Внешний рынок

Вторник обошелся без важных экономических новостей. Ситуация на Украине и заявления западных политиков по готовящимся санкциям против России продолжили дамокловым мечом нависать над российским рынком. Западные площадки в большей степени были обеспокоены перспективами китайской экономики. Согласно данным, опубликованным в выходные, экспорт из Китая в феврале упал на 18,1% при ожидавшемся росте на 7,5%, что может свидетельствовать о замедлении экономики. Дополнительным негативным фактором выступают долговые проблемы в корпоративном секторе Китая, что на фоне ослабления экономики может привести к череде дефолтов.

Сегодняшний день вновь обещает быть спокойным. Единственным заметным событием будет публикация данных по промпроизводству в Европе в январе, однако из‐за низкой актуальности данных их выход, вряд ли, окажет заметное влияние на рынки.

Европейские площадки закрылись во вторник вблизи своих прежних уровней. Euro Stoxx 50 просел на 0,01%, DAX прибавил 0,46%. Американские индексы снизились по итогам дня. Dow Jones потерял по итогам дня 0,41%, S&P –0,51%. Treasuries также не продемонстрировали ярко выраженной динамики. Доходность UST5 подросла на 1 б.п. до 1,63%, UST10 – осталась на отметке 2,78%, UST30 – 2,72%.

Евробонды торговались без ярко выраженной динамики. Агрессивные продажи прошли в займах Альфа‐Банка, потерявших по 2,5‐3,5 п.п. Также под давлением находились выпуски Банк Русский Стандарт‐16, Номос‐Банк‐18, потерявшие по 100‐150 б.п. Россия‐43 опустился на 60 б.п. до 94,73% от номинала, Россия‐23 вырос на 7 б.п. до 97,6% от номинала.

Сегодня на рынке может сложиться боковая динамика не фоне отсутствия свежих драйверов.

Внутренний рынок

Сегодня в систему поступят средства с кредитного аукциона (312‐П), что должно компенсировать негативный эффект от сокращения лимита РЕПО. Во вторник на очередном аукционе недельного РЕПО Банк России выставил лимит в размере 2,21 трлн руб., хотя сегодня банкам предстоит вернуть 2,37 трлн руб., привлеченных неделей ранее. В результате нехватки средств на аукционе РЕПО банки были вынуждены «добирать» ликвидность из других источников.

В частности, кредитные организации привлекли более 100 млрд руб. в рамках операций «валютный своп» с ЦБ и увеличили задолженность по РЕПО с фиксированной стоимостью на 25 млрд руб. (до 44,7 млрд руб.). Кроме того, ажиотажный спрос наблюдался вчера и на депозитном аукционе Федерального казначейства: при лимите в 65 млрд руб. банки подали заявки на 225 млрд руб. Впрочем, роста ставок МБК все равно не удалось избежать: значение индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n выросло на 7 б.п. — до 7,97% годовых.

Напомним, что сегодня в систему поступят 200 млрд руб. с кредитного аукциона (312‐П), проведенного в прошлый четверг, что должно несколько успокоить ситуацию на рынке. Средства со вчерашнего депозитного аукциона Федерального казначейства в размере 65 млрд руб. также поступят в систему сегодня, однако ровно столько же в сумме банкам предстоит погасить по старым депозитам, поэтому данные события не окажут влияния на ставки и уровень ликвидности.

На внутреннем валютном рынке бивалютная корзина продолжает торговаться на верхней границе операционного интервала Банка России. По итогам вчерашних торгов курс корзины закрылся на отметке 42,83 руб., при этом регулятор третий день подряд не меняет верхнюю границу своего интервала (42,80 руб.), а объем продаж валют не превышает 400 млн долл.

Рынок рублевого долга продолжил снижение, вопреки отсутствию новых негативных сигналов. ОФЗ потеряли еще около 80‐120 б.п., доходность выросла на 5‐20 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по выпускам МТС‐4, ХКФ Банк БО‐1, ВТБ БО‐21.

Конъюнктура российского рынка останется прежней из‐за отсутствия новых мощных драйверов, поэтому не исключаем продолжения снижения. Минфин сегодня вновь отказался о проведения аукционов ОФЗ в связи с неблагоприятной конъюнктурой.