Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике ввиду необходимости скорой уплаты налогов (в понедельник рассчитываемся по НДС);

- Ставки денежно-кредитного рынка чуть подрастут;

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Российский рубль, как мы и прогнозировали, вчера не смог продолжить тренд на укрепление, в итоге умеренно ослабнув по отношению к «американцу». Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара возмужал на 15.05 коп. – до уровня 32.49 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты при этом чуть снизился – до 42.466 рубль/евро (-1.4 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины возросла на 7.65 коп. и закрыла день на отметке 36.9792 рублей. Национальная валюта в большей степени подверглась влиянию внутренних отрицательных моментов. Мы видели, что российские фондовые индексы выделались на общем фоне, снижаясь в цене. В целом негативно сказался инфо-фон вокруг Алексея Навального, а точнее, обвинительный приговор в его адрес. Подобные моменты не лучшим образом могут сказаться на инвестиционном климате в России. В ходе торгов определённое давление шло со стороны нефти (умеренно снижалась в цене), однако впоследствии «чёрное золото» смогло отыграть свои внутридневные растраты. Что касается утреннего фона, то пока фьючерсы на ключевые американские индексы торгуются на красной территории, не может похвастаться ростом и нефть. При этом в понедельник отечественным организациям вновь предстоит платить налоги (1/3 суммы НДС за 2-й квартал 2013 г.), что будет подстёгивать спрос на ликвидность. Учитывая все «за» и «против», сегодня делаем ставку на укрепление рубля.

Смотря на динамику локального рынка долга, мы видим вполне лицеприятную картину. Цены корпоративных рублёвых бондов продолжают потихоньку подрастать (ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вчера вырос на 0.01% - до 93.30 пунктов), сектор государственного долга держится еще более уверенно, в последнее время не страдая перепадами настроения (индекс RGBI вчера подрос на 0.13% - до 136.41 пунктов).

Банк России на время подсократил свои лимиты по операциям однодневного аукционного РЕПО, вчера он составлял 210 млрд рублей, видя, что ситуация на денежно-кредитном рынке неплоха. Межбанковские ставки не только избегают роста, но и снижаются второй день кряду (Mosprime по кредитам «овернайт»: 6.28% годовых; -2 б.п.). Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) также держится на неплохом уровне – в районе триллионной отметки (974 млрд рублей; -85 млрд рублей). Безусловно, на подходящей к концу неделе налоговое давление было не столь высоко (налоги платили лишь в понедельник), однако до конца месяца налоговые тучи будут сгущаться. В связи с вышеуказанным моментом Банк России в ближайшие дни вновь может нарастить объёмы предоставляемых на аукционах РЕПО средств.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВК-Инвест 1 (9.25% годовых), Газпром 2022 (4.95% годовых), РЖД-32 обл (8.95% годовых), Каркаде 02 (13.00% годовых), Аэроэксп 1 (11.00% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: Внешэкономбанк БО-01 (20 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-1 класса "А" (4.95 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-1 класса "Б" (1.56 млрд рублей), Ярославская обл 34012 (5 млрд рублей). Погасится выпуск ВК-Инвест 01 (10 млрд рублей).