Внешний рынок

Нервозность из-за вероятного сворачивания QE снизилась. Нервозность из-за вероятного сворачивания QE, вопреки сильным статданным по США, вышедшим в конце прошлой недели, немного снизилась, и рынки начали неделю в приподнятом настроении. При этом новостной фон в понедельник был скудным, поэтому волатильность была низкой. Единственным заметным событием были вечерние выступления представителей ФРС. В речах Булларда, Лэкера и Фишера прослеживалась единая идея: время для сворачивания QE уже пришло, но низкая потребительская инфляция позволяет сделать выход из стимулирующей программы мягким для экономики. Поэтому мы ожидаем, что ФРС на декабрьском заседании примет решение о символическом сокращении объема выкупа активов (около 10 млрд долл.) и на протяжении еще нескольких месяцев будет анализировать реакцию экономики.

Сегодня утром в Китае вышли данные смешанные статданные, что может привести к небольшой коррекции на рынках. Темпы роста промпроизводства в Поднебесной сократились в ноябре с 10,3% до 10% (прогноз –10,1%). При этом розничные продажи выросли на 13,7% вместо ожидавшихся 13,3%.

Европейские индекс прибавили накануне около 0,3%. Euro Stoxx 50 вырос на 0,29%, DAX – на 0,25%. Американские индексы продемонстрировали более слабый рост. Dow Jones поднялся на 0,03%, S&P – на 0,18%. Treasuries немного выросли в цене. Доходность UST5 осталась на уровне 1,48% UST10 – снизилась на 2 б.п. до 2,84%, UST30 –на 2 б.п. до 3,87%.

Котировки евробондов скорректировались вверх на фоне нейтральной реакции UST на сильные статданные по ВВП и рынку труда. Корпоративные займы прибавили в понедельник около 20‐50 б.п. Выпуски Сбербанк‐17, ‐20, ‐22 прибавили по 45‐55 б.п., Газпром‐22, ‐34, ‐37 – по 40‐60б.п., Вымпелком‐22, ‐23 – по 40 б.п. Россия‐43 подорожал на 80 б.п. до 101,18% от номинала, Россия‐42 –на 55 б.п. до 99,6% от номинала.

Сегодня котировки, вероятно, будут консолидироваться на достигнутом уровне.

Внутренний рынок

Внутренний рынок начал неделю положительной переоценкой. Новая порция сильной статистики по рынку труда США, похоже, не удивила участников, и российский долговой рынок начал наделю в приподнятом настроении. Котировки ОФЗ поднялись по итогам дня на 30‐80 б.п., доходность опустилась на 3‐10 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам НорНикель БО‐4, ФСК‐18, ВТБ БО‐6.

Сегодня мы ожидаем продолжения неагрессивных покупок. Сохранение позитивных настроений на внешних площадках будет поддерживать восстановление спроса на отечественные займы.