Внешний рынок

На предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано к статистике по занятости в США. В пятницу на внешних площадках ничего интересного не происходило, и инвесторы сосредоточились на событиях предстоящей недели. Главным драйвером, по всей видимости, будут статданные по занятости в США (ср и пт), поскольку от их характера зависят сроки сворачивания QE3. Если ситуация с занятостью продолжит улучшаться, начало сокращения объемов покупки гособлигаций возможно уже в сентябре, поэтому в ближайший месяц инвесторы будут пристально следить за статистикой из США. Что же касается проходящего во вторник и среду заседания ФРС, то от его итогов не ожидается ничего интересного, хотя появление каких-либо намеков на планы по выходу из QE не исключены. В Европе на предстоящей неделе также пройдет заседание регулятора. Правда, учитывая предстоящие в сентябре парламентские выборы в Германии, какие-либо изменения в монетарной политике в текущий момент маловероятны.

Европейские фондовые площадки в пятницу торговались без ярко выраженной динамики. Euro Stoxx 50 по итогам дня прибавил 0,06%, DAX снизился на 0,65%. Американские индексы, открывшись снижением, к концу дня вернулись на уровень четверга. Dow Jones по итогам сессии вырос на 0,02%, S&P – на 0,08%. Treasuries продолжили движение в боковике. Доходность UST5 составила 1,38%, UST10 –2,58%, UST30 – 3,64%.

Евробонды провели день спокойно. Российские евробонды в пятницу топтались на месте. Покупки прошли лишь в суверенном сегменте. Россия-42 прибавил 25 б.п., поднявшись до 105,2% от номинала, Россия-30 –15 б.п. до 118,16% от номинала, Россия-22 – 30 б.п. до 104,25% от номинала. В корпоративном секторе рост котировок отмечался в займах Северсталь-17, Альфа банк-17, Банк Санкт-Петербург-17 (+15-30 б.п.).

Мы не видим предпосылок для смены динамики рынка в ближайшие дни, поскольку участники сосредоточились на предстоящей публикации данных по рынку труда.

Внутренний рынок

Подготовка к последним налоговым платежам подтолкнула ставки, но не помогла рублю. В преддверии последних налоговых платежей (налог на прибыль сегодня) индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n преодолела отметку в 6,5% годовых, прибавив в пятницу 14 б.п. Впрочем, судя по динамике остатков банков на корсчетах и депозитах в ЦБ, лимита регулятора на аукционе прямого РЕПО вполне хватило для проведения предварительных платежей по налогу. Так, при лимите в 460 млрд руб. спрос банков на аукционе o/n составил лишь 317 млрд руб., а совокупные остатки ликвидности и вовсе выросли - на 5,6 млрд руб. Мы полагаем, что сегодня MosPrime o/n может оказаться выше уровня 6,6% годовых и скорректируется ниже 6,5% лишь через несколько дней после окончания налогового периода.

Подготовка к последним налоговым платежам не оказала в пятницу никакой поддержки рублю, падавшему вслед за коррекцией нефтяных котировок (цена на нефть марки Brent опустилась ниже 107 долл. за баррель). По итогам торгов пара доллар/рубль выросла на 17 коп. (32,79 руб.), а бивалютная корзина прибавила 18 коп. (37,63 руб.). По всей видимости, без положительных новостей о судьбе QE рублю не удастся в ближайшие дни вернуть рубеж в 32,50 против доллара. В данном контексте определяющими для валютного рынка на предстоящей неделе станут статистика по рынку труда США и очередное заседание американского регулятора.

Отечественные займы не продемонстрировали единой динамики цен. В отсутствии свежих сигналов с внешних площадок, торги рублевыми облигациями прошли в спокойном режиме. На внутреннем рынке продолжилось снижение котировок ОФЗ, доходность выросла на 1-5 б.п. При этом в корпоративном сегменте наблюдались точечные покупки по выпускам ФСК-25, РЖД-12, -17.

В начале следующей недели участники займут выжидательную позицию накануне заседания ФРС и публикации отчетов по рынку труда в США. Поэтому на рынке продолжатся вялые торги без внятной динамики цен.