Внешний рынок

В пятницу на рынках сохранились коррекционные настроения на фоне отсутствия прогресса в вопросе «бюджетного обрыва». Не оказала влияния на настроения и неплохая статистика по промпроизводству в США. Его объем в ноябре вырос на 1,1%, прогнозировался подъем лишь на 0,3%.

На текущей неделе главным драйвером останется все та же проблема бюджета в США, которая будет лишь обостряться по мере приближения Рождества. Из макростатистики влияние на динамику может оказать публикация данных по рынку недвижимости в США (среду и четверг) и индексу экономических ожиданий IFO по Германии (среда). Стоит также отметить, что Treasuries на предстоящей неделе будут находиться под давлением из-за большого первичного предложения.

Европейские индексы в пятницу продемонстрировали умеренный рост. Euro Stoxx 50 прибавил 0,11%, DAX –0,19%. Американские площадки снизились на 0,27% по индексу Dow Jones и на 0,41% по S&P. В Treasuries прошли покупки. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 0,69%, UST10 –на 3 б.п. до 1,7%, UST30 – на 4 б.п. до 2,86%.

Умеренный рост в конце недели. Российские корпоративные евробонды в пятницу немного подросли в цене. Около 40-70 б.п. прибавили длинные займы Газпрома, Вымпелком-21, -22, ВЭБ-25, Северсталь-22; по 15-30 б.п. прибавили РСХБ-16, -17, ВЭБ-20, Северсталь-16 и Металлоинвест-16. В суверенной кривой покупки были сосредоточены на коротком и среднем участках. Россия-17 подорожал на 10 б.п. до 106,11% от номинала, Россия-22 – на 16 б.п. до 113,83% от номинала. «Тридцатка» осталась на уровне 127,23% от номинала, Россия-42 просел на 15 б.п. до 123,53% от номинала.

В начале недели на рынке, вероятно, будет преобладать боковая динамика цен из-за отсутствия прогресса в переговорах по бюджету США.

Внутренний рынок

На аукционах РЕПО средств хватает всем, однако ставки остаются на высоких уровнях. В пятницу банки незначительно изменили структуру задолженности перед ЦБ. Так, объем задолженности по операциям прямого РЕПО на аукционной основе увеличился на 71 млрд руб. (до 1,82 трлн руб.), а по кредитам, обеспеченным активами и поручительствами, сократился на 25 млрд руб. (до 735,2 млрд руб.). При этом совокупная величина остатков банков (до 810,2 млрд руб.), и в результате отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) практически не изменилась, составив 2,39 трлн руб.

Необходимо отметить, что, несмотря на то, что в пятницу (как и днем ранее) на аукционе РЕПО средств в рамках лимита хватило всем, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n не изменилась, оставшись на уровне 6,45% годовых. Сегодня банки открывают очередной налоговый период перечислением обязательных страховых платежей, поэтому в ближайшие дни можно ожидать сохранения ставки на уровне 6,5% годовых.

По итогам валютных торгов в пятницу рубль несколько снизился к корзине валют. Курс корзины составил на закрытии 35,0 руб., прибавив 8 коп.

На предстоящей неделе инвесторы продолжат пристально следить за развитием событий, связанных с проблемой бюджетного обрыва в США. При этом решение по данному вопросу, похоже, откладывается на самый последний момент, что увеличивает нервозность на рынках. В этих условиях доллар в начале недели может преодолеть уровень в 30,80 руб. (что толком так и не удалось сделать в пятницу) и закрепиться в диапазоне 30,80-31,00 руб.

На российском рынке сохранились умеренно оптимистичные настроения. В сегменте рублевого долга продолжились покупки ОФЗ – кривая снизилась на 2-4 б.п., а корпоративные займы консолидировались на прежнем уровне. Сделки наблюдались по выпускам Газпромбанк-6, АЛРОСА БО-2 и бондам Металлоинвеста.

Главным драйвером на текущей неделе останется проблема «фискального обрыва» в США, поэтому российский долговой рынок, вероятно, будет консолидироваться на достигнутом уровне в ожидании новостей.