Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќа этой неделе котировки нефти останутс€ основным драйвером российского долгового рынка


[01.06.2015]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

ќпасени€ в отношении √реции и неоднозначные статданные по —Ўј привели к негативному окончанию недели на внешних площадках. ≈вропейские индексы сильно упали по итогам дн€, опаса€сь, что √реци€ не успеет в срок договоритьс€ с кредиторами о продлении программы помощи. Ќесмотр€ на то, что ћ¬‘ уже готов предоставить отсрочку по выплате долга, если јфины до конца недели не договор€тс€ с кредиторами, они могут не успеть получить деньги в срок.

“акже триггером к началу распродаж послужил пересмотр данных по ¬¬ѕ —Ўј за 1‐й квартал. ¬прочем, темпы падени€ оказались чуть менее глубокими, чем ожидалось (‐0,7% vs прогноз ‐0,9%). ѕри этом более актуальные статданные за май носили смешанный характер, но это не помогло см€гчить падение. »ндекс деловой активности „икаго упал в мае с 52,3 до 46,2 пунктов, что указывает на снижение деловой активности. ѕри этом потребительское доверие, согласно индексу ”ниверситета ћичигана, выросло с 88,6 до 90,7 пунктов.

≈вропейские индексы потер€ли в п€тницу больше 2%. Euro Stoxx 50 упал на 2,2%, DAX – на 2,26%. јмериканские индексы снизились на 0,6%. Dow Jones опустилс€ на 0,64%, S&P – на 0,63%. Treasuries немного прибавили в цене. ƒоходность UST5 опустилась на 3 б.п. до 1,49%, UST10 –на 1 б.п. до 2,12%, UST30 – на 1 б.п. до 2,88%.

Ќа предсто€щей неделе будет опубликован р€д ключевых статданных. ¬ частности, данные по зан€тости в —Ўј, ¬¬ѕ ≈— в 1‐м квартале, инфл€ци€ в ≈— в мае. ѕомимо этого, в п€тницу пройдет заседание ќѕ≈  и в течение недели √реци€ должна договоритьс€ с кредиторами о продлении программы помощи. ѕоэтому мы ожидаем роста волатильности в ближайшие дни. ¬полне веро€тно, что на рынках будут преобладать негативные настроени€. ¬о‐первых, мы не видим оснований дл€ выхода слабого отчета по зан€тости. ѕо мере приближени€ заседани€ ‘–—, хорошие статданные будут оказывать давление на американские площадки из‐за опасений повышени€ ставки регул€тора. —итуаци€ по √реции, в свою очередь, будет оказывать давление на европейские площадки и евро. ѕредсто€щее же заседание ќѕ≈  вполне может оказать давление на нефт€ные котировки, что негативно скажетс€ на российских активах.

–оссийские евробонды продолжили снижение, отыгрыва€ падение котировок нефти.  орпоративные займы потер€ли за день около 30 б.п. —ильнее рынка снизились займы —бербанка, потер€вшие по 30‐50 б.п., ¬ЁЅа – по 25‐50 б.п. –осси€‐43 просел на 15 б.п. до 99,8% от номинала, –осси€‐23 – осталс€ на отметке 99,6% от номинала.

—егодн€ мы ожидаем отскока в российский займах на фоне роста котировок нефти почти до 65 долл. на вечерней сессии в п€тницу.

¬нутренний рынок

— окончанием налогового периода ситуаци€ на денежном рынке сохран€етс€ весьма стабильной, тем не менее €вных улучшений не наблюдаетс€. ¬ частности, индикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n, по сути, четвертый день подр€д остаетс€ на уровне 13,25% годовых. —овокупные остатки ликвидности банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ прибавили 66 млрд руб., составив 1,2 трлн руб.

Ќа валютном рынке обстановка дл€ рубл€ остаетс€ достаточно тревожной: спрос на отечественную валюту в св€зи с окончанием налогового периода €вно ослаб, и в начале июн€ можно ожидать традиционного притока рублевой ликвидности в банковскую систему. ќдновременно, цена на нефть остаетс€ не так далеко от психологически важного уровн€ в 60 долл. за баррель, и любое колебание котировок в сторону данной отметки будет весьма заметно отражатьс€ с негативной стороны на рубле.  роме того, уже не за горами очередное заседание ÷Ѕ, на котором ключева€ ставка может быть вновь понижена, что не добавл€ет привлекательности рублю. Ќаконец, сегодн€ ÷Ѕ объ€вил о приостановке проведени€ годовых аукционов –≈ѕќ в валюте (ранее регул€тор отмен€л только по одному аукциону). ’от€ до ближайших погашений годовой задолженности по валютному –≈ѕќ еще далеко, фактор психологически окажет негативное вли€ние на рубль.

“аким образом, на предсто€щей неделе нельз€ исключать попыток доллара продвинутьс€ в сторону 54 руб.

¬нутренний рынок ожидаемо скорректировалс€ вверх на развороте нефт€ных цен после вчерашней публикации данных по запасам. –ублевые займы прибавили около 30 б.п., доходность ќ‘« снизилась на 2‐5 б.п. ¬ корпоративном сегменте покупки прошли по займам “ — Ѕанк Ѕќ‐12, ¬“Ѕ Ѕќ‐43.

Ќа этой неделе котировки нефти останутс€ основным драйвером российского рынка. ѕри этом в преддверии заседани€ ќѕ≈  цены будут находитьс€ под давлением, поэтому ожидаем преобладани€ негативной динамики. —егодн€ также давление на российский рынок могут оказать слабые данные по деловой активности в промышленном секторе. »ндекс PMI, рассчитываемый HSBC, опустилс€ в мае с 48,9 до 47,6 пунктов, ожидалось – 48,5. “аким образом, в мае делова€ активность продолжила замедл€тьс€ и, скорее всего, данные по промпроизводству вновь будут достаточно слабыми.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов