Внешний рынок

Спрос на Treasuries вырос на волне коррекции на фондовом и сырьевом рынках. Первый аукцион недели был положительно встречен инвесторами. Число заявок на покупку 3‐х летних гособлигаций превысило предложение ФРС в 3,25 раз при наблюдавшейся в последнее время переподписке в 3,05 раз. Доходность облигаций на аукционе, соответственно, была ниже рынка, что поддержало ее дальнейшее снижение вплоть до окончания сессии. Перемене настроений на рынке казначейских облигаций предшествовало начало коррекции на фондовом и сырьевом рынках, в результате чего спрос сместился в сторону защитных активов.

Впрочем, в среду динамика рынка Treasuries может вновь оказаться негативной. Давление, несомненно, будет оказывать предложение ФРС на покупку 10‐ти летних гособлигаций на сумму 21 млрд долл. Кроме того, коррективы в конъюнктуру рынка может внести публикация макростатистики, где ожидаются данные по розничной торговле, промышленным заказам и Бежевая книга.

Цены российских евробондов продолжили снижаться на торгах во вторник. Захлестнувшая мировые рынки волна коррекции и бегства в «качество» не прошла незамечено для российского рынка валютного долга. А падение цен на нефть лишь усилило желание инвесторов фиксировать прибыль на российском рынке. В корпоративном сегменте снижение котировок в среднем составило 20 б.п. Удержать позиции удалось немногим выпускам, к примеру, Промсвязьбанк‐15, ‐18, РСХБ‐ 17, ‐18, ТНК‐BP – 12 и ‐16. Снижение суверенного займа Россия‐30 составило 26 б.п., а цена на закрытии торгов установилась на отметке 116,22% от номинала. Разнонаправленность движения котировок займа и базовых активов привела к расширению суверенного спрэда до 123 б.п.

Факторов для улучшения настроений на рынке российских евробондов пока не видно, поэтому мы ожидаем сохранения негативной динамики в среду. Давление на котировки по‐прежнему оказывает снижение цен на нефть.

Внутренний рынок

Вслед за мировыми площадками настроения ухудшились и на российском долговом рынке. Правда, это не помешало ценам рублевых бондов все же вырасти в среднем на 5 б.п. Небольшую торговую активность в течение дня можно было наблюдать по традиционно ликвидным выпускам ФСК‐9, ‐11, Вымпелком‐6, ‐7, Москва‐62.

Похоже, инвесторы наконец‐то всерьез восприняли прогнозы по замедлению мировой экономики в случае сохранения высоких цен на нефть. Поэтому коррекция на мировых площадках может продолжиться.