Внешний рынок

Спрос на рискованные активы продолжил восстанавливаться в среду после заявлений из ЕС о готовности провести рекапитализацию банков в случае необходимости. Вечером восходящую динамику на мировых площадках поддержала статистика по США. Так, отчет о занятости в частном секторе от ADP показал на рост числа рабочих мест в сентябре на91 тыс., что на 16 тыс. превысило прогнозы. Кроме того, индекс деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере в сентябре составил 53 пункта при ожидавшихся 52,8 пунктах.

На этом фоне сводный европейский индекс Euro Stoxx50 вырос на 4,22%, немецкий DAX – на 4,91%. Американские площадки прибавили по итогам торгов 1,21% по индексу Dow Jones и 1,79% по индексу S&P. Цены казначейских облигаций снизились. Соответственно, доходность UST5возросла до 0,95% годовых, UST10 – до 1,89% годовых, UST30 – до 2,85% годовых.

Сегодняшний день будет достаточно насыщенным с точки зрения новостей. Днем в Германии будут опубликованы данные по заказам предприятий в августе, а вечером в США выйдут традиционные данные по числу заявок на пособие по безработице. Но главным событием дня является заседание ЕЦБ, на котором может быть принято решение о снижение процентной ставки в целях поддержки экономики еврозоны.

Российские еврооблигации уверенно устремились вслед за улучшением настроений на мировых площадках, в результате чего рынок отыграл большую часть потерь предыдущего дня. Евробонды Вымпелкома выросли в среднем на 200 б.п., ЕвразХолдинга – на 50‐100 б.п., Северстали – на 100‐200 б.п., АЛРОСА – на 250 б.п., ВЭБа –на 250‐400 б.п. Суверенные выпуски прибавили по итогам дня 50‐75 б.п. Россия‐30 поднялся выше отметки в 112% от номинала, подорожав на 88 б.п. Суверенный спрэд сузился до 345 б.п. (‐18 б.п.).

Сегодня в российских евробондах могут сохраниться восходящая динамика на волне роста оптимизма на мировых площадках. Также в пользу роста рынка говорит и возвращение котировок нефти до уровня 102 долл. за баррель смеси Brent.

Внутренний рынок

MosPrime и объемы привлечения на аукционе РЕПО с ЦБ пошли на спад. Основные индикаторы в среду фиксировали ослабление напряжения на внутреннем денежном рынке, несмотря на сокращение остатков банковской ликвидности. Так, ставка MosPrime o/n потеряла 25 б.п., составив 4,71% годовых, а на аукционе прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли менее 100 млрд руб. — впервые за последние две недели. Как результат, уже сегодня утром ЦБ понизил максимальный объем привлечения средств на аукционе с 300 до 200 млрд руб. В свою очередь, подъем фондовых индексов и цен на нефть позволил заметно укрепиться рублю — почти на 15 коп. по отношению к корзине валют, до уровня 37,4 руб.

В то же время, как уже было отмечено, остатки банков на корсчетах снизились на 53,4 млрд руб., что с учетом роста ликвидности на депозитах на 19,7 млрд руб. сократило совокупный объем средств банков в ЦБ до 844,4 млрд руб.

На динамику рублевых ставок в ближайшие дни заметное влияние окажет реакция валютных игроков на сегодняшнее заседание ЕЦБ.

На внутренний рынок вернулись пассивные торги. Настроения инвесторов в среду немного улучшились, однако, отсутствие сигналов об изменении ситуации вокруг Греции привело к снижению торговой активности на внутреннем рынке. В течение дня участники снова отдавали предпочтение ОФЗ, доходность которых по итогам дня снизилась на 5‐10 б.п. Цены же корпоративных выпусков остались преимущественно на прежнем уровне.

Окончание торгов в среду мировые площадки провели на мажорной ноте, что может поддержать российский рынок сегодня. Кроме того, благоприятными факторами являются постепенное улучшение конъюнктуры денежного рынка и отскок цен на нефть.

Новости эмитентов

НОМОС‐БАНК

НОМОС‐БАНК объявил о намерении разместить облигации БО‐2, проведя во второй половине октября конкурс по ставке первого купона. Ориентир ставки составляет 8‐8,75% годовых, что при оферте через 1,5 года предлагает доходность 8,16‐8,94% годовых. Объем размещения запланирован на 5 млрд руб.

В настоящее время чуть более длинный (дюрация 1,78 года) и относительно ликвидный выпуск банка серии 12 торгуется со спрэдом к ОФЗ в размере 134 б.п. По новому биржевому выпуску данный спрэду соответствует уровень доходности ближе к верхней границе ориентира - 8,7% годовых.

С учетом текущих рыночных условий и оферты через полтора года привлечь интерес инвесторов ниже верхней границы ориентира, вероятно, будет достаточно сложно. В то же время на стороне эмитента один из самых сильных кредитных профилей среди частных банков с соответствующим кредитным рейтингом.