Внешний рынок

Бежевая Кинга – ничего нового. Содержание отчета ФРС по сути подтвердило тезисы, озвученные ее председателем Бена Бернанке несколькими днями раньше. В качестве основных неактивных моментов в отчете упоминались рост цен на энергоносители и продукты питания. Что примечательно, о ситуации с занятостью в своих регионах федеральные банки отозвались положительно, хотя трудовой отчет в целом по США свидетельствовал об обратном. В целом рынок казначейских облигации воспринял публикацию условно нейтрально, реакции рынка акций было чуть более выразительна: Индекс Dow Jones упал на 0,18% , S&P500 – на 0,42%.

Нерешимость ОПЕК взвинтила нефтяные цены. В преддверии заседания рынок явно рассчитывал, что картель повысит квоты на добычу нефти. Однако страны-участницы ОПЕК так и не смогли прийти к согласованному решению, в результате чего решение вопроса об увеличении добычи перенеслось аж на три месяца. Тем временем, авианалеты на Ливию возобновились с новой силой. В результате цена на нефть ощутимо выросли: стоимость сорта Brent перевалила 118 долл. за баррель. И хот я вчера о готовности Муаммара Каддафи, заявил президент ЮАР, до окончания перебоя в с ливийскими поставками ждать еще довольно долго.

На рынке еврооблигации ралли продолжилось. Суверенный заем Россия 30 к закрытию российской сессии вырос до 118,57% от номинала, в том числе и на новости о том, что страны-члены ОПЕК не смогли договориться по квотам. В корпоративном же секторе наблюдались разброд и шатание без единой четко выраженной динамики.

Внутренний рынок

На денежном рынке до конца недели безоблачно. Остатки банковской ликвидности на счетах в ЦБ продолжили в среду подбираться к отметке в 1 трлн руб. Средства на корсчетах возросли на 47,9 млрд руб., а на депозитах сократились на 29,9 млрд руб., что позволило ликвидности прибавить соответственно 18 млрд руб. — до 966,6 млрд руб. Индикативные ставки денежного рынка «замерли» на текущих уровнях: как и днем ранее, MosPrime o/n составила 3,76% годовых, а однодневная ставка междилерского РЕПО символически потеряла 3 б.п., составив 4,07% годовых.

Как мы и ожидали, вчерашние аукционы по размещению ОФЗ в целом можно было считать вполне результативными. Так, выпуск 26206 с погашением в 2017 г. был размещен на 11,7 млрд руб. при спросе на 13,4 млрд руб., общем предложении на 20 млрд руб. и средневзвешенной доходности в 7,75% годовых. В свою очередь, средневзешенная доходность по более коротким (погашение в 2015 г.) госбумагам серии 25079 составила 7,18% годовых: бумаги были проданы практически в полном объеме — на 19,5 млрд руб. из 20 млрд руб., при том что спрос более чем в 2 раза превысил объем предложения.

Сегодня Банк России попытается доразместить выпуск ОБР-19 на 10 млрд руб. Доходность по 2-хмесячным бумагам в очередной раз вряд ли вызовет интерес у участников рынка. С другой стороны, в течение такого короткого срока с большой вероятностью не последует изменения процентных ставок, а вот вчерашнее сообщение экспертов ИКАР об угрозе для урожая зерна при сохранении текущей погоды (а точнее, отсутствии дождей) не дает таких гарантий в дальнейшей перспективе.

На валютном рынке курс корзины вновь двигался в узком коридоре, потеряв к закрытию 4 коп. (33,51 руб.). Сегодня растущие нефтяные котировки придают импульс рублю, и вероятна дальнейшая коррекция корзины.

На рынке рублевых облигаций царил умеренный оптимизм. В основном участники рынка гонялись за доходными, но все еще качественными бумаги. На этом фоне повышенным спросом пользовались выпуски: ВЭБ-Лизинг-5, РусГидро-1, РУСАЛ-5, МДМ БО-1, Почта России-1 и РМК-Финанс-1. Интерес к последней подстегивался еще и низким размещением нового выпуска.

Тем временем, на первичном рынке буквально «разорвали» новый 12-ти миллиардный заем Самары. Итоговый купон оказался на 0,1 п.п. ниже объявленного диапазона, но уже почти сразу после объявления бумага предлагалась на 30-40 б.п выше номинала. Минфин также провел довольно успешный аукциона, разместив почти весь заявленный объем выпуска 25079 (19,49 из 20,0 млрд руб.) по доходности 7,18% годовых, т.е фактически без премии ко вторичке.

До конца июня рублевой ликвидности, похоже, ничего не угрожает. И все же участники рынка пока явно осторожничают. Для долгового рынка это даже хорошо, так как рост котировок будет более плавным.