Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ћинфин –‘ на этой неделе может предложить короткие ќ‘« на 20 млрд рублей


[02.10.2018]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. –оссийские суверенные еврооблигации вчера продолжили опережать большинство аналогов на развивающихс€ рынков, завершив торги с прибылью. ¬ качестве факторов спроса по-прежнему выступали снизившиес€ опасени€ скорого введени€ новых санкций, а также растущие цены на нефть. “аким образом крива€ опустилась ниже на 3-4 бп. ¬ корпоративных выпусках единого тренда не было. ¬ длинных бондах √азпрома отмечались продажи.

ƒоходности базовых активов в понедельник колебались в рамках узкого диапазона. UST 10Y за день добавил 1 бп до уровн€ YTM3,08%. Ќа настроени€ игроков вли€л р€д противоречивых событий. — одной стороны, рынок позитивно восприн€л достижение трЄхстороннего торгового соглашени€ между североамериканскими партнерами. — другой стороны, вышедший вчера американский индекс деловой активности (ISM Manufacturing) оказалс€ хуже ожиданий, составив 59,8 пунктов вместо 61,3 пунктов мес€цем ранее.

ѕрогноз. —егодн€ утром внешний фон в очередной раз ухудшаетс€. Ќа фоне роста спроса на безрисковые активы российские бонды показывают отрицательную динамику при открытии торгов, что также повтор€ет поведение большинства других аналогов в EM.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. ѕокупатели продолжили оказывать вли€ние на внутренний долговой рынок в начале новой недели. ¬ тоже врем€ активность торгов заметно снизилась даже относительно весьма спокойной п€тницы. ƒневной оборот вчера составил немногим более 11 млрд руб., что почти в 2 раза меньше среднего значени€ за последнее врем€. ќсновные покупки ќ‘« проходили на дальнем участке кривой, в результате чего ставки там снизились на 4-6 бп. Ќаилучшую динамику продемонстрировала сери€ 26212, подн€вшись в стоимости почти на 0,5% (YTM8,48%, -6 бп). Ќа короткой дюрации ценовой волатильности практически не было- многие выпуски завершили день примерно на тех же уровн€х. ¬следствие этого крива€ прин€ла более пологую форму, а спред на участке 2-10Y уменьшилс€ на 3 бп до 84 бп. Ќа сделки с флоутерами в понедельник пришлось примерно 10% от суммарного оборота. ѕреимущественно ликвидность была сосредоточена в коротких ќ‘«-ѕ . —ери€ 29011 смогла добавить к стоимости примерно 0,1 пп от номинала. ќстальные ќ‘« с купоном, прив€занным к ставке RUONIA, как и инфл€ционные линкеры, закрылись без видимых изменений.

ѕрогноз. —егодн€ во второй половине дн€ по€витс€ информаци€ относительно проведени€ первичных аукционов ћинфина в ближайшую среду. — учетом восстановлени€ рыночной конъюнктуры, мы ждем, что ведомство наконец решитс€ выступить с предложением новых гособлигаций впервые с конца августа. —корее всего, это будут выпуски с короткой дюрацией на сумму до 20 млрд руб.

ƒенежный рынок

— окончанием налогового периода давление на ставки ћЅ  несколько сократилось. ¬ понедельник значение MosPrime o/n снизилось на 4 бп — до 7,56% годовых. ќстатки ликвидности банков на корсчетах в ÷Ѕ сохран€ютс€ на комфортной отметке в 2 трлн руб., при этом за последние дни банки заметно сократили свою задолженность по кредитам ÷Ѕ, обеспеченным нерыночными активами и поручительствами. “ак, в понедельник долг по данному инструменту снизилс€ на 142 млрд руб., а за последние три дн€ — на 205 млрд руб., составив на утро операционного дн€ во вторник 529,9 млрд руб.

—разу после окончани€ налогового периода Ѕанк –оссии увеличил объем абсорбировани€ на недельном депозитном аукционе. “ак, лимит на сегодн€шнем аукционе составит 2,31 трлн руб. против 2,18 трлн руб. неделей ранее (фактически было размещено 1,76 трлн руб.).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов