Металлинвестбанк — сильная основа, широкий профиль

Ключевые моменты

- ОАО АКБ «Металлинвестбанк» (далее Металлинвестбанк) входит в топ‐100 крупнейших кредитных организаций по активам, обладает развитой филиальной сетью в десяти российских регионах.

- Банк имеет прозрачную схему владения: через ЗАО «ОМК‐Сервис» его бенефициарами являются три физических лица, основной из которых (70% акций банка) Анатолий Седых — председатель правления Объединенной металлургической компании (ОМК).

- Металлинвестбанк имеет тесные бизнес‐отношения с холдингом ОМК и металлургической отраслью, однако в целом представляет собой универсальный финансовый институт с диверсифицированным бизнесом. Существенная доля бизнеса приходится на торговлю, розничный сектор, операции на межбанковском и валютном рынках и др.

- Кредитный портфель банка отличается стабильным ростом при сохранении консервативных темпов. Основная часть портфеля приходится на корпоративные ссуды, однако опережающий рост в последнее время демонстрируют розничные кредиты.Банк имеет широкую линейку программ кредитования физических лиц, при этом потребительские ссуды ориентированы, главным образом, на сотрудников ОМК и обслуживаемых банком компаний, что существенно снижает риски в данном направлении.

- Банк является активным участником денежного рынка. По итогам 2013 г. Металлинвестбанк занял 11‐ю строчку в топ‐100 крупнейших операторов системы Delta, а прибыль от переоценки валюты являются вторым по объему источником дохода после процентного.

- Металлинвестбанк имеет международный кредитный рейтинг от агентства Moody’s на уровне «B2» со стабильным прогнозом.

Краткий кредитный профиль

Металлинвестбанк входит в топ‐100 крупнейших кредитных организаций по активам (80‐е место на начало 2014 г.), обладает развитой филиальной сетью в десяти российских регионах. Банк имеет прозрачную структуру владения, его бенефициарами через ЗАО «ОМК‐Сервис» являются три физических лица: Анатолий Седых (70% акций), Евгений Шевелев (18%) и Валерий Анисимов (12%). Г‐н Седых, в свою очередь, занимает должность председателя правления Объединенной металлургической компании (ОМК) —одного из крупнейших российских производителей труб, в состав которого входит шесть крупных предприятий металлургической отрасли. Помимо непосредственного участия в капитале банка ОМК также широко представлена в совете директоров кредитной организации: 4 из 5 членов совета возглавляют различные департаменты в Объединенной металлургической компании. Отметим, что среди своих клиентов банк указывает на первом месте именно крупные металлургические предприятия, а также предприятия смежных отраслей. В числе основных клиентов банк также отмечает торговые компании, о чем дополнительно будет сказано ниже.

Непосредственно сектор металлургии на балансе банка находит свое отражение в структуре депозитов клиентов. Так, согласно отчетности по МСФО за 2012 г. (в отчетности за 1‐е полугодие 2013 г. отраслевая структура клиентских средств не приводится), сектор «Металлургия и горнодобывающая промышленность» занимал 15%, уступая самую малость сектору «Торговля» (основной объем в структуре приходился на средства физических лиц). В свою очередь, в отраслевой структуре кредитного портфеля по МСФО на 30.06.2013 металлургический сектор как таковой отсутствовал, три крупнейших сектора кредитования приходилось на физических лиц, торговлю и финансы.

Таким образом, банк тесно связан с холдингом ОМК и металлургической отраслью, однако в целом представляет собой универсальный финансовый институт с диверсифицированным бизнесом.

Активы Металлинвестбанка по состоянию на 01.01.2014составляли 67,3 млрд руб. За 2013 г. объем активов банка увеличился на 6,1%, однако динамика активов в целом не слишком показательна, так как существенный вклад в ее изменение вносит волатильность остатков на счетах ностро. Волатильная динамика указанных остатков, насколько мы понимаем, связана со спецификой обслуживания банком части крупных клиентов и в целом совпадает с изменением остатков средств на счетах юридических лиц.

Основная же составляющая активов — кредитный портфель — демонстрирует стабильный рост при достаточно консервативном темпе. В 2013 г. совокупный портфель вырос на 22,1% — до 36,9 млрд руб. На отчетную дату кредитный портфель занимал 55% в активах. Его основная часть (72,2%) приходилась на ссуды корпоративным клиентам. В то же время кредиты розничным клиентам за 2013 г. выросли в 2 раза, опередив по абсолютному приросту кредиты юридическим лицам. В отчетностипо МСФО банк не уточняет структуру кредитов физическим лицам, однако на сайте в числе услуг представленывсе ключевые виды розничного кредитования. При этом необходимо отметить, что в линейке программ потребительского кредитования две из трехпрограмм ориентированы на сотрудников ОМК и сотрудников предприятий, тем или иным способом обслуживающихся в банке. Тем самым банк придерживается консервативного подхода в наиболее рискованном на сегодняшний день виде кредитования, привлекающего повышенное внимание регулятора.

Доля просроченных кредитов по РСБУ отличается стабильной динамикой, в среднем не выходящей за рамки диапазона 3,5‐4,5%. Просрочка при этом более чем в 2 раза покрывается резервами.

Отметим, что доля просроченных ссуд в отчетности по МСФО, где объем просроченной задолженности включает в себя весь кредит, по которому допущена «просрочка», лишь незначительно превышала соответствующий показатель по РСБУ, составляя на 30.06.2013 4,8% от совокупного кредитного портфеля. Как и в случае с отчетностью по РСБУ, просроченные кредиты по МСФО покрываются резервами почти в 2 раза, хотя в большинстве случаев банки в МСФО используют гораздо менее консервативный подход при формировании резервов в отличие от РСБУ, подотчетного регулятору. В числе важных характеристик качества кредитного портфеля необходимо упомянуть долю крупных кредитов (задолженность по каждому превышает 10% консолидированного капитала банка), поддерживаемую на стабильно низком уровне — 10,4% на 30.06.2013 (11% на начало 2013 г.).

Помимо кредитования одним из ключевых направлений деятельности банка являются операции на межбанковском и валютном рынках. Важность данных сегментов для банка подтверждается, в частности, объемом доходов от переоценки валюты: за 2013 г. банк получил 944,5 млн руб. чистой прибыли от переоценки валюты, что лишь на треть меньше суммы чистого процентного дохода банка за указанный период (1,4 млрд руб.). Отметим, что доходы от переоценки валюты с лихвой компенсируют чистый убыток от переоценки ценных бумаг (219,3 млн руб.), коих на балансе у банка набиралось на 21% от активов. К слову, вся чистая прибыль банка по итогам 2013 г. составила 561,4 млн руб.

Активность на межбанковском рынке подтверждается высокими оборотами внутри месяца, при этом банк как привлекает, так и размещает МБК. По итогам 2013 г. Металлинвестбанк занял 11‐ю строчку в топ‐100 крупнейших операторов межбанковской системы Deltaпо инструменту RUB o/n (объем заключенных в течение года сделок).

Основу ресурсной базы Металлинвестбанка составляют клиентские средства, которые на отчетную дату превышали 60% пассивов кредитной организации. Как уже отмечалось выше, остатки средств корпоративных клиентов (как на расчетных счетах, так и срочных депозитах) отличаются волатильностью на отчетную дату, что, как мы понимаем, связано со спецификой обслуживания части крупных клиентов банка. Обороты по расчетным счетам клиентов держатся на стабильно высоком уровне (порядка 110 млрд руб. в среднем за последний год).

Объем депозитов розничных клиентов за последний год увеличился почти в 2 раза, однако в существенной мере такой рост был обеспечен результатами июля 2013 г., по итогам которого приток депозитов составил порядка 5 млрд руб. (+45,5%). Подобная динамика, вероятно, была обусловлена активностью крупных клиентов банка. Так, в отчетности по МСФО за 2012 г. (на 30.06.2013 данные не приводятся) банк отмечал, что средства 9‐ти крупнейших клиентов составляли 38% совокупных клиентских депозитов (30% годом ранее), представляя собой значительную концентрацию, по мнению самой кредитной организации.

После депозитов розничных клиентов крупнейшим источником пассивов по абсолютному приросту за 2013 г. стали средства от Банка России. На отчетную дату кредиты от ЦБ составляли 10% пассивов банка и за последние 12 мес. увеличились в объеме в 5 раз (до 6,5 млрд руб.).Вместе с межбанковскими кредитами средства от ЦБ и банков составляли почти 18% пассивов Металлинвестбанка, еще 3% пассивов приходилось на счета «лоро». В то же время отметим, что в ноябре‐декабре объем средств от ЦБ в пассивах банка снижался, потеряв 2 млрд руб., тогда как у многих крупных игроков можно было наблюдать замещение оттока розничных депозитов средствами регулятора. Металлинвестбанк подобную необходимость не испытывал.

«Привлекаться» на рынке МБК банку позволяет ликвидный портфель ценных бумаг, о котором уже упоминалось выше. По состоянию на отчетную дату, более половины портфеля в виде долговых обязательств было заложено в РЕПО, еще почти 30% приходилось на ОФЗ и лишь 8% —на корпоративные акции.

За последний год банк заметно сократил величину собственных долговых обязательств. На сегодняшний день совокупный объем собственных векселей и выпущенных облигаций кредитной организации составлял 1,9 млрд руб. или 3% от пассивов, тогда как еще на 01.01.2013 объем составлял 5,6 млрд руб., то есть почти 9% от пассивов. Вместе с тем, мы полагаем, что в случае экономической целесообразности и благоприятной конъюнктуры на рынке банку не составит большого труда привлечь инвесторов, как в силу наличия необходимого кредитного рейтинга (B2 от Moody’s со стабильным прогнозом), так и сильных характеристик кредитного профиля, в числе которых прежде всего: прозрачная структура акционерного капитала, тесные взаимоотношения с крупными предприятиями стратегической отрасли, диверсификация бизнеса и основных источников дохода.