Внешний рынок

Неплохая европейская статистика помогла формированию умеренно позитивных настроений. Торги в четверг проходили в отсутствии американских инвесторов, поэтому основным ньюсмейкером стала Европа. При этом статистика, выходившая накануне, превзошла ожидания, что помогло формированию умеренности позитивных настроений. Индекс экономической уверенности в ноябре вырос с 97,7 до 98,5 пунктов, прогноз – 98 пунктов; индекс потребительской уверенности остался на уровне ‐15,4 пункта; уровень безработицы в Германии также остался неизменным и составил 6,9%. На этом фоне европейские индексы выросли на 0,3‐0,5%, правда, на низких торговых оборотах. Euro Stoxx 50 поднялся на 0,32%, DAX – на 0,39%.

Сегодня новостной фон будет скудным, поэтому ожидаем продолжения вялых торгов. Днем выйдет статистика по безработице и инфляции в ЕС.

Евробонды торговались неактивно в связи с выходным в США. Россия‐42 просел на 10 б.п. до 99,3% от номинала, Россия‐43 – на 5 б.п. до 100,5% от номинала. Точечные покупки прошли по займам ВЖБ‐23, ‐25 (+15 б.п.), Сбербанк‐19, ‐22 (+10 б.п.).

Сегодня на рынке сохранится низкая торговая активность.

Внутренний рынок

Налоговый период завершился, однако ставки МБК остаются на максимумах. Еще в среду банки уплатили последние налоговые платежи, что пока не отразилось положительно на индикативной межбанковской ставке MosPrime o/n: вчера ставка находилась на уровне 6,60% годовых, то есть на максимуме в ноябре.

Банк России пока не спешит сворачивать лимиты o/n в связи с окончанием налогового периода, однако полностью его лимиты остаются невостребованными. Так, вчера при объеме предложения в 320 млрд руб. спрос банков составил 306 млрд руб. При этом высокий спрос сохраняется на операции «валютный своп» с ЦБ, задолженность банков по которым увеличилась на 22,4 млрд руб. и составила на сегодняшний день 124,3 млрд руб. В свою очередь, на вчерашнем депозитном аукционе Росказначейства банки привлекли из 120 млрд руб. лишь 78 млрд руб., что свидетельствует о некотором снижении напряженности, возникшей в связи с налоговыми платежами и высоким уровнем обременения рыночного обеспечения.

На внутреннем валютном рынке резких движений в четверг не наблюдалось, а торговая активность участников была невысокой в силу выходного дня на американских площадках. Вероятность увидеть аналогичную картину сегодня достаточно высокая — никакой интересной статистики из‐за океана не ожидается. В то же время на внутреннем денежном рынке банки по‐прежнему продолжают активно использовать для привлечения рублевой ликвидности операции «валютный своп» с ЦБ, что поддерживает доллар.

Выходной в США и отсутствие новых негативных сигналов не помешали внутреннему рынку продолжить снижение. Основными факторами негативной динамика выступают опасения за стабильность банковской системы и отток иностранного капитала на ожиданиях сворачивания QE. ОФЗ потеряли по итогам дня еще по 20‐40 б.п., доходность выросла на 4‐10 б.п. В корпоративном сегменте под давлением оказались займы ВТБ БО‐22, ХКФ Банк БО‐2, НЛМК БО‐13.

Российский рынок, по всей видимости, останется под давлением опасений за стабильность банковской системы, поэтому мы ожидаем негативного окончания недели.