Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: —уммарный отток ликвидности на налоги на следующей неделе составит около 435 млрд рублей


[23.08.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

’орошее состо€ние промсектора оттенило протоколы ‘–—

√лобальные рынки после зат€нувшегос€ снижени€ вчера перешли к восстановительной коррекции благодар€ публикации хороших данных по промышленному сектору ≈вропы и  ита€. Ёти данные смогли компенсировать негатив, пришедший на рынки после публикации в среду протоколов июльского заседани€ ‘–—.

¬  итае индекс активности в промышленности в августе увеличилс€ с 47.7 п. до 50.1 п., отража€ усиление активности в секторе. јналогичный индекс в ≈вропе также вырос с 50.5 п. до 51.7 п., что €вл€етс€ уровнем 2-летнего максимума. ’арактерно, что наиболее заметный рост активности промышленности продемонстрировала √ермани€, вселив в инвесторов надежду на сохранение хорошего состо€ни€ крупнейших экономик еврозоны.

¬ свете опубликованных ранее на этой неделе протоколов заседани€ ‘–—, в —Ўј инвесторы начали более пристально следить за поступающей статистикой по рынку труда. “ак, число первичных обращением за пособием по безработице сократилось за последние 4 недели до 330.5 тыс., что €вл€етс€ минимумом за последние 5 лет. “ем не менее, данные отдельно за прошлую неделю оказались чуть слабее ожиданий инвесторов.

¬нимание инвесторов должно постепенно переместитьс€ на возможные за€влени€, которые будут сделаны на ежегодном симпозиуме ‘–—, который пройдет сегодн€ и завтра. Ќапомним, что опубликованные протоколы с прошлого заседани€ ‘–— не дали четкого ответа на вопрос о сроках начала постепенного сворачивани€ мер количественного см€гчени€, поэтому инвесторы будут более пристально следить за возможными намеками.

ƒенежно-кредитный рынок

–ынок стабилен, впереди крупные налоговые платежи

–оссийский денежно-кредитный рынок сохран€ет благопри€тную конъюнктуру, несмотр€ на приближение крупных налоговых платежей. ”ровень краткосрочных процентных ставок близок к локальным минимумам: кредиты овернайт на рынке ћЅ  обходились в среднем под 6.15% годовых (-5 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 6.05% годовых. Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банки привлекли весь требуемый объем в размере 179 млрд руб.

ќчередные налоговые выплаты пройдут на следующей неделе и график их платежей выгл€дит достаточно плотным: в понедельник предстоит уплата Ќƒѕ» и акцизов (около 280 млрд руб.), в среду – налога на прибыль (около 155 млрд руб.). “аким образом, суммарный отток ликвидности на налоги на следующей неделе составл€ет около 435 млрд руб., что неизбежно вызовет рост процентных ставок.

–убль укрепилс€ в рамках неуверенной коррекции

“орги на валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубл€.  урс бивалютной корзины по итогам дн€ снизилс€ на 9 коп. до отметки 38.04 руб. ¬ первой половине торгов курс корзины достигал 4-летнего максимума на отметке 38.22 руб., однако к вечеру коррекционные настроени€ вз€ли вверх. ¬нешний фон был умеренно-позитивным дл€ российской валюты: котировки нефти держались вблизи отметки 110 долл. за барр. (Ѕрент), а котировки рискованных активов немного подорожали после публикации неагрессивных протоколов ‘–—. ѕриближение крупных налоговых платежей должно краткосрочно поддержать рубль. “ем не менее, в среднесрочной перспективе давление на рубль должно остатьс€ сильным на фоне сохранени€ оттока капитала с развивающихс€ рынков.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды завершили день без существенных изменений

–оссийские евробонды провели день без существенных изменений при отсутствии сигналов со стороны рынка UST. »зменени€ котировок суверенных выпусков колебались около нулевой отметки, «тридцатка» по итогам дн€ подешевела на 11 бп, дальний RUSSIA42 – прибавил в ценах 3 бп.  орпоративный сектор продолжил движение вниз по ценам, а снижение котировок в среднем по рынку вновь составило пор€дка 25 бп. ¬ аутсайдерах дн€ находилс€ дальний выпуск ћ“— MOBTEL23, подешевевший более чем на фигуру, слабо выгл€дели и дальние выпуски Ќоватэка NVTKRM21 и NVTKRM22, потер€вшие в ценах 75-80 бп.

–ублевые облигации двигаютс€ вниз по ценам

–ублевый рынок отреагировал на новости из ‘едрезерва довольно сдержанными продажами, а доходности дальних ќ‘« за день прибавили 3-6 бп (-25-30 бп в ценах). ¬прочем, начало торговой сессии выгл€дело довольно мрачно – котировки дальних госбумаг начали день снижением на фигуру, несколько выправить ситуацию, по-видимому, помог рубль, отыгравший на валютном рынке часть потерь. ¬ корпоративном секторе день прошел без видимых изменений – небольшое снижение цен было заметно в 4-летнем выпуске √азпром капитал 05 (-15 бп), 3-летнем выпуске ¬“Ѕ Ѕќ-22 (-5 бп), в пределах годовой дюрации снижение показали выпуски ћ—ѕ Ѕанка и ћ“—, потер€вшие в ценах пор€дка 10 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов