Внешний рынок

Слабые статданные по США перевесили позитивные сигналы их Европы. Главной новостью в четверг стал резкий рост спроса на облигации Италии и Испании. Рим привлек годовой заем на 12 млрд евро под 2,735% годовых против 5,952% месяцем ранее. Мадрид же разместил 3‐х и 4‐х летние облигации на 9,98 млрд евро, что в два раза превысило ориентир. Ставка 3‐х летнего выпуска на аукционе упала до 3,384% годовых, против 5,187% месяцем ранее. Вторичный рынок незамедлительно отреагировал снижением ставок. Доходность 5‐ти летних итальянских облигаций снизилась почти на 50 б.п. до 5,705% годовых, испанских – на 23 б.п. до 3,986% годовых.

ЕЦБ сохранил базовую ставку на уровне 1% и не объявил ни о каких дополнительных мерах стимулирования. В то же время глава ЕЦБ М. Драги в конференции, последовавшей за заседанием регулятора, отметил, что видит признаки стабилизации экономики региона, хотя понижательные риски все еще сильны. Это также послужило сигналом к росту аппетита к риску на мировых площадках. Европейские индексы днем прибавляли около 1,5%.

Разочарование инвесторам ближе к вечеру принесли данные из США. Число обращений за пособием по безработице выросло на 24 тыс. до 399 тыс. шт., хотя ожидался рост лишь на 3 тыс. Хуже прогнозов оказались и данные по розничным продажам, которые в декабре выросли на 0,1% против ожидавшихся 0,2%.

После публикации в США статистики ведущие мировые индексы устремились вниз. Euro Stoxx 50 завершил день ростом лишь на 0,27%, DAX – на 0,44%. Американские площадки, снижавшиеся в начале торгов, завершили день в небольшом плюсе. Dow Jones прибавил 0,17%, S&P – 0,23%.Котировки Treasuries незначительно просели. Доходность 5‐ти летнего выпуска подросла на 1 б.п. до 0,83% годовых, 10‐ти летнего выпуска на 2 б.п. до 1,92% годовых, 30‐ти летнего – на 1 б.п. до 2,97% годовых.

Рынок российских евробондов подрос вслед за Европой. Российские еврооблигации показали уверенный рост в среднем на 50 б.п. после поступления из Европы позитивных сигналов. Наиболее сильный рост показали длинные выпуски Газпрома (‐34, ‐37), РСХБ‐17, ‐18, ‐21, ВЭБ‐20, ‐25 и евробонды Вымпелкома, прибавившие по 50‐130 б.п.Суверенные выпуски откатились на вечерней сессии, отыгрывая статданные по США. Россия‐30 по итогам дня подорожала на 17 б.п. до 117,08% от номинала. Суверенный спрэд составил 247 б.п.

Сегодня в первой половине дня мы не исключаем коррекции цен корпоративных выпусков, как реакция на вчерашнюю статистику по США. Во второй половине дня в Штатах ожидается публикация квартального отчета J.P. Morgan Chase, данные по торговому балансу и индекс потребительских настроений, что может отразиться на настроении участников.

Внутренний рынок

Комфортный уровень ликвидности пока сохраняется. Совокупный уровень ликвидности банковского сектора сохранился в четверг выше 1,3 трлн руб. Остатки на корсчетах в ЦБ сократились на 64,2 млрд руб., однако банки пополнили депозитные счета на 57,1 млрд руб.

На аукционе прямого РЕПО регулятор сохранил минимальный лимит, и банки второй день подряд привлекли незначительную сумму — 11,4 млрд руб. В результате остается повышенным спрос на более дорогую ликвидность по фиксированной ставке: вчера банки вновь привлекли свыше 180 млрд руб. на 1 день под 6,25% годовых, и задолженность по операциям РЕПО с фиксированной ставкой сохранилась на уровне задолженности по РЕПО на аукционной основе. Чистая ликвидная позиция банковского сектора (разница между ликвидными активами банков в ЦБ и требованиями ЦБ и Минфина к банкам) соответственно осталась в положительной зоне, составив чуть менее 50 млрд руб.

Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n продолжила снижаться, потеряв еще 8 б.п. и составив 4,71% годовых. В понедельник начинается очередной налоговый период и уже сегодня могут последовать предварительные платежи. Однако вряд ли стартовые перечисления смогут заметно повлиять на ставки при текущем уровне ликвидности.

Цены на нефть подгоняют рубль. Нефтяной фактор, обусловленный геополитической обстановкой, по‐прежнему поддерживает рубль. Вчера курс отечественной валюты укрепился на 8 коп. по отношению к корзине валют —до отметки в 35,56 руб. Таким образом беспокойство, связанное с возможными перебоями поставок нефти из Ирана и Нигерии, остается в настоящий момент ключевым фактором пользу рубля, в то время как американская статистика и новости из еврозоны отходят на второй план.

На внутреннем рынке продолжились покупки. Постепенное снижение стоимости фондирования и успешные аукционы Италии и Испании воодушевили российских участников. Котировки рублевых займов прибавили по итогам дня 10‐50 б.п., а кривая ОФЗ опустилась на 6‐10 б.п. Наибольшее предпочтение инвесторы отдавали займам ФСК‐18, Башнефть БО‐1, ГазпромК‐3, РСХБ‐15.

Позитив из Европы был компенсирован слабой статистикой по США, поэтому сегодня утром внешний фон сложился нейтральным. Вместе с тем мы не исключаем сохранения восходящей динамики на внутреннем рынке, что связано со снижением напряженности с ликвидностью. Впрочем, активность участников перед выходными останется невысокой.