Комментарий трейдера:

Облигации

На рынке ОФЗ вчера наблюдалась явная смена настроений - котировки ОФЗ 26207 закрылись на уровне 103,6. Рост со 102 фигуры связан с наблюдавшейся перепроданностью развивающихся рынков. Кроме того начало tapering от ФРС уже в цене активов и не вызывает сомнения у глобальных инвесторов. До заседания ФРС ждем консолидацию котировок российского бенчмарка вблизи 104 фигуры.

Глобальные рынки: Понедельник прошел вполне нейтрально для глобального долгового рынка

В отсутствие публикаций важной статистики участник глобального долгового рынка предпочитали не совершать активных операций. Доходности бумаг ключевых стран ЕС (Германии и Франции) продолжали находиться на прежних уровнях 1,843% и 2,333% соответственно. Доходность американских десятилеток начала плавно снижаться после достижения локального максимума – 2,88%.

Сегодняшний день также обделен публикациями важной статистики, что позволяет предположить о сохранении нейтрального настроя инвесторов.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD продолжает демонстрировать уверенный рост. По итогам торгов соотношение между долларом и евро составило 1,3735х.

Сегодня мы не ждем существенного изменения ситуации.

Еврооблигации: За госдолгом спрос перешел и на корпоратов, в основном в квазисуверенный сегмент

Неделя началась на позитивной ноте. Russia-30 прибавила в цене 40,5 б.п., Russia-42 – «+54,9 б.п.». Вслед за госдолгом подтянулись и корпоративные бумаги, в основном квазисуверенный сегмент. Спрос сложился в большей степени на «длинном» отрезке кривой. Так, GAZPR-28 прибавил в цене 127,6 б.п., GAZPR-34 – «+61,4 б.п.». В банках SBR-21 – «+28,3 б.п.», SBR-22 (6,125%) – «+48,2 б.п.».

Вчера неплохо отчитались Транснефть и ТКС-Банк. Бумаги Транснефти на этом фоне немного подросли: TNEFT-18 – «+19,3 б.п.». Евробонды ТКС-Банка практически не отреагировали на вышедшие финансовые результаты, вероятно, инвесторы сохраняют настороженность после «истории» с законодательными изменениями.

Позитив на рынке останется и сегодня.

FX/Денежные рынки: Рубль продолжает демонстрировать укрепление

При открытии торгов на локальном валютном рынке рубль находился на уровне закрытия пятницы – 32,73 руб. Последующие торги проходили в условиях низкой активности, а курс доллара находился в узком диапазоне – 5 коп. на уровне 32,78 руб. Негативная динамика котировок нефти не оказывала существенного влияния на настрой инвесторов, которые предпочитали не совершать активных операций вплоть до завершения сессии. Отметим, что уже в конце дня рубль смог продемонстрировать очередной рывок, достигнув уровня 32,70 руб. Примечательно, что после закрытия торгов на глобальных площадках наблюдалась сильная коррекция цен на нефть до уровня 109 долл. за барр. (марка Brent). В свою очередь это может стать резко негативным фактором для национальной валюты.

На денежном рынке без особых изменений. Ставки по-прежнему удерживаются выше уровня 6,5%. Mosprime o/n – 6,55%. Ликвидность банковской системы при этом удерживается на уровне 740 млрд руб.

Несмотря на то, что нефтяные котировки продемонстрировали снижение у рубля еще есть шанс продолжить укрепления.

Облигации: Позитивный настрой инвесторов сдвинул кривую ОФЗ вниз. Аукцион в среду может пройти неплохо

Вчера был благоприятный день для ОФЗ: котировки уверенно росли. 26207 прибавила 85 б.п. на хороших оборотах. В целом, доходности на «длинном» отрезке снизились на 7-11 б.п. Складывается ощущение, что после провального ноября инвесторы настроились на покупки в декабре. Тем не менее, до заседания ФРС некоторое напряжение, на наш взгляд, все же может сохраниться.

На этом фоне аукцион ОФЗ в среду может пройти очень даже неплохо. Напомним, к размещению предлагается 26215 в объеме 10 млрд руб., 26216 – 15 млрд руб. Присутствие 10-летних бумаг отчасти свидетельствует о более позитивном взгляде Минфина на текущую конъюнктуру. Напомним, что на прошлом аукционе срочность ограничивалась 7 годами. На фоне стабильных UST и курсе доллара ниже 33 руб. текущее предложение вполне может найти спрос.

Ждем сохранения позитива на внутреннем рынке.