Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций продемонстрируют рост.

- Рубль укрепится к бивалютной корзине.

Долговые рынки

В течение прошедшего дня как на валютном рынке, так и на долговых рынках наблюдалась низкая торговая активность. По итогам торгов на ММВБ доллар по отношению к рублю (USDRUB_TOM) снизился всего на 2 коп. до 32.37, EURRUB_TOM  снизился на 2.75 коп. несмотря на рост российских фондовых индексов более 1% и продолжающееся восстановление цен на нефть. Сегодня банкам предстоит вернуть 9.95 млрд руб. по однодневному РЕПО, что может снизить объем рублевой ликвидности, однако в целом значительного влияния на укрепление рубля это не окажет и его динамика будет по-прежнему определяться преимущественно внешними факторами. На текущий момент риски сохранения оттока капитала как из еврозоны, так и из развивающихся стран сохраняются, что является факторами в пользу укрепления американского доллара. Основное внимание участников рынка в настоящий момент приковано к предстоящему заседанию ЕЦБ, которое пройдёт 6 сентября, однако продолжающиеся разногласия по вопросам бюджетной политики с Германией делают пока маловероятным развертывания очередной программы выкупа гособлигаций, а дальнейшее снижение ключевой ставки может оказаться не эффективным. Напомним, что 12 сентября Европа ждет решения конституционного суда Германии о законности создания Европейского механизма финансовой стабильности (ESM) и продолжающиеся разногласия в еврозоне по поводу дальнейшей бюджетной политики могут сдержать представителей ЕЦБ в лице Марио Драги от каких-либо активных действий.

В то же время, на фоне новых размещений, предстоящих на этой неделе, доходности суверенных облигаций стран еврозоны могут возобновить рост. Всего на этой неделе планируется разместить государственных бондов в евро на сумму более €20 млрд. Слабым звеном здесь по-прежнему является Испания, чьи гособлигации вчера снижались в цене. Размещение испанских бондов  с погашением между 2014 и 2016 годами планируется провести непосредственно перед заседанием ЕЦБ на этой неделе. Последний аукцион Испания проводила 2 августа, после которого доходности 10-леток в течение дня превысили критическую отметку 7%, закрывшись по итогам дня с доходностью 7.17%.

Тем не менее, на российском рублевом рынке долга, как в секторе ОФЗ, так и по корпоративным, муниципальным облигациям если и не наблюдается в настоящий момент существенных движений вверх, то и предпосылок для снижения также пока не видно, позволяя инвесторам по-прежнему стабильно зарабатывать на купоне без негативных переоценок в цене. В этих условиях можно рекомендовать активно участвовать в первичных размещениях корпоративных эмитентов, на которых зачастую предлагается премия по доходности к рынку.

Вчера Промсвязьбанк разместил облигации серии БО-07 на 5 млрд руб. под 10.15% годовых. Перед закрытием книги банк сузил ориентир купона облигаций серии БО-07 до 10.00-10.15%, ранее верхняя граница ориентира была снижена до 10-10.25%, с изначально объявленного диапазоне 10-10.5% годовых. Размер процентной ставки по купонным периодам со второго по четвертый равен процентной ставке по первому купонному периоду.