Внешний рынок

Четверг на внешних площадках прошел довольно‐таки тихо. Европейские рынки отыгрывали решение ФРС и положительную динамику американских индексов днем ранее. Поэтому торги в Старом Свете начались скачком вверх, но в дальнейшем последовала боковая динамика. Euro Stoxx вырос на 1,88%, DAX – на 1,68%.

Американские фондовые индикаторы после роста в среду консолидировались вблизи достигнутого уровня. Статистика по США, опубликованная накануне, оказалась преимущественно хуже прогнозов, поэтому не смогла поддержать восходящий тренд. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в декабре вырос с 6,5 до 7 пунктов, хотя ожидался подъем до 10 пунктов. Продажи новых домов в ноябре сократились с 5,12 до 4,9 млн домов (ожидалось –5,02 млн); индекс опережающих индикаторов в ноябре вырос на 0,8% (прогноз –0,7%). S&P просел на 0,06%, Dow Jones прибавил 0,07%. Доходность Treasuries продолжила расти. Ставка UST5 выросла на 10 б.п. до 1,64%, UST10 –на 4 б.п. до 2,93%, UST30 – осталась на уровне 3,91%.

Сегодня, вероятно, торги будут проходить в спокойном режиме. Из важных событий ожидается лишь публикация окончательных данных по ВВП США. Согласно прогнозам, финальные результаты не будут отличаться от предыдущей оценки, поэтому не окажут влияния на рыночные настроения.

К концу дня евробонды растеряли утренний оптимизм. Еврооблигации начали день в зеленой зоне, но под давлением растущей кривой UST к вечеру вернулись к прежним уровням. По итогам дня в «плюсе» закрылись выпуски Вымпелкома (+10‐15 б.п.), Северсталь‐17, ‐22 (+15‐25 б.п.), Альфа‐Банк‐19, ‐21 9+20‐30 б.п. Хуже рынка динамику продемонстрировали займы Сбербанк‐18, ‐22 (‐15‐60 б.п.), МКБ‐18 (‐20 б.п.). Россия‐43 прибавил 20 б.п., поднявшись до 101,87% от номинала, Россия‐42 –10 б.п. до 99,9% от номинала.

Сегодня котировки российских займов могут умеренно просесть под давлением со стороны кривой UST. В то же время приближение новогодних праздников будет сдерживать активность участников.

Внутренний рынок

На рынке МБК банки по‐прежнему предъявляют высокий спрос на ликвидность, однако не могут с полной мере воспользоваться ресурсами, предлагаемыми Банком России. В четверг на аукционе прямого РЕПО o/n при лимите регулятора на 630 млрд руб. банки в связи с сохраняющимся вблизи пороговых значений коэффициентом утилизации рыночного обеспечения смогли привлечь лишь 491,6 млрд руб. В результате параллельно наблюдался повышенный спрос на депозитном аукционе Федерального казначейства, на требующего рыночного обеспечения. При лимите Росказначейства на 70 млрд руб. спрос банков составил 174,3 млрд руб. Впрочем, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n хоть и продолжила вчера расти, прибавила лишь 1 б.п.

Сегодня банкам предстоит уплатить платежи по НДС, и уже не за горами очередные платежи по НДПИ и акцизам, поэтому можно ожидать сохранения напряженности на денежном рынке.

Российский долговой рынок позитивно встретил решение ФРС начать постепенное сокращение объема QE. Доходность ОФЗ снизилась по итогам дня на 1‐4 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам ВК‐Инвест‐3, МОЭСК БО‐1, ЛСР‐3.

Мы не исключаем, что оптимизм от решения ФРС в пятницу иссякнет и внутренний рынок уйдет в боковик.