Внешний рынок

В ожидании решения ЕЦБ по ставкам доходности 10‐ти летних казначейских бумаг выросли до максимального за последний месяц уровня в 3,55% годовых. Большинство экспертов уверены, что сегодня ставка по евро будет повышена на 25 б.п. и что это станет началом цикла повышения сначала в Европе, а затем и в США. Честно говоря, на фоне долговых проблем Португалии, которая в среду все‐таки попросила финансовой помощи у Евросоюза, подобное повышение кажется алогичным, поскольку в сравнении с объемом влитой в рынок ликвидности оно вряд ли будет достаточным, чтобы повлиять на инфляцию, тогда как на долговые рынки Европы, испытывающие давление со стороны Португалии и Испании, влияние будет незамедлительным. И все же рано или поздно это должно случиться. В принципе, рост ВВП ЕС на 2% в годовом исчислении и прибавке на 0,3% в четвертом квартале 2010 г., подтвержденный вчерашней статистикой может быть достаточным аргументом для завершения эпохи «дешевых денег». И тогда США останутся последним, кто еще не решился на ужесточение денежной политики.

Конгресс США и Обама почти договорись. Бюджетные трения, возникшие меду республиканцами и демократами, по словам президента Обамы, близки к завершению. Однако из его слов не совсем понятно, согласят ли демократы на требования республиканцев о сокращении бюджетных расходов и в особенности на урезание медицинской программы –одного из коньков предвыборной программы Обамы. Выборы уже не за горами и потому сейчас самое время вновь вспомнить о своих обещаниях избирателям. С другой стороны, уступить под давлением республиканцев – хороший повод «уйти из под венца» с чистой совестью. Для американского долгового рынка, как и для доллара, подобные уступки также смогли бы оказать неплохую поддержку.

На рынке российских евробондов без ажиотажа. На рынке российских еврооблигаций без особого ажиотажа, несмотря на стремительно дорожающую нефть, не произошло. Суверенный выпуск Россия 30 вновь вплотную подошел к отметке 117 б.п., однако так и не смог ее преодолеть.

Внутренний рынок

Еще один оптимистичный день. Растущая нефть и рублевые остатки толкали цены рублевых облигаций вверх. В центре внимания бумаги телекоммуникационных компаний (МТС‐7, МТС‐8, ВК‐Инвест‐3, ВК‐Инвест‐6, Система‐4), также выпуски Транснефть‐3, Русал‐7 и ТГК‐6. Высокие обороты наблюдались по займам Москвы (МГор‐64, МГор‐48) и Волгоград‐5.

Минфин провел доразмещение ОФЗ серии 26204. Цена отсечения была установлена на уровне 100,0750 % от номинала, что соответствует доходности в 7,63 % годовых. Несмотря на то, что суммарный спрос более чем втрое превысил предложение, доразместить бумаг удалось лишь на сумму 18,9 млрд руб. Впрочем, учитывая, что размещение прошло по рынку, а сам по себе выпуск не слишком ликвиден, нежелание игроков с ним связываться без дополнительной премии вполне очевидно.

В целом ситуация остается крайне благоприятной, как для внутреннего, так и рынка российских инструментов.