Внешние рынки  

US Treasuries

Возвращение оптимизма

Прошедшая неделя закончилась публикацией позитивных статданных экономике США, что вернуло на рынок спрос на рисковые бумаги после недельного затишья. В пятницу вышли данные по заказам товаров длительного пользования, которые оказались лучше ожиданий (рост заказов без учета транспортных средств составил 2%). По итогам закрытия американской торговой сессии 3-х месячные Treasuries потеряли в доходности 1 б.п. до 0,14% годовых, UST-5 прибавили в доходности 3 б.п. до 1,34% годовых, UST-10 – 6 б.п. до 2,61% годовых, UST-30 – 6 б.п. до 3,79% годовых.

В пятницу глава ФРС в своем выступлении указал, что все-таки экономика США восстанавливается, хоть и медленными темпами, а опасения дефляции были слишком переоценены экономистами на прошедшей неделе. По итогам этих заявлений можно ожидать, что бегство в защитные бумаги, которое наблюдалось на протяжении большей части прошлой недели, не повторится на этой. Мы прогнозируем постепенное возвращения инвесторов в рисковые бумаги, хотя их действия все еще будут продиктованы статистическими данными, которых на этой неделе выходит не так много.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Россия-30 за неделю отыграл 50 б.п.

На фоне возвращения оптимизма на рынок США торги суверенным займом Россия – 30 также завершились ростом его цены. На протяжении американской торговой сессии она колебалась в районе отметки 118,8% от номинала, а за неделю рост составил около 50 б.п. На этой неделе можно ожидать продолжения тенденции к укреплению позиций России на рынке евроблигаций.

Внутренний рынок  

Корпоративный сектор

Высокий спрос на новые размещения

В пятницу на протяжении российской торговой сессии снова преобладали разовые торговые операции на умеренных объемах. Отдельный спрос отмечался к бумагам Москва-62 и Система-2, СУЭК-1, ФСК-6, -7, -10, Банк Санкт-Петербург БО-2. Отметим также, что торги по бумагам ФСК завершились ростом их цен на 50-100 б.п. Ставки РЕПО остались без изменений – около отметки в 3%.

Мы ожидаем, что начало этой недели будет проходить на позитивной ноте, чему будет способствовать вышедшая хорошая макроэкономическая статистика по США, отскок по рублю и стоимости нефти. В целом неделя, вероятно, будет спокойной относительно колебаний цен ввиду низкого объема публикуемой статистики. Частичное влияние на российский рынок также будут оказывать новые размещения, проходящие на этой неделе, в частности объемное предложение ФСК.

Внутренний рынок  

Корпоративные новости

Банк Санкт-Петербург определил ставку первого купона выпуска БО-2

Вчера по результатам закрытия книги Банк Санкт-Петербург определил ставку первого купона (ставки 2-3 купонов равны ставке первого) биржевых облигаций серии БО-02 на 5 млрд руб. в размере 7,5% годовых, что соответствует нижней границе объявленного ранее диапазона и доходности в 7,64% годовых к оферте через 1,5 года. Формально размещения состоится 27-го сентября.

Банк Санкт-Петербург является одним из крупнейших региональных банков (на 01.08.2010 входил в топ-20 по размеру активов), основной бизнес которого сосредоточен в северной столице. Контрольный пакет (56,27%) акций банка принадлежит его топ-менеджменту. В 2007 г. банк провел IPO, и в настоящее время 24,46% акций банка находится в свободном обращении, торгуясь на РТС и ММВБ.

Мы считаем, что размещение даже по нижней границе озвученного купонного ориентира выглядит привлекательным, предлагая премию порядка 45 б.п. к кривой доходности торгуемого аналога — НОМОС-Банка.