Внешние рынки  

US Treasuries

Проблемы остаются

Спрос на Treasuries в пятницу сохранился на повышенном уровне. Сильнейшим катализатором к покупкам безрисковых активов стало понижение S&P кредитного рейтинга Anglo Irish банка сразу на 6 ступеней до уровня «B». После этого для смягчения напряженности ЕС поспешил озвучить сумму помощи Ирландии, которая составит 85 млрд евро. Однако мы предполагаем, что тема госдолгов сохранит свое влияние на долговые рынка и на этой неделе. Инвесторы, вероятно, теперь с большим вниманием будут относиться к Испании и Португалии, поскольку опыт с Ирландией и Грецией показал, что с одной только помощью отдельно взятой стране проблемы других стран не уходят. Поэтому при отсутствии других драйверов рынка возможны новые спекуляции вокруг периферийных стран Европы.

На предстоящей неделе будет опубликован ряд важных статданных, поэтому можно ожидать смещения внимания инвесторов к новостям из США. Так, во вторник выйдет отчет по ценам на недвижимость, в среду будет опубликован индекс деловой активности в производственной сфере и предварительные данные по рынку труда. Наиболее интересными на этой неделе, конечно же, будут окончательные данные по уровню безработицы, которые будут опубликованы в пятницу. Последняя статистика по количеству заявок на пособие по безработице оказалась лучшей с июля 2008 г., что дало повод надеяться на улучшение ситуации с занятостью. В понедельник же мы ожидаем продолжения умеренных покупок Treasuries, поскольку изменения в существующих проблемах пока не предвидится.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Рынок нейтрален к поддержке ЕС

Возвращение американских инвесторов на рынок евробондов не принесло изменений для сегмента российских бумаг. На торгах в пятницу индикатор рынка, заем Россия-30, потерял еще 48 б.п. в цене, которая составила 116,52%. Спрэд доходности к UST10 продолжил расширяться и по итогам американской торговой сессии составил 185 б.п. В понедельник мы не ожидаем существенных изменений на рынке. Несмотря на то, что после утверждении суммы помощи Ирландии цена нефти поднялась выше 86 долл за баррель смеси Brent, однако сохранение низкого курса евро по отношению к доллару указывает на недоверие инвесторов к проводимой программе помощи.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

В ожидании новых идей

К пятнице торговые идеи на внутреннем долговом рынке подошли к концу. Покупки наиболее подешевевших выпусков прошли еще в четверг, новая макростатистика не публиковалась со среды, а американский рынок, на который зачастую ориентируются российские инвесторы, был закрыт в четверг на праздничный день. На это волне активность торгов на последней сессии недели оказалась низкой. Разовые сделки сложились в облигациях Газпромнефть БО-5, ГидроОГК-1, ПромМедиа-1.

Начало предстоящей недели мы можем увидеть в красной зоне. Причиной тому является все та же напряженная обстановка вокруг долгов стран Европы. Наиболее же активными днями на этой неделе станут вторник и четверг, поскольку в эти дни продут объемные размещения и погашения. В частности, повышение ликвидности предвидится во вторник, когда будут погашены займы на общую сумму 38,6 млрд руб., а объем размещения составит только 8,4 млрд руб. В четверг же предстоит заметный отток капитала, поскольку будут размещены облигации на общую сумму в 11,4 млрд руб.