Внешний рынок

Панические настроения в отношении QE не получили продолжения. После первоначальной негативной реакции на данные протокола заседания ФРС днем панические настроения начали ослабевать, и к участникам вернулся умеренный оптимизм. Поводом послужили хорошие данные по PMI в Китае от HSBC. Индекс деловой активности в промышленном секторе в августе вернулся на уровень выше 50 пунктов и составил 50,1 пункт против 47,7 в июле. Поддержку оказали данные по PMI в еврозоне, также оказавшиеся лучше прогнозов. Сводный индекс в производственном секторе ЕС вырос с 50,3 до 51,3 пунктов, по Германии – с 50,7 до 52 пунктов. Американская статистика была в рамках ожиданий, но на фоне укрепляющихся ожиданий завершения QE дала возможность взять паузу. Число обращений за пособием по безработице составило 336 тыс., прогноз – 330 тыс., индекс опережающих индикаторов в июле вырос на 0,6% благодаря положительной динамике фондовых площадок и росте потребительского оптимизма.

Европейские фондовые площадки поприбавили более 1%. Euro Stoxx 50 и DAX поднялись на 1,36%, Dow Jones прибавил 0,44%, S&P – 0,86%. Между тем инвесторы в Treasuries воздержались от серьезных покупок, ожидая продолжения тенденции к росту ставок. Доходность UST5 поднялась на 3 б.п. до 1,68%, UST10 – снизилась на 1 б.п. до 2,88%, UST30 –на 5 б.п. до 3,87%.

Несмотря на вчерашний отскок, мы не видим сильных поводов к росту позитивных настроений. Со стороны макростатистики не ожидается важных публикаций, а участники продолжат ожидать новостей из Джексон‐Хоул.

Российские евробонды снизились на данных протокола FOMC. Российские евробонды отыгрывали данные протокола FOMC и снижение Treasuries днем ранее, поэтому на рынке сохранилась негативная динамика. Корпоративные выпуски потеряли в среднем около 30‐50 б.п. Выпуски Лукойл‐19, ‐20, 22 потеряли по 45‐50 б.п., МТС‐20, Северсталь‐22, НОВАТЭК‐21 – по ‐70‐80 б.п. В суверенном сегменте продажи прошли на среднем участке кривой, а длинные бумаги остались на прежнем уровне. Россия‐22 потерял 40 б.п., снизившись до 100,14% от номинала, Россия‐30 просел на 10 б.п. до 115,03% от номинала, Россия‐42 удержался на отметке 98,8% от номинала.

Сегодня мы ожидаем боковой динамики отечественных евробондов на фоне стабилизации ситуации на рынке Treasuries. При этом в среднесрочной перспективе ожидаем сохранения тенденции к росту доходности.

Внутренний рынок

Внутренний рынок отыгрывал новости из США. Отечественные займы демонстрировали негативную динамику, отыгрывая продолжающийся рост доходность Treasuries на укрепившихся ожиданиях скорого сворачивания QE. Потери ОФЗ доходили до 130 б.п., доходность выросла на 7‐10 б.п., а по отдельным выпускам –на 20 б.п. В корпоративном сегменте под давлением находились выпуски ГазпромК‐5, ВТБ БО‐21, ‐22, Вымпелком‐1.

Негативная реакция глобальных площадок на данные «минуток» к концу дня сменилась положительной динамикой, поэтому не исключаем отскока и на внутреннем рынке.