Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ƒинамика российского долгового рынка в первой половине дн€, возможно, будет боковой


[02.04.2014]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬нешние площадки начали новый мес€ц в приподн€том настроении. ѕоддержку еще в утренние часы оказала статистика по  итаю, указавша€, что снижение деловой активности может быть временным. ќфициальный индекс PMI в марте удержалс€ на уровне 50,3 пункта vs ожидавшиес€ 50,1 пункт. ѕравда, оценка HSBC осталась ниже отметки в 50 и составила всего 48 пунктов. “акже поддержку оказало выступление ƒж. …еллен, подтвердившей курс на м€гкую монетарную политику. ƒанные по зан€тости в ≈вропе не оказали заметного вли€ни€ на рынки. Ѕезработица осталась на уровне 11,9%, ожидалось 12%. јмериканска€ статистика, напротив, оказалась хуже ожиданий, что, впрочем, не помешало продолжению покупок. »ндекс ISM в промышленном секторе вырос с 53,2 до 53,7 пунктов, ожидалось – 54 пункта.

—егодн€ в центре внимани€ будут статданные по числу рабочих мест в —Ўј. ѕогодный фактор постепенно сходит на нет, поэтому статистика может оказатьс€ неплохой. ѕри этом учитыва€ тон последнего выступлени€ главы ‘–—, сильна€ статистика не должна разочаровать рынки.

≈вропейские площадки накануне выросли на 0,78% по индексу Dow Jones и на 0,5% по индексу DAX. јмериканские индексы выросли в среднем на 0,5%. Dow Jones прибавил 0,46%, S&P – 0,7%. Treasuries потер€ли в цене. ƒоходность UST5 выросла на 1 б.п. до 1,73%, UST10 –на 3 б.п. до 2,75%, UST30 – на 5 б.п. до 3,61%.

≈вробонды продолжили расти при поддержке позитивного внешнего фона.  орпоративный сегмент прибавил около 50‐120 б.п. «аймы ¬ымпелком‐21, ‐22 выросли на 195 б.п., –—’Ѕ‐17, ‐18 – на 130‐150 б.п., ¬ЁЅ‐17, ‐25 – на 100‐135 б.п. –осси€‐43 прибавил 1,9 п.п. подн€вшись до 100,7% от номинала, –осси€‐23 – 75 б.п. до 100,1% от номинала.

—охранение позитивных настроений на внешних площадках поддержит спрос и на российские займы. ¬ то же врем€ рост кривой UST может сдержать подъем отечественного рынка.

¬нутренний рынок

—реду банки проведут без операций "тонкой настройки". ¬о вторник банки в рамках недельного и однодневного аукционов –≈ѕќ привлекли в совокупности у ÷Ѕ 3,08 трлн руб. —егодн€ банкам предстоит вернуть регул€тору 2,76 трлн руб. по аукционному –≈ѕќ недельной давности, кроме того кредитным организаци€м придетс€ погасить 210 млрд руб. по однодневному –≈ѕќ, так как сегодн€ Ѕанк –оссии впервые за последние 7 рабочих дней не проведет операции «тонкой настройки». — учетом поступающих в систему 2,87 трлн руб. по вчерашнему недельному –≈ѕќ дефицит ликвидности составит соответственно пор€дка 100 млрд руб.

Ќеобходимо также добавить, что сегодн€ в систему поступ€т также 50 млрд руб., привлеченные банками вчера на депозитном аукционе ‘едерального казначейства, а в четверг –осказна предложит кредитным организаци€м еще 110 млрд руб., которые с высокой веро€тностью будут привлечены в полном объеме. ќднако уже в п€тницу по тем же депозитам  азначейства банкам предстоит в совокупности вернуть как раз таки 110 млрд руб. “аким образом, несмотр€ на завершение мартовского налогового периода, рассчитывать на ощутимое снижение ставок денежного рынка не приходитс€.

Ќа внутреннем валютном рынке курс бивалютной корзины почти не изменилс€ в ходе торгов, составив на закрытии 41,08 руб. ќтметим, что согласно данным ÷Ѕ, в понедельник объем валютных интервенций со стороны регул€тора снизилс€ до 181 млн долл., что стало минимальной отметкой с феврал€ текущего года.

ћинфин возвращаетс€ на первичный рынок. ¬нутренний рынок начал новый мес€ц боковой динамикой. ќ‘« незначительно скорректировались в цене, доходность выросла на 1‐5 б.п. в корпоративном сегменте, напротив, преобладали покупки. –ост отмечалс€ в займах –усский стандарт Ѕќ‐4, –осбанк Ѕќ‐4, ¬ымпелком‐1.

¬ среду участники будут ожидать выхода данных по числу рабочих мест в —Ўј, поэтому не исключаем, что динамика российского рынка в первой половине дн€ будет боковой. ѕри этом настроени€ на внешних площадках остаютс€ позитивными, что будет поддерживать спрос и на отечественные займы.  роме того, ћинфин сегодн€ возвращаетс€ на внутренний рынок с предложением двух выпусков ќ‘« на сумма 20 млрд руб. ”частникам будут предложены займы серий 26215 и 26216. ”читыва€ позитивную динамику суверенного долга в последние дни и дефицит первичного предложени€, ожидаем, что аукцион вызовет интерес у инвесторов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов