Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ÷ены российских евробондов заметно снизились на фоне ухудшени€ прогноза по рейтингу —Ўј


[19.04.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

ќпасени€ о реструктуризации госдолга √реции все реалистичнее. Ќакануне в —ћ» по€вилась непроверенна€ информаци€ о том, что правительство √реции все‐таки обратилось к ћ¬‘ и ≈— с просьбой о реструктуризации госдолга. “огда как обсуждение такой возможности началось еще на прошлой неделе. ѕравда, ћинистерство финансов √реции поспешило опровергнуть данную информацию, пыта€сь убедить рынки в своей платежеспособности. ¬месте с этим доходность 5‐ти летних гособлигаций √реции выросла с начала прошлой недели с 14,25% годовых до 16,26% по итогам вчерашних торгов. CDS также продолжили подъем.

ќпаса€сь схожего сценари€ развити€, премьер‐министр »рландии поспешил успокоить рынки и поддержать доверие инвесторов к об€зательствам страны. ќн выступил с за€влением, что его страна не будет объ€вл€ть дефолт по своим об€зательствам.

S&P изменил прогноз по рейтингу —Ўј до «негативного», мировые индексы ушли в минус. ¬чера к окончанию торговой сессии в –оссии S&P объ€вил о понижении прогноза по рейтингу —Ўј до негативного. ѕричиной тому послужила несогласованность американских политиков по вопросу сокращени€ бюджетного дефицита. Ќапомним, что президент Ѕ. ќбама на прошлой неделе выступил с предложением плана по сокращению госрасходов(в частности, за счет здравоохранени€, обороны и сокращени€ субсидий аграрному сектору) и отказу от налоговых льгот дл€ семей с доходом более 250 тыс долл. в год. Ѕеспокойство аналитиков агентства вызывает расхождение идей действующего президента с республиканской партией, котора€ выступает против повышени€ налогов и за приватизацию системы здравоохранени€.

ѕо всей видимости, вопрос бюджетного дефицита станет центральным на предсто€щих президентских выборах, поэтому ожидать скорого прин€ти€ решени€ не стоит. — другой стороны, проблемы с финансированием бюджета —Ўј не €вл€ютс€ новостью, а понижение рейтинга страны маловеро€тно.  роме того, действи€ S&P могут подтолкнуть конгресс к более скорому прин€тию решени€.

јзи€ поддержала Treasuries. √особлигации —Ўј тер€ли в цене в начале торговой сессии после выхода изменени€ прогноза по рейтингам —Ўј от S&P. ќднако нестабильность в ≈вропе удержала рынок от сильного снижени€. ѕоддержка же пришла позднее из јзии. —о стороны  ита€ и японии –крупнейших инвесторов в американские казначейские облигации, не наблюдалось панических настроений, а участники торгов подтверждали, что UST по-прежнему остаютс€ привлекательным инструментом. «акрытие сессии рынок Treasuries провел уже в плюсе. ƒоходность UST5 снизилась на 5,6 б.п. до 2,06% годовых; UST10 –на 3,4 б.п. до 3,37% годовых, UST30 – на 1,2 б.п. до 4,46% годовых.

ƒинамика рынка Treasuries во вторник в сложившейс€ ситуации трудно прогнозируема. — одной стороны, ухудшение прогноза по рейтингу —Ўј подорвало уверенность инвесторов в стабильности страны. Ќа этом фоне вчера на мировых площадках наблюдались распродажи, которые продолжились и сегодн€ утром во фьючерсах. ј с другой стороны, нестабильность в ≈вропе подогревает спрос на защитные активы. ƒа и нейтральна€ реакци€ азиатских инвесторов оказывает поддержку UST.

÷ены российских евробондов заметно снизились на фоне ухудшени€ прогноза по рейтингу —Ўј. –ынок российских евробондов начал неделю снижением на фоне обострени€ долговых проблем в ≈вропе. »ндикативный заем –осси€‐30 днем тер€л около 25 б.п., но после ухудшени€ прогноза по рейтингу —Ўј резко обвалилс€. ÷ена займа на закрытии составила 115,55% от номинала (‐90 б.п.), а суверенный спрэд расширилс€ до 144 б.п.

÷ентральной темой во вторник, веро€тно, останетс€ ухудшение прогноза по рейтингу —Ўј, поэтому негативное настроение инвесторов, по всей видимости, сохранитс€. Ќа этом фоне снижение котировок российских евробондов может продолжитьс€.

¬нутренний рынок

ќбъемы торгов рублевыми облигаци€ми все ниже. ”худшение внешнего фона после по€влени€ неофициальной информации о реструктуризации долга √реции, сокращенна€ рабоча€ недел€ в —Ўј и ≈— и возможное ужесточение монетарной политики негативно сказались на объемах торгов на внутреннем рынке. ¬ результате в понедельник сделок в рублевых облигаци€х почти не было заметно. ќтдельную активность можно было выделить по выпускам ≈враз-1, ћ“—-6, -8, –усал-1 и “ранснефть-3.

Ќапр€жение на мировых площадках лишь возросло с изменением прогноза по рейтингу —Ўј, поэтому мы ожидаем сохранени€ низкой торговой активности на внутреннем рынке.  роме того, давление на участников во вторник будет оказывать размещение 3-х выпусков облигаций на общую сумму 10,5 млрд руб.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов