Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ѕотенциал дальнейшего оттока капитала с развивающихс€ рынков выгл€дит еще значительным


[05.02.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки вновь развернулись, волатильность растет

√лобальные рынки во вторник корректировались после заметной распродажи в начале недели. ’арактерно, что кроме спекул€тивных предпосылок дл€ разворота, других поводов у инвесторов не было. ¬осстановление позиций лишь ограниченно коснулось развивающихс€ рынков, однако понижательна€ волна заметно утихла. ¬ результате основные фондовые индексы преимущественно подросли, а доходности казначейских об€зательств —Ўј повысились после достижени€ локальных минимумов.

¬олатильность глобальных рынков растет в преддверии важных событий на рынках. ¬ четверг пройдет заседание ≈÷Ѕ, которое должно дать рынкам оценку состо€ни€ экономики еврозоны со стороны регул€тора, а также указать на готовность действовать дл€ поддержани€ начальной фазы восстановлени€ большинства экономик региона.  роме того, в п€тницу будут опубликованы данные о зан€тости с рынка труда —Ўј в €нваре, котора€ станет важной с точки зрени€ дальнейших действий ‘–—.

ƒенежно-кредитный рынок

Ћимит ÷Ѕ –‘ на аукционе недельного репо выбран полностью

”слови€ российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились, при этом дефицит ликвидности банковской системе оставалс€ заметным. ”ровень краткосрочных процентных ставок держалс€ вблизи локальных максимумов. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт вчера обходились в среднем под 6.55% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 6.40% годовых. Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ на 1 неделю был выбран весь лимит в 2.30 трлн руб., при этом спрос со стороны банков составил 2.45 трлн руб.

Ќа текущей неделе существенных событий на рынке не запланировано, однако улучшени€ его условий мы не ждем. ƒаже если валютный рынок продолжит коррекционное движение, объем рублевой ликвидности за последние несколько недель заметно снизилс€, что потребует времени дл€ его восстановлени€.

–убль вновь предприн€л попытку коррекции

¬алютные торги вторника завершились заметным восстановительным движением рубл€. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины снизилс€ на 51 коп. до отметки 40.54 руб. Ќа внешних рынках наметилась коррекци€ после существенной просадки рискованных активов в понедельник, что подхлестнуло локальных игроков к аналогичным действи€м. ¬ начале торгов рубль сохранил негативную динамику, котора€ привела к очередному расширению границ валютного коридора ÷Ѕ –‘ на 5 коп. – до 41.30 руб. по корзине в верхнем значении. ќднако затем рубль равномерно дорожал на прот€жении всей торговой сессии. ќпределенную поддержку российской валюте также оказали за€влени€ из ћинфина о том, что покупка валюты с рынка дл€ стабфондов в период повышенных интервенций со стороны ÷ентробанка проводитьс€ не будет.

— учетом предсто€щих важных событий дл€ глобальных рынков (заседание ≈÷Ѕ и данные о зан€тости в —Ўј), доверие к текущему движению рубл€ в сторону укреплени€ пока невысоко. Ќа наш взгл€д, несмотр€ на общую перепроданнсть ≈ћ, потенциал дальнейшего оттока капитала с развивающихс€ рынков выгл€дит еще значительным.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды: внушительный рост в рамках суверенного сегмента

–оссийские евробонды провели вторник в услови€х растущего спроса. —уверенные выпуски показали очень внушительный рост цен: пор€дка 150-200 бп в 30-летних бумагах на дальнем участке кривой. —преды к UST сузились сразу на 15-20 бп – здесь, впрочем, российский сегмент находилс€ в контексте общей динамики ≈ћ, а рост спроса был распределен по всем развивающимс€ рынкам.  орпоративный сектор также торговалс€ «в плюс», но куда более умеренными темпами.  отировки в среднем по рынку подросли на 10-15 бп, лучше средней динамики выгл€дели дальние выпуски –оснефти ROSNRM-22, Ћукойла LUKOIL-23, а также 6-летний выпуск ¬ЁЅа VEBBNK-20, цены которых прибавили 50-60 бп.

ѕозиции покупателей в рублевых бондах укрепились

–ублевые облигации во вторник укрепили позиции. ¬ госбумагах росту активности и спроса способствовал отскок рубл€ и неплоха€ динамика рисковых активов на глобальном рынке. —тавки дальних ќ‘« за день опустились сразу на 12-15, а рост цен местами достигал фигуры. —делки в выпуске 26207 к концу дн€ проходили ближе к отметке 101%, биды подросли до уровн€ 100.60% (+75 бп к понедельнику). ¬ корпоративном секторе преобладала смешанна€ динамика, а сделки на фоне невысоких оборотов по-прежнему носили фрагментарный характер. ¬ районе 2-3 летней дюрации умеренна€ активность наблюдалась в выпусках ЌорЌикель Ѕќ-01 и —истема 03, ставки которых подросли в пределах 10-20 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов