Внешний рынок

Торги на внешних площадках прошли безыдейно. Отсутствие значимых новостей и статданных и отсутствие американских инвесторов способствовали снижению торговой активности. Благодаря умеренному снижению китайского фондового рынка после четырех дней выходных, европейские площадки завершили день в зеленой зоне. Euro Stoxx 50 прибавил 0,56%, DAX – 0,7%.

Сегодня утром в Китае вышли статданные по торговому балансу. Экспорт в августе упал на 5,5% (прогноз – ‐6,6%), в то же время импорт упал на 13,8% (прогноз ‐ ‐7,9%). За счет этого профицит торговли вырос с 43 млрд долл. до 60,24 млрд долл. Падение импорта частично связано со снижением сырьевых цен и компенсировало снижение потребительского спроса. В то же время для поддержания экспорта китайскому правительству могут потребоваться дополнительные стимулирующие меры, поэтому в свете сегодняшней статистики не стоит исключать дальнейшего смягчения монетарной политики.

Активность в евробондах была низкой в связи с выходным в США. Котировки остались практически без изменений. Сдержанные продажи наблюдались в суверенных выпусках. Россия‐43 просел на 15 б.п. до 93,8% от номинала. Россия‐23 – 5 б.п. до 96,4% от номинала.

До возвращения американских инвесторов мы ожидаем сохранения низкой торговой активности. В то же время, учитывая отсутствия значимых новостей, формирование ярко выраженного тренда до конца недели также маловероятно.

Внутренний рынок

На денежном рынке сохраняется спокойствие. В начале недели совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ почти не изменились, составив 1,38 трлн руб. Остались на прежних уровнях и ставки МБК, сохраняющиеся ниже ключевой ставки ЦБ: значение MosPrime o/n составило вчера 10,75% годовых.

До конца недели ситуацию на рынке во многом определит размер сегодняшнего лимита на аукционе недельного РЕПО ЦБ. В случае если регулятор установит лимит меньше, чем неделей назад (730 млрд руб.), возможен рост межбанковских ставок до уровня ключевой ставки ЦБ.

На валютном рынке, закрепившись еще в пятницу выше 68 руб., в понедельник американская валюта в конце рабочего дня штурмовала уже отметку 69 руб. и в вечернюю сессию достигала 69,3 руб. При всем при этом, укрепление доллара до столь высоких позиций сопровождалось «лишь» кратковременным снижением цены на нефть ниже отметки в 48 долл. за баррель (марка Brent). Сегодня утром нефть и рубль скорректировались вверх, однако для дальнейшего роста американской валюты до 70 руб. похоже теперь хватит ослабления нефти до 47 долл. за баррель, тогда как возврат стоимости нефти на 50 долл. в настоящее время уже почти не пугает доллар.

Долговой рынок начал неделю пассивно на фоне выходного в США. Рублевые займы немного просели в цене, следуя за откатом нефти. ОФЗ потеряли около 20 б.п., доходность выросла на 2‐3 б.п. В корпоративном сегменте сдержанные продажи прошли по займам РусГидро‐8, Ростелеком‐19, ГСС‐1.

В начале дня на рынке сохранится низкая торговая активность, участники будут ожидать возвращения американских инвесторов. Правда, в дальнейшем выход из бокового диапазона до заседания ФРС также маловероятен.