх, так и вниз в зависимости от новостного фона и итогов аукциона по размещению 2‐х летнего займа на 35 млрд долл.

Неделя на российском рынке валютного долга началась пассивно. Инвесторы опасаются, что США могут допустить технических дефолт, что приведет к понижению суверенных рейтингов Штатов. Цены российских евробондов почти не изменились по итогам дня. Заметно просели на открытии лишь котировки госзаймов (в среднем на 15 б.п.). Россия‐30 закрылась на уровне 118,13% от номинала (‐16 б.п.). Суверенный спрэд составил 132 б.п.

Во вторник ситуация на российском рынке вряд ли изменится. Участники, вероятно, продолжат ожидать сигналов в какую сторону продолжит развиваться ситуация в США.

Внутренний рынок

Уплата НДПИ и акцизов подняла MosPrime выше 4% годовых. Крупные выплаты по акцизам и НДПИ привели к сокращению банковских остатков на счетах в ЦБ на185,2 млрд руб. — ниже уровня в 900 млрд руб. Депозиты банков в ЦБ потеряли 69,3 млрд руб., в то время как остатки на корсчетах сократились почти на 116 млрд руб. Незамедлительным образом отреагировали ставки межбанковского рынка. Средневзвешенные ставки МБК o/n днем прибавили 9-17 б.п. по отношению к дневному уровню накануне, составив 3,74-3,91% годовых. При этом в отличие от обычных дней, когда ставки корректируются к вечеру, на этот раз их рост продолжился, и к концу рабочего дня ставки находились уже на уровне 3,74-4,08% годовых. Индикативная MosPrime o/n также разом поднялась выше уровня в 4% годовых, прибавив 26 б.п.

Сегодня Минфин предложит банкам 20 млрд руб. на депозиты в преддверии аукционов ОФЗ. Впрочем, передышка для пополнения ликвидности будет совсем короткой, и банки, вероятно, уже в среду начнут перечислять налог на прибыль, последний день выплат по которому намечен на четверг.

Рубль продолжает давить корзину к уровню в 33 руб. Спрос на рублевую ликвидность в рамках налоговых перечислений позволил рублю укрепиться на 7 коп. по отношению к корзине валют — до уровня 33,16. Кроме того, значительный вклад в снижение корзины внесло и падение доллара на forex, начавшееся вчера ближе к закрытию российской сессии.

Сегодня на утренних торгах доллар по-прежнему дешевел на международных площадках: пара EUR/USD, торгуясь еще вчера вечером на уровне 1,435, пробила в утренние часы отметку в 1,45. В результате рубль вновь растет к бивалютной корзине, которой на уровне 33,1 пока помогают лишь покупки валюты Банком России.

Неспешность Штатов в вопросе поднятия потолка госдолга вернула российский рынок в состояние спячки. Негативный эффект также оказало и ухудшение конъюнктуры денежного рынка, в особенности рост ставок МБК. На внутреннем рынке объемы торгов заметно снизились по сравнению с предыдущей неделей, хотя ценовые уровни остались прежними. Отдельные сделки в течение дня можно было наблюдать по выпускам РЖД-11, Русал-8, Северсталь БО-1 и ОФЗ.

Активность участников во вторник может остаться невысокой, поскольку внешний фон остается напряженным. Кроме того, сдерживать активность участников будет рост ставок МБК.