Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций будут двигаться в боковике.

- Рубль ослабнет по отношению к своему главному сопернику – доллару США.

- Ставки денежно-кредитного рынка немного снизятся.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчера мы давали следующий прогноз в преддверии предстоящего размещения ОФЗ: «Минфин может улучшить свой результат, добившись большего процента выполнения своего плана. Спрос, вероятнее всего, будет сосредоточен у верхней границы ориентира по доходности, так как инвесторы захотят получить свою премию как дань за рыночную нестабильность». Что касается средневзвешенной аукционной доходности, то она, действительно, составила максимальные 6.95% годовых, совпав с верней границей объявленного ориентира по доходности в 6.90-6.95% годовых. КПД аукциона также удалось повысить. В этот раз Минфин решил не «играть» с дюрацией, сделав предложение в его исконном виде (10-летние бонды). В прошлую среду, как мы помним, 15-летние бумаги были заменены на 5-летние. В итоге вчера удалось выполнить план на 61%, продав бумаг на 15.276 млрд рублей при объеме предложения в 25 млрд рублей. В прошлый раз бумаг было размещено лишь на 46% от запланированного объема (он был немногим больше вчерашнего). Картина довольно логичная, временами глобальные рынки оживают и демонстрируют оптимистичные настроения (в преддверии вчерашнего аукциона фон был довольно неплохим), однако нестабильность и переменчивая погода на них сохраняется. В таких условиях мы и не видим устойчивого и масштабного спроса на отечественные ОФЗ. Как мы уже говорили, либерализация – лишь ключник от российского рынка, но для того, чтобы войти в недавно открытую дверь, нужны стимулы. ОФЗ очень хорошо заработали в прошлом году, добившись существенного снижения доходностей. Для продолжения ралли нужны мощные, а самое главное, устойчивые драйверы (рост нефти и т.п.). За неимением таковых мы и получаем текущую картинку. Это лишь дань рыночной конъюнктуре, а не принципиальная нелюбовь к Минфину.

Вчера, кстати говоря, появился умеренно позитивный для российских ОФЗ новостной «горячий пирожок». Заключается он в том, что Минфин на текущий момент не видит необходимости в размещении суверенных евробондов РФ в рублях в связи с допуском нерезидентов на российский финансовый рынок. То есть, в текущем году евробонды в рублях выпускаться не будут, будут только в иностранной валюте. В чем же позитив? Все довольно логично и просто. Подобная весточка означает, то, что внимание инвесторов в будущем не будет распыляться на два фронта. Хотите прибрести номинированные в рублях госбонды? – Милости просим, у нас есть отличные ОФЗ! На наш взгляд, шаг правильный. Подобные веяния могут распространиться не только на 2013 год, а стать устоявшимся явлением.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Система 01 (9.75% годовых), Газпром 2022 (6.51% годовых), РЖД 10 обл (15.00% годовых), РЖД 13 обл (0.10% годовых), ЭлемЛиз 02 (1.00% годовых), ЭлемЛиз БО1 (13.50% годовых), ВостЭкс БО1 (7.50% годовых).

Также сегодня состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублевых бондов: ВЭБ-лизинг 10 (5 млрд рублей), ВЭБ-лизинг 11 (5 млрд рублей). Погасятся выпуски: АФК Система 01 (6 млрд рублей), КБ Восточный БО-01 (1 млрд рублей), ОПИН 2013 (99.9 млн долларов).