Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: »нвесторы пот€нулись в рублевые облигации


[01.12.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬едущие ÷ентробанки мира поддержали долларовую ликвидность. Ќеожиданное решение сразу 6 регул€торов ведущих мировых экономик: ‘–—, ≈÷Ѕ, јнглии, японии,  анады и Ўвейцарии, о снижении стоимости долларовых свопов на 50 б.п. к 5‐му декабр€ привело к резкому росту всех мировых финансовых площадок. —ильным толчком стало и см€гчение напр€женности с денежной ликвидностью, и скоординированность действий в борьбе за поддержание стабильности мировой экономики. Ќа этом фоне на рынках возросло доверие к политической системе ≈вропы и укрепилось мнение, что на ближайшей встрече, котора€ пройдет 9‐го декабр€, министры финансов примут мощные меры по борьбе с долговым кризисом. Ќо так ли это покажет врем€. ј пока инвесторы продолжат радоватьс€ оказанной поддержке, закрыва€ глаза на корень проблемы – раздутые бюджетные расходы европейских и американской экономик и значительные объемы госдолга.

„уть ранее на см€гчение монетарной политики пошел и  итай, который намерен с 5‐го декабр€ снизить норму резервировани€ на 50 б.п. до 21%. ƒо этого, начина€ с 2009 г. ÷ентробанк  ита€ лишь ужесточал свою денежно-кредитную политику в борьбе с инфл€цией.

ѕо итогам дн€ основные мировые фондовые индикаторы прибавили около 5%: Euro Stoxx 50 вырос на 4,31%, DAX –на 4,98%, Dow Jones – на 4,24%, S&P – 4,33%.

÷ены Treasuries устремились вниз на сильной макростатистике и решении ÷Ѕ ведущих мировых экономик. —прос на защитные активы продолжил стремительно падать после объ€влени€ решени€ о снижении ставки по долларовым свопам ÷ентробанками ведущих мировых экономик. ”силило давление на котировки казначейских облигаций выход в —Ўј сильной макростатистики. „исло новых рабочих мест, согласно отчету ADP, выросло в но€бре на 206 тыс., что значительно превышает прогноз (130 тыс. мест). ¬озросла и делова€ активность на —реднем «ападе: индекс Chicago PMI вырос до 62,6 пунктов vs ожидани€ в 58,5 пунктов.

ƒоходность UST5 выросла на 3 б.п. до 0,95% годовых, UST10 – на 8 б.п. до 2,07% годовых. UST30 – на 10 б.п. до 3,06% годовых.

—егодн€ доходность казначейских облигаций, веро€тно, продолжит расти на фоне всеобщего оптимизма. ¬ечером в —Ўј будет опубликован блок статданных, что также может оказать вли€ние на динамику торгов.

÷ены российских евробондов подскочили более чем на фигуру на фоне охватившего рынки оптимизма. «аймы ¬ымпелкома подорожали сразу на 200 б.п., ¬ЁЅа – на 150 б.п. ƒлинные евробонды √азпрома выросли на 200‐250 б.п., средние подорожали в пределах 80 б.п.  отировки прочих облигаций двигались в рамках рыночного тренда: ћеталлоинвест‐16 прибавил 66 б.п., ≈враз‐15, ‐18 прибавили по 100‐120 б.п., —еверсталь‐16, ‐17 подорожали на 80‐130 б.п., займы –—’Ѕ выросли на 50‐100 б.п. »ндикативный выпуск –осси€‐30 подскочил на 136 б.п. до 117,95% от номинала, а его спрэд к UST10 сократилс€ на 31 б.п. до 229 б.п.

—егодн€ на рынке, веро€тно, сохран€тьс€ позитивные настроени€, что продолжит толкать котировки российских еврооблигаций вверх. ¬ то же врем€ мы не исключаем увидеть коррекцию рынка после значительного роста последних дней.

¬нутренний рынок

Ѕанки вспомнили про депозиты регул€тора. —реда на денежном рынке ознаменовалась заметным пополнением депозитов банков в ÷Ѕ. ќбъем средств на данных счетах возрос на 105,3 млрд руб., и в результате совокупный уровень ликвидности банков в ÷Ѕ увеличилс€ до 955 млрд руб. ќтметим, что в последние мес€цы объем ликвидности, если и рос на такие серьезные суммы, то в результате наращивани€ объема привлечени€ средств у регул€тора с последующим размещением этой ликвидности на корсчетах в ÷Ѕ. ¬чера же объем средств, привлеченных на аукционе ÷Ѕ, заметно сократилс€. “ак, сделок o/n было заключено на сумму 393,7 млрд руб., в то врем€ как днем ранее — на 840,1 млрд руб.

¬ то же врем€ установленного вчера регул€тором лимита в 400 млрд руб. всем €вно не хватало. “ак, аукционна€ ставка на утренней сессии, где, как правило, привлекаетс€ основна€ сумма (вчера — 373,7 из 393,7 млрд руб.), составила 5,31% годовых. ѕоследний раз на утренней сессии аукционна€ ставка превышала 5,3% годовых лишь в сент€бре. ѕосле обеда участники привлекли еще 20 млрд руб., «выбрав» таким образом, почти весь лимит, а ставка привлечени€ составила уже 5,45% годовых.

—тавки ћЅ , как и приток свободных средств на депозиты ÷Ѕ, также свидетельствовали о некотором ослаблении напр€женности на рынке своим снижением. “ак, индикативна€ MosPrime o/n потер€ла 9 б.п. и составила 5,77% годовых.

–ешение мировых ÷Ѕ не оставило шансов корзине валют. Ѕурный восторг инвесторов на торговых площадках по поводу «кооперативного» решени€ мировых регул€торов снизить ставки по свопам привел к взлету рубл€ на отечественной бирже. ѕо итогам торгом курс рубл€ укрепилс€ на 47 коп. к бивалютной корзине — до 35,5 руб. ќтметим, что и в предыдущие 4 дн€ рублю удавалось закрыватьс€ в плюсе по итогам дн€. —о вчерашним ростом курс рубл€ прибавил уже почти 80 коп. за последние 5 рабочих дней и в ближайшее врем€ можно ожидать логичную коррекцию, хот€ сегодн€ позитивный эффект от вчерашних событий еще, веро€тно, останетс€.

»нвесторы пот€нулись в рублевые облигации. ≈диногласное решение ‘–—, ≈÷Ѕ и р€да других мировых ÷Ѕ по снижению процентных ставок по долларовым свопам на 50 б.п. стало дл€ инвесторов при€тной неожиданностью. Ќа этом фоне российский долговой рынок, торговавшийс€ большую часть дн€ в боковике, к вечеру устремилс€ вверх.  роме того, на внутреннем рынке увеличились и объемы торгов.  отировки рублевых займов выросли по итогам дн€ на 10‐30 б.п. Ќаиболее ликвидными стали выпуски –—’Ѕ‐15, ћћ  Ѕќ‐5, —еверсталь Ѕќ‐1, ‘— ‐15, Ћукойл‐3. ¬ кривой ќ‘« также прошли покупки, в результате чего она опустилась в среднем на 15‐20 б.п.

ћы ожидаем продолжени€ роста российских облигаций на фоне охватившего мировые финансовые площадки оптимизма.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов