Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал:  оротка€ рабоча€ недел€ и начало налогового периода будут играть против рынка рублевого долга


[13.06.2012]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬ыделение поддержки испанским банком не сн€ло напр€женность. ¬ минувшие выходные ћадрид все-таки обратилс€ за помощью дл€ банковской системы к ≈— и получил принципиальное согласие на выделение 100 млрд евро. Ќесмотр€ на разрешение вопроса по рекапитализации пострадавших от кризиса банков, Fitch снизило рейтинг 18-ти испанских банков. Ќа рынках эйфори€ также длилась недолго. ‘инансирование будет осуществл€тьс€ через правительство »спании, а это означает дальнейший рост долговой нагрузки страны.  роме того, вполне веро€тно, что заем получит приоритетный статус по отношению к уже выпущенным облигаци€м, что станет еще одним фактором роста их доходности на вторичном рынке. ¬ начале недели суверенна€ крива€ »спании уже выросла на 50 б.п. ѕод удар попала и »тали€, чь€ крива€ прибавила 40-60 б.п.

‘ондовые индикаторы за минувшие два дн€ показали высокую волатильность, то практически не изменились по отношению к уровню закрыти€ п€тницы. ƒоходность Treasuries выросла накануне. ƒоходность UST5 прибавила 6 б.п. до 0,74% годовых, UST10 - 8 б.п. до 1,66% годовых, UST30 ‐ 6 б.п. до 2,77% годовых.

¬ ближайшие дни рынки продолжат резко реагировать на новости из ≈вропы.   опасени€м дальнейшего ухудшени€ ситуации в »спании или »талии прибавитс€ неопределенность в отношении предсто€щих выборов в √реции, итоги которых могут поставить под удар членство страны в еврозоне.   —Ўј на этой неделе внимани€, по всей видимости, будет немного, хот€ тут будет опубликован широкий круг статданных (розничные продажи, потребительские цены, промпроизводство, индекс ‘–Ѕ Ќью-…орка и потребительских настроений ћичиганского ”ниверситета). ѕравда, в случае выхода слабых отчетов, инвесторы могут вновь вспомнить про возможность запуска QE3, что окажет рынкам поддержку

–оссийские евробонды немного прибавили в цене. Ќа рынке российских евробондов в первые торговые дни неделиактивность была невысокой в св€зи с выходными в –оссии. ѕри этом котировки займов несколько повысились по сравнению с концом прошлой недели благодар€ временному восстановлению спроса на риск в ≈вропе. –осси€‐30 прибавил в первые два ƒан€ около 40 б.п. до уровн€ в 119,73% от номинала. –осси€‐42 подорожал на 100 б.п. до 105,65% от номинала, –осси€‐22 осталс€ на отметке 103,55% от номинала.

—егодн€ мы не исключаем просадки котировок российских займов из-за ухудшени€ настроений в ≈вропе и возвращени€ цен на нефть на уровень 97 долл. за баррель смеси Brent.

¬нутренний рынок

 оротка€ недел€ завершитс€ стартом налогового периода. ¬ субботу Ѕанк –оссии на аукционе пр€мого –≈ѕќ предложил банкам в совокупности более 1,5 трлн руб., в том числе 1,12 трлн руб. — на неделю. ѕодобна€ щедрость регул€тора была обусловлена завершением периода усреднени€ об€зательных резервов в ÷Ѕ. Ќапомним, что банки депонируют об€зательные резервы (процент от объема клиентских об€зательств) в Ѕанке –оссии, поддержива€ усредненную величину таких резервов за отчетный период на корсчете в ÷Ѕ. ѕериодом усреднени€ €вл€етс€ период с 10‐го числа мес€ца за отчетным по 10‐е число второго мес€ца, следующего за отчетным. —ущественный объем привлечени€ ликвидности у ÷Ѕ (больше чем в пики налоговых выплат) накануне 10‐го числа мес€ца наблюдаетс€ с марта текущего года и, веро€тно, €вл€етс€ результатом изменени€ политики управлени€ ликвидностью одного из крупнейших банковских игроков на фоне общего ухудшени€ ситуации на денежном рынке. Ќе стала исключением и минувша€ суббота: банки в совокупности привлекли у ÷Ѕ более 1,2 трлн руб. ¬ то же врем€ максимальный лимит на 1 неделю был востребован лишь наполовину, средств €вно хватило, и ставки ћЅ  после взлета в п€тницу вернулись на прежние уровни. »ндикативна€ MosPrime o/n составила в субботу 5,6% годовых.

Ќа предсто€щей неделе хорошим индикатором текущих настроений участников денежного рынка станет аукцион по размещению ќ‘« (перенесенный с 13‐го на 14‐е июн€), а уже в п€тницу стартует очередной налоговый период (с уплаты об€зательных страховых платежей).  роме того, в конце недели пройдет заседание Ѕанка –оссии, на котором будет рассмотрена процентна€ политика регул€тора.

Ќапр€женность на европейских рынках не дает поко€ рублю. ¬ конце предыдущей недели напр€женна€ обстановка на внешних рынках позволила корзине валют завершить субботу в плюсе. ѕо итогам торгов курс корзины закрылс€ на отметке 36,42 руб., что на 15 коп. выше уровн€ предыдущего закрыти€. Ќапр€женность на европейских рынках, в том числе с приближением парламентских выборов в √реции, пока лишь нарастает, что позвол€ло корзине валют укрепл€тьс€ и сегодн€ в утренние часы.

 оротка€ рабоча€ недел€ и начало налогового периода будут играть против рынка рублевого долга. ¬ субботу торгова€ активность на внутреннем рынке была невысокой. ¬ корпоративном сегменте прошли локальные продажи перед длинными выходными. Ќаиболее заметные объемы торгов пришлись на выпуски ‘— ‐10, ‐19, ¬ЁЅ‐8, –—’Ѕ Ѕќ‐6.

Ќа этой неделе на рынке торги будут проходить в€ло из-за сокращенной рабочей недели и начала налогового периода. ƒинамика, веро€тно, останетс€ негативной из-за неопределенности в ≈вропе.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов