Внешний рынок

Ситуация на рынке. В пятницу российский внешний долговой рынок продолжил дешеветь. Продажи активов вселенной EM происходили под давление со стороны нефтяных котировок, а также растущих опасений ужесточения монетарных условий крупнейших мировых экономик. В тоже время динамика падения сократилась. Доходность 10-летних Treasures поднялась еще на 1 бп до 2,38%. Российские суверенные еврооблигации закрылись ростом доходностей на 3-4 бп. Корпоративный сегмент также оставался под давлением продавцов.

В качестве движущих факторов в пятницу можно было выделить публикацию статистики по американскому рынку труда. Данные носили смешанный характер. С одной стороны, уровень безработицы в июне вырос с 4,3% до 4,4%. В тоже время число новых рабочих мест за прошедший месяц увеличилось выше ожиданий на 222 тыс штук (152 тыс. месяцем ранее).

Прогноз. В отсутствии иных движущих факторов долговые инструменты развивающихся рынков сегодня будут ориентироваться на динамику нефтяных котировок. Цены на "черное золото" остаются под давлением после публикации статистики о числе работающих буровых установок от Baker Hughes в пятницу (+7 единиц, итого 763 шт).

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. В пятницу рынок локального государственного долга завершил день снижением на фоне низкого аппетита к рублевым долгам из-за возможного ужесточения кредитной политики ведущими Центробанками мира и высокой волатильности нефтяных котировок. Доходности среднесрочных и долгосрочных выпусков выросли на 4-6 бп. Основные денежные потоки, как и предыдущий день, формировались в долгосрочных и среднесрочных (4-5 лет) инструментах. В то же время объемы сделок в бумагах с погашением через 6-9 лет (26215,26222 и 26219) были незначительны, что скорее связано наличием держателей со стороны крупных игроков. До начала активной фазы неприятия риска именно данные серии торговались в доходности очень низко, то есть крупные игроки могли часто откупать заявки на продажу (ниже рынка) и проводить встречные сделки, чтобы бумаги не сдвинулись в доходности до уровня коротких или самых дальних выпусков. На текущий момент облигации торгуются с доходностью 8-8,1% годовых, то есть практически на уровне всей кривой и данный сдвиг произошел исключительно на незначительных оборотах. Если ситуация в ближайшее время стабилизируется, мы не исключаем увидеть их ценовой рост, который будет опережать весь сектор.