Внешний рынок

Инвесторы не верят в сильную статистику. На рынках сохранилась нисходящая динамика после не самых удачных аукционов по размещению госзаймов Испании и Франции. Спрос на бонды обеих стран заметно снизился, а стоимость заимствования выросла. Испания разместила облигации с погашением в 22‐м году под ставку 6,975% годовых vs 5,433% годовых на предыдущем аукционе, а Франция привлекла 5‐ти летний заем под 2,82% годовых vs 2,31% годовых по сравнению с предыдущим размещением.

В остальном новостной фон в четверг был позитивным, что, впрочем, так и не смогло вывести рынки в зеленую зону. Днем вышли данные по розничным продажам в Англии, которые в октябре выросли на 0,6%, хотя ожидалось снижение на 0,2%. Ближе к вечеру уже в США был опубликован блок сильных статданных, наиболее важными из которых данные по рынку недвижимости. Число новостроек в прошлом месяце выросло до 628 тыс.шт. (vs прогноз в 610 тыс. шт.), а число разрешений на строительство увеличилось до 653 тыс. шт. (vs ожидания в 603 тыс. шт.). Число первичных обращений за пособием по безработице закрепилось ниже психологического уровня в 400 тыс. шт. и составило на прошлой неделе 388 тыс. шт.

По итогам дня европейские индексы опустились в среднем на 1%: Euro Stoxx 50 потерял 1,11%, DAX – 1,07%. Стоит при этом отметить, что ставка итальянских гособлигаций накануне немного снизилась, но осталась неподалеку от критической отметки в 7%. Американские площадки потеряли более 1%: Dow Jones снизился на 1,13% годовых, S&P – на 1,68%.

На сегодня не запланировано никаких важных публикаций, поэтому настроения на рынках останутся негативными. Помимо имеющихся опасений относительно усугубления долгового кризиса давление будет оказывать намеченные на эти выходные парламентские выборы в Испании и очередные разногласия в конгрессе США по плану бюджетной экономии.

Treasuries прибавили в цене, несмотря на восстановление американской экономики. На рынке казначейских облигаций в четверг сохранилась восходящая динамика на фоне глобальных распродаж рискованных активов. Сильные же данные по состоянию экономики США вновь не оказали влияния на динамику рынка. В результате, ставка 5‐ти летнего займа опустилась на 1 б.п. до 0,86% годовых, 10‐ти летнего займы – на 4 б.п. до 1,96% годовых, 30‐ти летнего займа – на 5 б.п. до 2,98% годовых.

На рынке российских евробондов доминировала негативная динамика. Российские еврооблигации, отреагировав на снижение мировых площадок, потеряли по итогам дневной сессии в среднем по 50 б.п. Более сильные потери понесли выпуски Газпром‐14, ‐15, ‐16, ‐22, ‐34, ‐37 ‐ по 50‐130 б.п.; евробонды Вымпелкома ‐ по 50‐80 б.п.; ВЭБ‐20 и ВЭБ‐25 потеряли 60 б.п. и 90 б.п., соответственно. В суверенных выпусках снижение цены не превышало 30 б.п.,за исключением индикативного выпуска Россия‐30. который откатился на уровень среды, т.е. к отметке в 117,6% от номинала (‐50 б.п.). Суверенный спред составил 248 б.п.

Сегодня на рынке, по всей видимости, сохраняться продажи под давлением негативной динамики на мировых финансовых площадках.

Внутренний рынок

Ликвидность пошла на погашение кредитов ЦБ. Вчерашний день ознаменовался существенным снижением остатков банковской ликвидности в ЦБ. Средства на корсчетах потеряли 224,6 млрд руб., сократившись до 707,5 млрд руб. Остатков на депозитах в ЦБ также стало меньше —на 11,7 млрд руб. Таким образом совокупный объем ликвидности на утро пятницы составил 820,7 млрд руб. Однако такое снижение ликвидности стало результатом сокращения задолженности перед ЦБ. Так, на вчерашнем аукционе прямого РЕПО банки привлекли на 1 день менее 150 млрд руб. против почти 400 млрд руб. днем ранее. В итоге отрицательное сальдо операций Банка России сократилось с 293,3 до 96,8 млрд руб.

Об отсутствии проблем с ликвидностью вчера, несмотря на ее снижение, свидетельствовали и ставки МБК. Средневзвешенные ставки o/n находились вчера днем 18‐25 б.п. ниже предыдущего дневного уровня. С другой стороны любые ресурсы остаются крайне востребованными, как показал вчерашний аукцион по размещению ВЭБом пенсионных накоплений на депозиты банков. Спрос кредитных организаций на средства почти в 4 раза превысил объем предложения. Вероятно, ключевая причина такого ажиотажа — срок погашения средств через год.

Сегодня есть вероятность увидеть предварительные платежи по НДС с соответствующим ростом ставок и задолженности перед ЦБ.

Настроения не в пользу рубля. На внутреннем валютном рынке настроения участников вчера полностью сместились против рубля. Курс отечественной валюты снизился на 15,2 коп. к евро и почти на 10 коп. — к доллару. Соответственно бивалютная корзина завершила торги на отметке 35,7 руб. (+12 коп.).

Сегодня на утренних торгах инвесторы сохраняли негативный настрой, и рубль продолжал корректироваться.

Внутренний рынок дрейфовал в боковике. На внутреннем рынке сохранилась низкая торговая активность на фоне неопределенности относительно Европы. Кривая ОФЗ по итогам дня приподнялась в среднем на 5 б.п., тогда как в корпоративном сегменте единой динамики снова не сложилось. Наиболее ликвидными в течение дня были займы Транснефть‐1, ФСК‐15, Газпромнефть‐10.

Сегодня давление на рынок по‐прежнему будет оказывать негативный внешний фон. Падение цен на нефть почти на 4 долл. до 108 долл. за баррель смеси Brent также не будет благоприятствовать покупкам. Тем не менее, сохраняющаяся в последнее время низкая активность участников может защитить рынок от серьезной просадки.