Внешний рынок

Надежды на поддержку со стороны ЕЦБ поддержали рост. В пятницу участники продолжили отыгрывать заявление главы ЕЦБ М. Драги о готовности поддержать рынки, поэтому котировки рискованных активов продолжили расти. Вечером поддержала рост также и статистика по ВВП США, который вырос во 2‐м квартале на 1,5% (ожидалось –1,4%). Позитивным моментом стало, с одной стороны, превышение показателя прогнозных значений, а с другой, факт замедления темпов роста экономики, что дает надежды на запуск QE3.

По итогам дня европейские фондовые индексы выросли более чем на 1,5%. Euro Stoxx 50 прибавил 2,23%, DAX –1,62%. Доходность облигаций Италии опустилась на 10‐25 б.п., Испании – на 15‐25 б.п. Рост американских индексов составил 1,46% по Dow Jones и 1,91% по S&P. Доходность Treasuries на всеобщем оптимизме подскочила на 6‐12 б.п. Ставка UST5 опустилась до 0,65%, UST10 – до 1,55%, UST30 –до 2,63%.

На этой неделе в центре внимания инвесторов будут данные по занятости в Европе (вторник) и США (среда и пятница), а также заседание ФРС, на котором может решиться судьба очередного раунда покупки облигаций. Поскольку до этого поддержку рынкам оказывали лишь словесные интервенции, без более четких сигналов со стороны федрезерва на этой неделе площадки могут начать корректироваться.

Рост на общем позитиве. На рынке российских еврооблигаций в пятницу сохранилась позитивная динамика. В лидерах оказались длинные бумаги Газпрома (‐20, ‐22, ‐37, ‐40), прибавившие по 80‐150 б.п. Также покупки прошли и в суверенном сегменте. Россия‐20 подорожал на 80 б.п. до 113% от номинала (YTM – 3,1%), Россия‐22 –на 70 б.п. до 109,13% от номинала (YTM – 3,39%), Россия‐30 –на 57 б.п. до 124,5% от номинала (YTM – 3,19%), Россия‐42 –на 50 б.п. до 117,95% от номинала (YTM – 4.52%).

Сегодня участники торгов могут взять паузу в преддверии заседания ФРС. Некоторое влияние на динамику в ходе дневной сессии могут внести данные по деловому климату в ЕС.

Внутренний рынок

Завершение налогового периода в начале недели. В преддверии уплаты налога на прибыль, намеченного на сегодня, в конце предыдущей недели напряжения на денежном рынке не ощущалось. Значение индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n сократилось на 10 б.п. — до 6,14% годовых. На аукционе прямого РЕПО Банк России сократил на 70 млрд руб. лимит по однодневным средствам, однако средств хватило всем с избытком — банки привлекли 475,8 из 530 млрд руб., то есть на 82 млрд руб. менее чем днем ранее. Вместе с тем отрицательное значение чистой ликвидной позиции не сократилось, так как банки нарастили по кредитам под активы/поручительства (на 72 млрд руб. —до 543,3 млрд руб.), и совокупные остатки ликвидности при этом сократились на 35,6 млрд руб. — до 704,6 млрд руб. В итоге отрицательная величина чистой ликвидной позиции банков вновь поднялась выше уровня в 1,6 трлн руб.

Сегодня банкам предстоят окончательные расчеты по налогу на прибыль, что создаст дополнительное давление на ставки, однако уже со вторника банковский сектор сможет приступить к восстановлению запасов ликвидности.

Словесные интервенции европейских политиков поддержали рубль. Очередная порция заявлений от европейских политиков о принятии всех необходимых мер для борьбы с долговым кризисом и поддержки единой европейской валюты помогло рублю существенно вырасти к бивалютной корзине. По итогам торгов в пятницу курс корзины опустился ниже 35,5 руб., потеряв 16 коп. Доллару при этом удалось остаться чуть выше 32 руб., потеряв за день 23 коп. к рублю. Сегодня утром рубль корректировался на открытии, а в целом динамика валют на предстоящей неделе будет определяться событиями на внешних рынках: данными по рынку труда в США и Европе, а также заседанием ФРС.

Рублевые облигации выросли в цене на данных по ВВП США. После высокого открытия рынок рублевых облигаций начал слегка приседать в ожидании статистики по США. Сильные данные по ВВП буквально взметнули цены вверх, в особенности длинный конец кривой ОФЗ.

Сегодня на рынке, вряд ли, будет происходить что-либо интересное. Неделя же в целом будет зависеть от новостей из Европы, статистике по занятости в США, а также итогов заседания ФРС.