«Доверяй, но проверяй…»

Государственный и муниципальный сектора выглядят достаточно негативно, доходности многих эмитентов находятся в районе 12-17%, которые более можно отнести к среднерисковым корпоративным «бондам», но никак не к представителям государственного и муниципального секторов.

На графике нарисована логарифмическая линия регрессии эмитента «Москва», которая имеет достаточно высокую среднюю доходность. На наш взгляд, покупка облигаций этого сектора (государственный и муниципальный) сейчас выглядит бесперспективной, и, даже более того - опасной.

Сектор корпоративных эмитентов также выглядит не очень оптимистично, однако этому виду «бондов» всегда применим больший риск нежели чем их «старшим коллегам».

Таким образом, нам кажется инвестирование средств в группу с доходностью до 14% более актуальным, нежели вложения в активы с аналогичной доходностью, но в секторе госбумаг.

Мы хотели бы выделить для покупки бумаги ВТБ 24, 01; Лукойл, 02;Газпром, А6 и А4; также могут быть интересны бумаги Мосэнерго, 01 и ФСК ЕЭС, 05.

Если рассматривать инвестиции на срок около квартала, и подразумевать средний риск (от 12% до 17.5%), то мы рекомендуем инвесторам остановиться в первую очередь на бумагах СибирьТелеком,07; которые лежат на линии регрессии эмитента «Москва» и имеют дюрацию 64 дня, доходность 10,66%.

Также интересно выглядят бумаги: Банк ВТБ, 05 с дюрацией 37 и "дохой" - 13,27%; Номос-Банк,07 91/13,75%; ТГК-10,01 93/14,8%; ВТБ 24,03 78/14,92; Номос-Банк,09 94/15,24 и Бахетле-1,01 с дюрацией 64 дня и доходностью 16,26% соответственно.