Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Настроения участников рынка остаются позитивными, что продолжит поддерживать спрос на отечественные евробонды


[04.07.2012]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

Во вторник на западных площадках сохранилась позитивная динамика. Спрос на рискованные активы поддерживали ожидания введения монетарных мер ЕЦБ на ближайшем заседании в четверг. Дополнительным стимулом стало решение Ирландии провести на этой неделе первое с момента обращения за помощью размещение гособлигаций. Правительство планирует привлечьна рынке до 500 млн евро сроком до октября. Возвращение Ирландии на публичный рынок станет примером другим проблемным странам и, в случае успеха, может стимулировать дальнейшее снижение напряженности.

Поддержала восходящую динамику и макростатистика. Индекс цен производителей в ЕС в мае снизился с 2,6% до 2,3% (прогноз – 2,5%), что дает возможность на запуск стимулирующих мер. В США вышли данные по заказам промышленных предприятий, которые неожиданно выросли в мае на 0,7%, хотя ожидалось снижение на 0,2%.

Европейские площадки закрылись накануне ростом. Euro Stoxx 50 поднялся на 1,24%, DAX – на 1,26%. Доходность испанских и итальянских облигаций снизилась на 10 б.п. на длинном участке кривой и на 20 б.п. на среднем, сигнализируя о повышении толерантности инвесторов к риску. Американские биржи закрылись ростом на 0,56% по индексу Dow Jones и на 0,62% по индексу S&P. Доходность Treasuries выросла в ходе торгов. Ставка USt5 поднялась на 2 б.п. до 0,7% годовых, UST10 – на 4 б.п. до 1,63%, UST30 –на 5 б.п. до 2,74%.

Сегодня торги будут проходить вяло из-за закрытия американских бирж. В центре внимания инвесторов останется предстоящее заседание ЕЦБ, размещение облигаций Ирландии и данные по занятости в США, публикуемые в пятницу, что также будет негативно сказываться на активности участников.

Котировки российских еврооблигаций продолжили расти. Поддержку рынку оказало как глобальное улучшение настроений, так и рост цен на нефть. На этом фоне возрос спрос на займы нефтяных компаний. Евробонды Alliance Oil‐14, ‐15 подорожали на 80‐90 б.п., Лукойл‐19, ‐20, ‐22 прибавили по 55‐70 б.п. В других сегментах выделялись займы Вымпелкома, поднявшиеся на 80‐120 б.п. Также около 40‐60 б.п. прибавили выпуски ВЭБ‐20, РСХБ‐16, ‐17.

Госзаймы прибавили по итогам дня в диапазоне 30‐95 б.п. В частности, выпуск Россия‐30 подорожал на 42 б.п. до 121% от номинала (YTM – 3,75%), Россия‐42 – на 95 б.п. до 108,9% от номинала (YTM – 5,04%).

Сегодня на объемах торгов скажется отсутствие американских инвесторов, поэтому мы не ожидаем сильных ценовых колебаний. Вместе с тем, настроения участников остаются позитивными, что продолжит поддерживать спрос на отечественные займы.

Внутренний рынок

Отрицательная ликвидная позиция остается выше триллиона. Во вторник значение отрицательной чистой ликвидной позиции несущественно сократилось —на 20,5 млрд руб., составив 1,08 трлн руб. на утро среды. На аукционе прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли вчера в рамках лимита регулятора 418,2 млрд руб. на 1 день, что ниже объема привлечения днем ранее (479,9 млрд руб.), однако нарастили задолженность по семидневному РЕПО. Так, сегодня банкам предстоит погасить 628,1 млрд руб., привлеченных неделей ранее, в то время как вчера кредитные организации взяли у ЦБ еще 664,6 млрд руб. на неделю.

Начало месяца и относительно спокойная неделя наконец оказали положительный эффект на ставки денежного рынка. Индикативная ставка MosPrime o/n снизилась на 46 б.п. —до 5,81% годовых.

Улучшением конъюнктуры на денежном рынке и финансовых рынках в целом сегодня попытается воспользоваться Минфин. Ведомство проведет аукционы по размещению ОФЗ 26205 и 25080 на 17 и 15 млрд руб. соответственно.

Нефть продолжает оказывать поддержку рублю. Под влиянием укрепляющейся цены на нефть (стоимость марки Brent вчера преодолела отметку в 100 долл. за баррель) корзина валют продолжила слабеть на внутреннем валютном рынке. По итогам вчерашних торгов доллар потерял 45 коп. к рублю (32,15 руб. на закрытии), а корзина валют — 44 коп. (35,93 руб.). Текущие уровни цены на нефть остаются хорошей поддержкой рублю и сегодня, однако после столь внушительного ралли на сырьевых рынках можно ожидать небольшую коррекцию еще до объявления решения ЕЦБ о процентной ставке.

Российский рынок продолжил расти на снятии напряженности в Европе и ожиданиях действий ЕЦБ. На внутреннем рынке продолжились покупки в сегменте ОФЗ, а доходность на длинном участке просела на 7‐9 б.п. В корпоративном сегменте сделки преобладали по выпускам ВТБ БО‐6, НЛМК БО‐2, ‐7, Металлоинвест‐6.

Минфин принял решение воспользоваться благоприятной ситуацией на рынке и провести размещение сразу двух выпусков ОФЗ серий 26205 и 25080 на общую сумму 32 млрд руб. Размещение, по всей видимости, пройдет без премии к рынку, поскольку доходность займов сегодня утром установилась около верхней границы. Однако, принимая во внимание текущую конъюнктуру рынка, Минфину, вероятно, удастся разместить займы в полном объеме.

В остальном торги на внутреннем рынке обещают пройти спокойно из-за выходного в США и приближения заседания ЕЦБ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов