Внешний рынок

Надежды на саммит лидеров ЕС начали стихать. После многочисленных заявлений представителей немецких властей о том, что ради спасения еврозоны они не пойдут ни на выкуп облигаций проблемных стран, ни на выпуск объединенных евробондов, а Греции не следует рассчитывать на смягчение условий по кредитам, оптимизм в отношении предстоящего саммита ЕС начал затухать. Испания в понедельник официально обратилась к ЕС за помощью для банков в размере 100 млрд евро, что почти в 2 раза превышает оценки аудиторов, опубликованные в недавнем отчете. Больший, чем ожидался, объем помощи вместе со снижением рейтингов ряда испанских банков агентством Moody’s также не обрадовали участников.

Еще одним фактором снижения котировок рискованных активов стали предстоящие на этой неделе аукционы. Сегодня пройдет размещение векселей Испании и облигаций Италии, и на этом фоне накануне в займах Мадрида и Рима наблюдался значительный отток капитала. Кривая Испании выросла в среднем на 30-40 б.п., Италии – на 20 б.п. на длинном участке и до 50 б.п. на коротком и среднем. Также в течение недели США проведут размещение казначейских займов с разным сроком погашения на общую сумму почти 200 млрд долл. Правда, на вторичном рынке пока реакции не последовало. Доходность 5-ти летнего выпуска снизилась на 5 б.п. до 0,71% на фоне бегства инвесторов в качество, 10-ти летнего – на 7 б.п. до 1,6%, 30-ти летнего - на 9 б.п. до 2,68%.

Сводный европейский индекс в понедельник упал на 2,57%, немецкий DAX – на 2,09%. Американские площадки завершили день снижением на 1,09% по индексу Dow Jones и на 1,6% по индексу S&P.

Цены российских евробондов продолжили снижаться. Аутсайдерами рынка стал госсектор. Длинные выпуски Россия‐28 (YTM – 5,31%), Россия‐30 (YTM – 4,08%) и Россия‐42 (YTM – 5,26%) потеряли по 60‐100 б.п. Россия‐20 опустился на 30 б.п. (YTM – 3,81%), Россия‐17 (YTM – 3,14%) и Россия‐22 (YTM – 4,01%) – на 10 б.п.

В корпоративном сегменте потери были менее масштабными. Еврооблигации Вымпелкома потеряли по 20‐50 б.п., выпуски ВЭБ‐20, ‐25 – по 15‐20 б.п., Евраз – 17, ‐18 –по 20‐40 б.п. Цены прочих выпусков колебались около своих прежних значений.

Сегодня рынок продолжить движение вслед за западными площадками, динамика которых будет зависеть от аукционом Испании и Италии и новостного фона.

Внутренний рынок

Российский рынок начал неделю снижением. Из наиболее значимых факторов можно выделить комментарий А. Меркель о том, что выпуск единый евробондов невозможен, снижение рейтинга Кипра агентством Fitch и ожидание понижения рейтингов испанских банков агентством Moody’s. На рынке рублевого долга по-прежнему преобладали сделки в госсекторе, а в корпоративных выпусках объемы торгов были минимальными. Кривая ОФЗ к концу дня приподнялась на 3‐5 б.п. В частности, доходность выпуска ОФЗ 26205 выросла на 3 б.п., 26206 – на 4 б.п., 26208 –на 5 б.п., 25075 ‐ ‐2 б.п.

Сегодня торги вновь будут проходить вяло из-за высокой неопределенности в Европе, что сдерживает участников от активных действий. Также давление продолжит оказывать сохраняющая напряженность с рублевой ликвидностью. Подобная ситуация, по всей видимости, сохранится до конца недели, когда дать намеки на перспективы развития европейского кризиса сможет саммит лидеров ЕС.