Внешний рынок

Рынки продолжили питаться словесными интервенциями. Во вторник на рынках вновь ничего интересного не происходило, и инвесторы сконцентрировали свое внимание на заявлениях представителей ФРС, готовясь к сегодняшнему выступлению Б. Бернанке перед Конгрессом. Глава ФРБ Нью-Йорка дал понять, что, по его мнению, пока нет однозначных сигналов о необходимости сворачивания программы QE3, а сохраняющаяся неопределенность в экономике может потребовать и расширения объема выкупа. В свою очередь, председатель ФРБ Сент-Луиса не поддержал идею сворачивания программы выкупа облигаций.

Помимо выступления Б. Бернанке перед Конгрессом сегодня тон рынкам будет задавать протокол последнего заседания ФРС. Инвесторы будут искать намеки на сохранение текущей стимулирующей политики регулятора, которая продолжает подпитывать рынки ликвидностью. Принимая во внимание ослабление инфляционного давления и некоторое ухудшение макроиндикаторов вполне вероятно, что сегодняшние заявления развеют появившиеся недавно опасения о скором выходе из QE3.

Европейские площадки завершили день разнополярной динамикой. Euro Stoxx 50 потерял 0,1%, DAX прибавил 0,19%. Американские индексы подросли по итогам дня. Dow Jones прибавил 0,34%, S&P – 0,17%. В Treasuries прошли покупки на ожиданиях продолжения QE3. Доходноcть UST5 опустилась на 2 б.п. до 0,82%, UST10 –на 4 б.п. до 1,93%, UST30 – на 5 б.п. до 3,13%.

Российские евробонды завершили день в красной зоне. В корпоративном секторе снижение составило в среднем 30-50 б.п. Выпуски Сбербанка потеряли по итогам дня 60-85 б.п., Вымпелкома – по 30 б.п., Газпрома – по 30-55 б.п. Россия-42 снизился в цене на 30 б.п. до 115,82% от номинала, Россия-30 – на 30 б.п. до 124,61% от номинала.

Повышение надежд на продолжение QE3 подтолкнуло ставки UST вниз, что снизило давление на российские займы. На этом фоне мы ожидаем консолидации рынка на торгах в среду.

Внутренний рынок

На денежном рынке сохраняется относительно стабильная ситуация. На аукционах прямого РЕПО ЦБ лимиты в целом совпадают с запросами банков. Так, вчера регулятор предложил кредитным организациям 320 млрдруб. на 1 день, и спрос на аукционе составил 321,6 млрд руб. При этом вчера ЦБ провел традиционный недельный аукцион РЕПО, на котором регулятор упорно продолжает предлагать банкам 2 трлн руб. Однако вчера, как и на всех предыдущих аукционах, спрос банков оказался заметно ниже объема такого предложения, составив 1,64 млрд руб. В результате того, что в последние дни лимитов ЦБ хватает всем участникам аукционов, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n не меняется, обосновавшись на уровне 6,50% годовых.

Торги прошли в спокойном режиме. День выдался тихим в плане новостей, поэтому торговая активность на внутреннем рынке осталась низкой. В ОФЗ сохранилась негативная динамика, доходность прибавила еще около 2-5 б.п. Корпоративные займы по-прежнему консолидировались вблизи прежних уровней.

Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ серии 26210 на сумму 33,6 млрд руб. Учитывая непростую ситуацию с ликвидностью и отсутствие премии к вторичному рынку (ориентир доходности – 6,33-6,38% годовых), мы не ожидаем ажиотажного спроса на сегодняшнем аукционе.