Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал:  онфликт на ”краине остаетс€ доминирующим фактором, определ€ющим движени€ российского долгового рынка


[16.04.2014]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

Ќовости о начале военной операции на ”краине вновь уронили котировки рискованных активов. ћежду тем ближе к вечеру обстановка начала разр€жатьс€, поскольку дальнейшей эскалации не последовало, а корпоративна€ отчетность оказалась неплохой (накануне отчитались Coca‐Cola и J&J). —татистика носила смешанный характер. »ндекс экономических настроений по √ермании вырос с 51,5 до 53,5 пунктов (прогноз – 51,5 пункта), однако индекс ожиданий на ближайшие 6 мес. —ократилс€ больше ожиданий –с 46,6 до 43,2 пунктов. ¬ —Ўј были опубликованы слабые данные по индексу производственной активности Empire Manufacturing. ≈го значение снизилось в апреле с 5,61 до 1,29 пунктов, ожидалось – 8 пунктов. »нфл€ци€ в —Ўј в марте оказалась немногим больше ожиданий, но в рамках целевого уровн€ ‘–—. –ост потребительских цен составил 1,5% в годовом выражении против 1,1% по итогам феврал€.

—егодн€ утром некоторую поддержку оказали новости из  ита€. –ост ¬¬ѕ в 1‐м квартале составил 7,4% против ожидавшихс€ 7,3%; розничные продажи в марте выросли на 12,2% (прогноз –12,1%); промпроизводство выросло на 8,8% вместо ожидавшихс€ 9%. “аким образом, китайска€ экономика находитс€ в стадии постепенно торможени€, что может подтолкнуть власти страны на расширение стимулирующей программы.

—обыти€ на ”краине останутс€ в центре внимани€ в ближайшие дни, но при условии отсутстви€ новых негативных сигналов инвесторы продолжат следить за новост€ми с западных площадок. —егодн€ ожидаетс€ блок статистики по CPI в еврозоне, новостройкам и промпроизводству в —Ўј.

≈вропейские площадки накануне потер€ли более 1%. Euro Stoxx 50 снизилс€ на 1,28%, DAX – на 1,77%. јмериканские индексы смогли к концу дн€ вернутьс€ на положительную территорию. Dow Jones прибавил 0,55%, S&P –0,68%. Treasuries удержались вблизи своих прежних уровней. ƒоходность UST5 прибавил 1 б.п. до 1,62%, UST10 – потер€л 2 б.п., опустившись до 2,63%, UST30 – 3 б.п. до 3,46%.

≈вробонды начали день падением, которое лишь усилилось с по€влением негативных новостей по ”краине.  орпоративный сегмент потер€л около 70‐120 б.п. ¬ыпуски ¬ымпелком‐21, ‐22, ‐23 опустились на 120‐135 б.п., ¬ЁЅ‐20, ‐25 – на 140‐180 б.п., —бербанк‐21, ‐22 – на 110‐125 б.п. –осси€‐43 потер€л 175 б.п., опустившись до 95,06% от номинала, –осси€‐23 – 125 б.п. до 96,02% от номинала.

–ынок останетс€ под давлением событий по ”краине, поэтому шансы на рост котировок минимальны. ¬ то же врем€, в случае отсутстви€ новых негативных новостей, котировки могут продемонстрировать боковую динамику.

¬нутренний рынок

Ћимита по –≈ѕќ и средств с кредитного аукциона не хватает, банки "добирают" на валютных свопах. ¬о вторник банки вновь нарастили задолженность перед ÷Ѕ по операци€м «валютный своп» — до 128,7 млрд руб. (+93,6 млрд руб.). ƒанна€ мера, веро€тно, стала вынужденной в свете сокращени€ лимита Ѕанка –оссии на недельном аукционе –≈ѕќ. Ќапомним, что вчера регул€тор предложил на неделю 2,8 трлн руб. (банки привлекли весь объем средств), тогда как сегодн€ кредитным организаци€м предстоит вернуть 3,01 трлн руб. в рамках аукционного –≈ѕќ недельной давности. —егодн€ в систему также поступ€т 700 млрд руб., привлеченные банками на кредитном аукционе 312‐ѕ в понедельник, и одновременно банки вернут ÷Ѕ 480 млрд руб. в рамках кредитного аукциона, проведенного в €нваре текущего года. — учетом сокращени€ задолженности по недельному –≈ѕќ и приближающихс€ платежей по Ќƒ— (окончательные расчеты в следующий понедельник) приток ликвидности с кредитного аукциона не окажет заметного вли€ни€ на уровень ликвидности.

¬ысокий спрос вчера банки предъ€вили на очередном депозитном аукционе ‘едерального казначейства. —прос участников в 2 раза превысил объем предложенного лимита в 50 млрд руб. —редства были привлечены на 35 дн. по средневзвешенной ставке 8,2% годовых. ќтметим, что на аналогичном аукционе, прошедшем в четверг на прошлой неделе, ставка составила 8,05% годовых. ƒо конца недели –осказначейство разместит на банковские депозиты еще 140 млрд руб. –овно столько же банкам предстоит погасить в п€тницу, то есть 50 млрд руб. со вчерашнего аукциона, которые поступ€т в систему сегодн€, станут чистым притоком ликвидности в систему.

 орзина валют продолжает наступление. Ќа внутреннем валютном рынке под вли€нием украинских событий, приобретающих военный окрас, бивалютна€ корзина продолжила наступление на рубль, закрывшись чуть выше нижней границы внутреннего диапазона ÷Ѕ (42,35 руб.), где валютные интервенции регул€тора удваиваютс€ до 400 млн долл., а объемы покупки валюты дл€ пополнени€ –езервного фонда, наоборот, уменьшаютс€ вдвое —до 50 млн долл. (фактический объем интервенций ÷Ѕ соответственно составл€ет, как минимум, 350 млн долл.). ќднако преодолела корзина данный рубеж уже лишь вечером, и, веро€тно, существенного увеличени€ интервенций ÷Ѕ вчера могло и не быть. ќб этом же свидетельствует и то, что регул€тор не сдвинул границ своего операционного интервала (36,30‐43,30 руб.), продав таким образом не более 250 млн долл. (с учетом покупки 100 млн долл. дл€ –осказначейства). —егодн€ утром корзина скорректировалась из диапазона повышенных интервенций ÷Ѕ, и, веро€тно, в ближайшее врем€ основна€ борьба будет происходить вокруг отметки в 42,35‐42,40 руб. по корзине валют.

Ќовости с ”краины вновь увели котировки отечественных займов вниз. ¬ утренние часы на внутреннем рынке наблюдались попытки отскока, однако ближе к концу дн€ с по€влением сообщений о военных столкновени€х на ”краине котировки рублевых займов устремились вниз. ќ‘« потер€л около 40‐70 б.п., доходность подн€лась на 3‐5 б.п. ¬ корпоративном сегменте продажи прошли в выпусках ЌЋћ ‐8, —истема‐4, √азпромбанк‐6.

 онфликт на ”краине остаетс€ доминирующим фактором, определ€ющим движени€ российского рынка. ѕоскольку минувша€ ночь обошлась без новых потр€сений, начало дн€ на внутреннем рынке может сложитьс€ в умеренно позитивном ключе.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов