Внешний рынок

Главной интригой предстоящей недели станут переговоры по бюджету США. Предыдущая неделя принесла много позитивных сигналов по американской экономике, что в то же время привело к росту вероятности начала сокращения QE в декабре. Так, темпы роста ВВП в 3‐м квартале были пересмотрены с 2,8% до 3,6%, ожидался подъем до 3,1%. Число новых рабочих мест, согласно отчету ADP выросло с 184 до 215 тыс. (ожидалось – 173 тыс), согласно отчету министерства труда – с 200 до 203 тыс. Уровень безработицы снизился до рекордных 7% вместе ожидавшихся 7,2%. Несмотря на то, что опасения сворачивания QE в последнее время вызывали панические настроения на рынках, к концу недели реакция участников на хорошие статданные сменилась на положительную.

В начале новой недели мы не исключаем сохранения позитивных настроений после публикации серии сильной статистики в США. Главной интригой недели станет рассмотрение Конгрессом бюджета на 2014 г., которое намечено на 13 декабря. Пока по этому вопросу доступно мало информации, поэтому итоги могут оказать неожиданными. Если Конгресс примет проект бюджета, то это окончательно снимет риски повторения октябрьских переговоров, поэтому привет к всплеску оптимизма. Со стороны представителей ФРС на предстоящей неделе вновь будет много выступлений, однако они, вряд ли, дадут новые сигналы в отношении QE, поэтому ожидаем нейтральной реакции.

Европейские площадки завершили прошлую неделю ростом почти на 1%. Euro Stoxx 50 прибавил 0,91%, DAX –0,96%. Американские индексы выросли более чем на 15, Dow Jones прибавил 1,26%, S&P 1,12%. Доходность Treasuries после публикации данных по рынку труда ненадолго подскочила на 5‐10 б.п., но сразу же вернулась к уровню начала дня. Ставка UST5 осталась на уровне 1,49%, UST10 –снизилась на 2 б.п. до 2,86%, UST30 – на 3 б.п. до 3,89%.

В евробондах окончание недели прошло спокойно, а публикация данных по рынку труда не вызвала какой‐либо заметной реакции. В корпоративном сегменте точечные продажи прошли по выпускам РСХБ‐21, Банк Русский стандарт‐15, Альфа‐банк‐17 (‐10‐20 б.п.), в то же время покупки были заметны в выпусках Сбербанк‐18, ‐22, Газпром‐28, ‐34 (+20‐30 б.п.). В суверенном сегменте также прошли покупки. Россия‐42 прибавил 57 б.п. до 99,05% от номинала, Россия‐43 – 67 б.п. до 100,4% от номинала.

В начале новой недели мы ожидаем повышения участников к отечественным валютным займам на фоне улучшения глобальных настроений.

Внутренний рынок

Несмотря на рост шансов сворачивания QE в декабре, внутренний рынок завершил неделю сдержанным ростом. ОФЗ прибавили около 5‐10 б.п., доходность снизалась на 1‐3 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам Газпром нефть‐12, Алроса БО‐1, ВК‐Инвест ‐3.

В начале недели мы не исключаем роста котировок отечественных займов. Улучшение ситуации на внешних площадках и снижение нервозности вокруг банковского сектора будут способствовать повышение интереса участников к рублевым займам.