Внешние рынки  

US Treasuries

Возросшая уверенность

Во вторник был опубликован индекс деловой активности в непроизводственной сфере, который составил по итогам августа 53,2, что на 70 б.п. выше ожиданий экономистов. Окрепшая уверенность в восстановлении экономики и сохранении господдержки снизили аппетит инвесторов к безрисковым бумагам, что выразилось в коррекции на рынке Treasuries, где 3-х месячные бумаги прибавили в доходности 1 б.п. доходности до 0,16% годовых, UST-5 потеряли 3 б.п. до 1,19% годовых, UST-30 прибавили 4 б.п. 3,74% годовых, а 10-ти летние остались без изменений на уровне 2,47% годовых. Причиною снижения доходности по UST-5 стали покупки ФРС в объеме 5,2 млрд руб.

В среду публикуются данные по количеству рабочих мест в США, что является опережающим индикатором данных по уровню безработицы, публикуемыХ в пятницу. Независимо от их характера, вероятно, существенного снижения цен на Treasuries в ближайшее время не произойдет, поскольку ожидаемые покупки ФРС останавливают инвесторов от возможных продаж.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Всеобщий оптимизм

Торги на рынке еврооблигаций во вторник прошли на позитивной ноте. Особым спросом пользовались выпуски Промсвязьбанк-2015,  2016, а также обязательства Газпрома и Газпромбанка. В свою очередь, как мы и ожидали, суверенный заем Россия-30 отыграл снижение предыдущего дня и к закрытию американской торговой сессии уже достиг уровня 120,23% от номинала.

В среду мы ожидаем сохранения высокого спроса к российским бумагам, чему способствует дорожающая нефть, приблизившаяся к отметке в 85 долл. за баррель смеси Brent, а также растущий на фьючерсах рубль.

Внутренний рынок  

Корпоративный сектор

Неудержимый рост

Российский рынок облигаций во вторник показал неудержимый рост, который в среднем по наиболее ликвидным бумагам составил около 20-30 б.п. Покупки проходили как в 1-м эшелоне, так и в недооцененных бумагах. Наибольшие обороты можно отметить, к примеру, в бумагах Норникель БО-3, Евраз-1, Башнефть-2, Московская область-8, Москва-62, Татнефть-3, БО-1, Алроса-20, Мечел-5, -14, БО-2, Лукойл БО-3, БО-4, БО-5.

Во вторник Копейка в ходе размещения облигаций серии БО-2 установила купон в размере 9% годовых (читайте наш специальный комментарий к размещению). Сегодня же пройдет доразмещение ОФЗ серии 25073, ориентир доходности которой объявлен в диапазоне 5,6-5,65% годовых. Отметим, что за прошедшие две недели с момента последнего размещения доходность по выпуску снизилась на 10-15 б.п.

На фоне общего оптимизма на рынке, связанного, в том числе, с решением ФРС и впредь поддерживать высокую ликвидность финансового сектора, относительно стабильного рубля и отсутствия публикации важных статданных, способных умерить аппетит инвесторов к покупкам, мы ожидаем сохранения позитивной динамики торгов и в среду.