Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: јктивность участников на долговом рынке сегодн€ может снизитьс€


[05.02.2014]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬о вторник внешние площадки сделали попытку скорректироватьс€ после рекордного падени€ в понедельник, но в результате завершили день разнонаправленной динамикой. ¬ ≈вропе был опубликован индекс цен производителей. ≈го значение в декабре составило ‐0,8% против ‐1,2% в но€бре. ќтрицательна€ динамика индекса PPI вкупе со слабыми данными по инфл€ции, опубликованными на прошлой неделе, сигнализируют о наличии риска дефл€ции, поэтому мы видим шансы на см€гчение монетарной политики в ≈вропе в ближайшее врем€. Ќе исключаем, что какие‐то намеки могут быть даны уже на ближайшем заседании, которое состоитс€ в четверг. ќбъем промышленных заказов в —Ўј снизилс€ в декабре на 1,5%, ожидалось снижение на 1,8%.

—егодн€ в центре внимани€ будет отчет ADP по рынку труда в —Ўј. Ќапомним, что согласно последнему отчету ћинистерства труда, рост числа рабочих мест в декабре составил скромные 74 тыс., при этом ‘–— в €нваре пошел на очередное сокращение QE. ѕоэтому данным на зан€тости на этой неделе будет удел€тьс€ повышенное внимание.

Euro Stoxx 50 просел на 0,05%, DAX снизилс€ на 0,64%. Dow Jones вырос на 0,47%, S&P – на 0,76%. Treasuries снизились в цене на фоне повышени€ аппетита к риску. ƒоходность UST5 выросла на 3 б.п. до 1,47%, UST10 – на 5 б.п. до 2,63%, UST30 – на 7 б.п. до 3,6%.

≈вробонды большую часть дн€ торговались без единой динамики. Ћишь в вечерние часы котировки отечественных займов пот€нулись вверх.  орпоративные займы прибавили около 15‐30 б.п. ¬ыпуски √азпром‐19, ‐22 прибавили по 40 б.п., —еверсталь‐17 – 20 б.п., ¬ымпелком‐19, ‐21 –по 20 б.п. ¬ суверенном сегменте перевес был на стороне покупателей. –осси€‐43 вырос на 190 б.п. до 101,92% от номинала, –осси€‐23 – на 70 б.п. до 101,9% от номинала.

—егодн€ у российского рынка есть шансы продолжить рост, однако в преддверии выхода данных по зан€тости активность участников может снизитьс€, что ограничит потенциал движени€.

¬нутренний рынок

ѕриток бюджетной ликвидности компенсировал дефицит средств на недельном аукционе –≈ѕќ. Ќа традиционном недельном аукционе –≈ѕќ, проведенном во вторник, Ѕанк –оссии предложил участникам на 351 млрд руб. меньше, чем кредитным организаци€м предстоит погасить сегодн€ (2,65 трлн руб.). ¬ итоге спрос участников на вчерашнем аукционе превысил лимит в 2,3 трлн руб., составив 2,45 трлн руб. ¬ то же врем€ на рынке ћЅ  не наблюдалось ни роста ставок (значение MosPrime o/n снизилось на 2 б.п.), ни увеличени€ задолженности сектора по валютных свопам с ÷Ѕ (объем долга по данному инструменту даже сократилс€ более чем на 50 млрд руб.). ѕричиной отсутстви€ давлени€ на ставки, несмотр€ на сокращение недельного лимита, веро€тно стал приток бюджетной ликвидности: совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ пополнились на 75,4 млрд руб. — до 1,28 трлн руб. ќтметим, что в еженедельном прогнозе факторов формировани€ ликвидности, публикуемом ÷Ѕ, на неделю до 11‐го феврал€ регул€тор отмечал снижение остатков средств на счетах расширенного правительства в ÷Ѕ на 200 млрд руб., то есть их поступление в банковскую систему.

¬месте с тем, несмотр€ на приток бюджетной ликвидности, спрос на депозитном аукционе –осказначейства сохранилс€ высоким. ”частников аукциона не отпугнуло и повышение минимальной ставки размещени€ средств с 5,8% до 6,0% годовых. ¬ итоге банки привлекли все предложенные 55 млрд руб. по средневзвешенной ставке 6,03% годовых при спросе в 110 млрд руб. Ќапомним, что сегодн€ кредитным организаци€м предстоит вернуть 70 млрд руб. по депозитам –осказначейства, однако завтра ведомство разместит еще 15 млрд руб., что таким образом исключает дефицит ликвидности в разрезе данного инструмента.

–убль завершил вторник на мажорной ноте. ¬торник дл€ рубл€ началс€ не слишком удачно, так как инвесторы все еще находились под впечатлением от удручающих данных по деловой активности в —Ўј (вышли в понедельник вечером). ќднако во второй половине дн€ отечественной валюте удалось переломить ход торгов, чему в немалой степени способствовали комментарии представителей ћинфина о том, что ведомство не будет покупать валюту, пока ÷Ѕ осуществл€ет интервенции в поддержку рубл€. ¬ итоге к закрытию торгов курс бивалютной корзины потер€л 51 коп. и составил 40,54 руб. ќтметим, что позиции рубл€ вчера также поддержал и Ѕанк –оссии, сместивший границы операционного интервала сразу на 10 коп. вверх (до 34,40‐41,40 руб.), то есть продав не менее 700 млн долл. Ќапомним, что в п€тницу и понедельник регул€тор снижал объемы продаж валюты до 400 млн долл.

Ќа открытии сегодн€шних торгов рубль продолжал укрепл€тьс€: доллар торговалс€ ниже 35 руб., а бивалютна€ корзина — ниже 40,50 руб. ќднако не стоит забывать о сегодн€шнем блоке важной макростатистики из —Ўј, котора€ и сформирует окончательные итоги торгов.

¬ начале дн€ котировки рублевых займов снижались под вли€нием внешнего негатива, но во второй половине дн€ на рынок пот€нулись покупатели. ¬ результате доходность ќ‘« скорректировалась вниз на 7‐15 б.п. ¬ корпоративном сегменте при этом ажиотажного спроса не наблюдалось, и котировки займов продолжили торговатьс€ в боковике.

√лавным событием среды будет публикаци€ отчета ADP по состо€нию рынка труда —Ўј, поэтому накануне этого событи€ активность на рынке может снизитьс€. ќтметим также, что из‐за сложившейс€ в последнее врем€ неблагопри€тной конъюнктуры на внутреннем рынке ћинфин на этой неделе вновь отказалс€ от аукциона ќ‘«.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов